白銀攻勢(shì)再起！光伏需求爆發(fā)疊加地緣避險(xiǎn)，銀價(jià)劍指50美元大關(guān)？

價(jià)格走勢(shì)：內(nèi)外盤聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，高位波動(dòng)加劇?
截至10月23日，今日長(zhǎng)江現(xiàn)貨市場(chǎng)1#白銀報(bào)11410元/千克，日內(nèi)上漲40元，延續(xù)近期震蕩上行趨勢(shì)。國(guó)際銀價(jià)同步走強(qiáng)，倫敦現(xiàn)貨銀企穩(wěn)于49.6美元/盎司附近，紐約COMEX主力合約突破50美元關(guān)口。內(nèi)外盤價(jià)差收窄顯示市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，但短期技術(shù)面呈現(xiàn)超買信號(hào)，波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)顯著上升。

核心驅(qū)動(dòng)：供需緊平衡與宏觀情緒博弈?
?1. 供應(yīng)端持續(xù)偏緊?
全球白銀礦山產(chǎn)量增長(zhǎng)乏力，主要礦區(qū)品位下滑及資本開支不足制約產(chǎn)能擴(kuò)張。再生銀回收增量有限，倫敦現(xiàn)貨庫(kù)存處于歷史低位，結(jié)構(gòu)性短缺問題未解。
2. 需求端韌性凸顯?
光伏產(chǎn)業(yè)成為需求增長(zhǎng)主力，2025年全球新增裝機(jī)預(yù)計(jì)帶動(dòng)白銀消費(fèi)量躍升；深圳水貝市場(chǎng)公斤級(jí)銀條價(jià)格大幅上漲，實(shí)物投資需求旺盛。新能源汽車電子化、5G基站建設(shè)等高端制造領(lǐng)域需求同步支撐。投資需求方面，全球白銀ETF持倉(cāng)規(guī)模創(chuàng)新高，但價(jià)格高位引發(fā)部分獲利盤兌現(xiàn)。
3. 宏觀面多空交織?
全球局勢(shì)風(fēng)云再起！俄烏沖突的急劇升級(jí)與巴以?；饏f(xié)議的瀕臨破裂，顯著推高了能源價(jià)格與市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒；與此同時(shí)，美俄高層會(huì)晤的擱置與全球貿(mào)易摩擦的陰霾再現(xiàn)，為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景蒙上新的陰影。地緣局勢(shì)與經(jīng)濟(jì)制裁升級(jí)美國(guó)政府停擺進(jìn)入第三周，參議院第 12 次否決臨時(shí)撥款法案，75 萬公務(wù)員無薪休假，與此同時(shí)，美國(guó)對(duì)俄羅斯石油公司和盧克石油公司實(shí)施新制裁，歐盟批準(zhǔn)對(duì)俄第 19 輪制裁，加劇能源市場(chǎng)緊張。美俄元首會(huì)晤因?yàn)蹩颂m問題擱置，戰(zhàn)略互信降至冰點(diǎn)，疊加備受矚目的中美經(jīng)貿(mào)磋商將于10月24日至27日在馬來西亞舉行等事件放大短期波動(dòng)，白銀避險(xiǎn)需求激增推漲價(jià)格。

短期展望：區(qū)間震蕩為主，警惕技術(shù)性回調(diào)?
?國(guó)內(nèi)市場(chǎng)?：滬銀主力合約預(yù)計(jì)在11400-11500元/千克區(qū)間運(yùn)行，11400元支撐位尤為關(guān)鍵。若美元反彈或宏觀情緒轉(zhuǎn)弱，價(jià)格可能下探11200元附近。
國(guó)際市場(chǎng)?：倫敦銀價(jià)核心波動(dòng)區(qū)間看48-50美元/盎司，50美元為重要心理關(guān)口。若突破失敗，可能回落至45美元尋求支撐。
風(fēng)險(xiǎn)提示?：需警惕投機(jī)資金快速撤離引發(fā)的技術(shù)性回調(diào)，以及光伏技術(shù)路徑變革對(duì)長(zhǎng)期需求的潛在沖擊。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。