降息潮撞上庫(kù)存潮，鋁價(jià)后市"破局點(diǎn)"在哪？誰(shuí)將主導(dǎo)后市？

滬鋁主力2511合約節(jié)后首個(gè)交易日"高開(kāi)猛攻"至21090元/噸，創(chuàng)三個(gè)月新高！長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁錠報(bào)價(jià)20935-20975元/噸，均價(jià)報(bào)20955元/噸，單日大漲240元/噸；但別急著歡呼——節(jié)后63.4萬(wàn)噸的庫(kù)存高壓線(xiàn)、美國(guó)政府停擺的"美元黑云"、紐約鋁廠(chǎng)火災(zāi)的"供應(yīng)余震"，正讓鋁價(jià)陷入"多空拉鋸戰(zhàn)"。這場(chǎng)關(guān)乎萬(wàn)億市場(chǎng)的博弈，到底藏著哪些不為人知的看點(diǎn)？

宏觀(guān)"三叉戟"攪動(dòng)風(fēng)云

美聯(lián)儲(chǔ)降息概率飆至94.6%！美國(guó)政府停擺進(jìn)入第九天，美元指數(shù)在98.95附近"躺平"，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的迷茫反而推高了黃金、銅等避險(xiǎn)資產(chǎn)，鋁作為工業(yè)金屬也分得一杯羹。更關(guān)鍵的是，紐約某鋁廠(chǎng)因火災(zāi)導(dǎo)致大部分產(chǎn)能停至2026年一季度，直接引發(fā)全球鋁錠供應(yīng)緊張的恐慌——倫鋁倉(cāng)單庫(kù)存已降至39.88萬(wàn)噸，環(huán)比上月驟減15%，這把"火"燒得恰到好處，給多頭添了把柴。

庫(kù)存"雙面刃"考驗(yàn)韌性

國(guó)慶假期鋁錠社庫(kù)"悄悄"漲了4.7萬(wàn)噸至63.4萬(wàn)噸，10月9日倫鋁最新庫(kù)存量報(bào)508600公噸，較上個(gè)交易日增加2200公噸，漲幅0.43%，但別慌！國(guó)內(nèi)上期所鋁錠社庫(kù)周度僅降0.83%至12.36萬(wàn)噸，疊加季節(jié)性消費(fèi)旺季，汽車(chē)、3C等工業(yè)材需求"硬挺"如初。下游剛需采購(gòu)情緒反而因節(jié)后復(fù)工"回暖"，市場(chǎng)成交"量增價(jià)穩(wěn)"。這種"庫(kù)存增而不崩"的態(tài)勢(shì)，恰恰說(shuō)明鋁價(jià)底部支撐強(qiáng)——畢竟，旺季需求不是吃素的。

技術(shù)面"暗藏玄機(jī)"

滬鋁主力合約日線(xiàn)圖上，21000元/噸關(guān)口已被有效突破，MACD指標(biāo)金叉向上，但RSI接近超買(mǎi)區(qū)，短期或面臨技術(shù)性回調(diào)。不過(guò)，下方20830元/噸的支撐位"硬如磐石"，若守住此位，下一目標(biāo)將直指21500元/噸；若失守，則需警惕20500元/噸附近的"深蹲"。

機(jī)構(gòu)"神仙打架"觀(guān)點(diǎn)碰撞

中信建投分析師指出，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期疊加全球去美元化浪潮，工業(yè)金屬中長(zhǎng)期仍具配置價(jià)值；但高盛警告，短期庫(kù)存壓力與美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)"真空期"可能導(dǎo)致鋁價(jià)波動(dòng)率放大。更有私募基金人士透露，部分游資已布局"庫(kù)存套利"策略——買(mǎi)入期貨合約同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期現(xiàn)貨，賺取價(jià)差收益。

后市"破局點(diǎn)"在哪？

短期看，需緊盯三大信號(hào)：一是美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)是否超預(yù)期，影響降息節(jié)奏；二是國(guó)內(nèi)社庫(kù)去庫(kù)幅度，若周度降幅超1萬(wàn)噸，將強(qiáng)化多頭信心；三是倫鋁能否突破2400美元/噸，帶動(dòng)滬鋁向上突破。

中長(zhǎng)期，鋁價(jià)"破局"關(guān)鍵在需求端——若新能源汽車(chē)、光伏邊框等新興領(lǐng)域需求持續(xù)爆發(fā)，疊加供給端"低庫(kù)存+高成本"支撐，鋁價(jià)有望挑戰(zhàn)2021年高點(diǎn)23000元/噸；但若全球經(jīng)濟(jì)增速放緩超預(yù)期，則需警惕"旺季不旺"風(fēng)險(xiǎn)。

整體看，這場(chǎng)鋁價(jià)"上躥下跳"的戲碼，既是宏觀(guān)政策與基本面的博弈，也是多空資金的短兵相接。當(dāng)"降息潮"撞上"庫(kù)存潮"，當(dāng)"供應(yīng)短缺"遭遇"需求分化"，鋁，這個(gè)看似普通的工業(yè)金屬，正站在能源轉(zhuǎn)型與貨幣變革的十字路口。投資者需在波動(dòng)中捕捉機(jī)遇——畢竟，在資本市場(chǎng)上，最復(fù)雜的行情，往往藏著最純粹的邏輯。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。