解讀：原料支撐減弱，弱需求背景下不銹鋼圓鋼交易價持續(xù)下探
發(fā)布時間：2025-10-23 18:22
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國內(nèi)外主要宏觀數(shù)據(jù)概覽：領(lǐng)域中國美國經(jīng)濟(jì)增長前三季度GDP同比增長5.2%，穩(wěn)步邁向全年"5%左右"的目標(biāo)。三季度環(huán)比增長1.5%，經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)。三季度GDP環(huán)比折年率初值為2.9%，較上半年的強(qiáng)勁增速有所放緩，但韌性猶存
國內(nèi)外主要宏觀數(shù)據(jù)概覽：
領(lǐng)域 | 中國 | 美國 | 經(jīng)濟(jì)增長前三季度GDP同比增長5.2%，穩(wěn)步邁向全年"5%左右"的目標(biāo)。
三季度環(huán)比增長1.5%，經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)。三季度GDP環(huán)比折年率初值為2.9%，較上半年的強(qiáng)勁增速有所放緩，但韌性猶存。
同比增長約2.9%。消費與通脹CPI（消費者物價指數(shù)）：9月同比上漲0.8%，通脹水平溫和，存在通縮壓力。
社會消費品零售總額：前三季度同比增長5.5%，消費市場穩(wěn)步恢復(fù)。CPI：9月同比上漲3.7%（核心CPI為4.1%），通脹仍頑固高于2%的目標(biāo)。
零售銷售：數(shù)據(jù)波動，但整體保持強(qiáng)勁，是經(jīng)濟(jì)主要支撐。工業(yè)與制造規(guī)模以上工業(yè)增加值：前三季度同比增長4.0%。
制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）：9月為50.2%，重返擴(kuò)張區(qū)間。工業(yè)產(chǎn)出：表現(xiàn)相對平穩(wěn)，但受高利率環(huán)境影響。
ISM制造業(yè)PMI：9月為49.0%，仍處于收縮區(qū)間。就業(yè)市場全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率：9月為5.0%，總體穩(wěn)定。
青年就業(yè)壓力仍存，政策持續(xù)關(guān)注。失業(yè)率：9月為3.8%，處于歷史低位，勞動力市場依然緊張。
非農(nóng)就業(yè)人口：持續(xù)增長，但增速放緩。貿(mào)易與收支貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值：前三季度同比增長1.7%，韌性較強(qiáng)。
外匯儲備：規(guī)模穩(wěn)定在3.1萬億美元以上。貿(mào)易逆差：8月逆差為901億美元，較前期有所收窄。
美元指數(shù)：近期在106-107高位震蕩。原料方面：鎳鐵：近期鎳生鐵市場詢單和成交較為冷清，供需雙方博弈態(tài)勢加劇，鎳鐵價格偏弱運行。成本端，在不確定因素下，印尼鐵廠備庫鎳礦，印尼鎳礦價格小幅拉漲，其中鎳礦Ni：1.6%MC：35%的價格拉漲至52.5美元/濕噸，鎳鐵利潤空間進(jìn)一步收縮。供應(yīng)端，產(chǎn)業(yè)利潤收縮，國內(nèi)及印尼鐵廠虧損加劇，市場報價集中在935-940元/鎳（艙底含稅）附近。需求端，不銹鋼現(xiàn)貨價格低位運行，鋼廠迫于生產(chǎn)和消費壓力，在原料采購上加大對鎳鐵的壓價力度，目前鋼廠心理采購價位下移至925-930元/鎳（艙底含稅）。目前供需雙方心理價差拉大，市場陷入僵局，后續(xù)還需關(guān)注印尼鎳礦供應(yīng)情況、相關(guān)政策變動以及鎳生鐵的成交動態(tài)。鉻鐵：近期市場詢盤氛圍持續(xù)偏弱，下游采購意愿普遍不高，整體成交頻率有所放緩。市場情緒低落，報價趨向小幅緩跌，相較于工廠，貿(mào)易商低價出貨意愿較強(qiáng)，北方鉻鐵出廠報價環(huán)比下跌100元至8400元/50基噸附近。近期市場等待其他大型鋼廠采購出價進(jìn)行指引，預(yù)計鉻鐵市場短期弱穩(wěn)調(diào)整為主，價格小幅波動。市場方面：10月市場較為平靜，市場交投氛圍不佳，貿(mào)易商多看跌后市為主，下游僅進(jìn)行剛需補(bǔ)庫，“銀十”總體行情遠(yuǎn)不及預(yù)期。昨日早間青山開出新盤價，300系普遍下調(diào)100-200元/噸左右，且304、321以及2205均按照11月份期貨價格接單，但市場的整體避險情緒提升，市場整體成交端表現(xiàn)乏力。近期鎳鐵價格及鉬鐵價格持續(xù)回調(diào)，原料端挺價心態(tài)松動，市場價格持續(xù)下探，弱勢行情影響下，商家降庫為主，下游難有需求入場，市場上流通低價資源較多，對外報價比青山盤價低100-200元/噸左右?？偨Y(jié)及展望：原料支撐的松動直接削弱了成本重心，導(dǎo)致市場挺價情緒顯著降溫。10月市場觀望氛圍濃厚，部分商家有小幅小調(diào)操作，其核心癥結(jié)在于下游需求的持續(xù)低迷。目前，不銹鋼圓鋼行業(yè)正處于上下游的深度博弈期，未來走勢需聚焦于原料行情、鋼廠排產(chǎn)計劃及代理商的實際發(fā)貨動態(tài)。備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
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