跌了！白銀期現(xiàn)貨同步走低，貴金屬板塊拖累是主因？

2025年10月30日，國(guó)內(nèi)白銀市場(chǎng)呈現(xiàn)同步回調(diào)態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨與期貨價(jià)格雙雙走低，短期受貴金屬板塊整體承壓及市場(chǎng)資金情緒謹(jǐn)慎等因素主導(dǎo)。從核心價(jià)格數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)日長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#白銀均價(jià)報(bào)11230元/千克，較上一交易日下跌45元，現(xiàn)貨端呈現(xiàn)溫和回調(diào)；期貨市場(chǎng)表現(xiàn)更為弱勢(shì)，截至上午11:00，滬白銀主力2512合約報(bào)價(jià)11128元/千克，下跌65元，跌幅達(dá)0.58%，盤(pán)中波動(dòng)幅度有所擴(kuò)大。

此次白銀行情走弱，首先與貴金屬板塊的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)密切相關(guān)。當(dāng)日國(guó)際貴金屬市場(chǎng)整體呈現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢(shì)，紐約金期貨價(jià)格報(bào)3937.3美元/盎司，較前一交易日下跌63.4美元，跌幅1.58%；倫敦銀現(xiàn)價(jià)格同步走低至47.37美元/盎司，跌幅0.89%。作為貴金屬板塊的重要組成部分，白銀與黃金的聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)，黃金價(jià)格的大幅回調(diào)直接帶動(dòng)白銀市場(chǎng)情緒走弱，部分投機(jī)資金選擇獲利了結(jié)，加劇了白銀價(jià)格的下行壓力。

美元指數(shù)的階段性波動(dòng)也為白銀走勢(shì)帶來(lái)間接影響。據(jù)監(jiān)測(cè)，10月30日美元指數(shù)開(kāi)盤(pán)于99.1500，盤(pán)中最高上探至99.1980，雖截至發(fā)稿前小幅回落至99.0459，微跌0.1100%，但整體仍維持在近期相對(duì)高位。白銀作為以美元計(jì)價(jià)的大宗商品，其價(jià)格與美元指數(shù)通常呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，美元指數(shù)的高位震蕩削弱了白銀的投資吸引力，尤其對(duì)國(guó)際白銀進(jìn)口成本形成支撐，進(jìn)一步抑制了國(guó)內(nèi)白銀市場(chǎng)的上漲動(dòng)力。

從期貨市場(chǎng)資金動(dòng)向來(lái)看，市場(chǎng)參與情緒的謹(jǐn)慎進(jìn)一步放大了短期調(diào)整幅度。數(shù)據(jù)顯示，滬白銀主力2512合約當(dāng)日開(kāi)盤(pán)于11427元/千克，盤(pán)中最高觸及11438元/千克，但隨后快速回落至11212元/千克的日內(nèi)低位，截至上午9:25，持倉(cāng)量較前一交易日減少1.104萬(wàn)手至29.34萬(wàn)手。持倉(cāng)量的同步下降表明，在價(jià)格回調(diào)過(guò)程中，多頭資金主動(dòng)減倉(cāng)離場(chǎng)跡象明顯，市場(chǎng)對(duì)白銀短期走勢(shì)的分歧有所加大，缺乏明確的資金推動(dòng)力量。

現(xiàn)貨市場(chǎng)的供需格局則相對(duì)平穩(wěn)，未出現(xiàn)明顯的驅(qū)動(dòng)性因素。從現(xiàn)貨升貼水情況來(lái)看，滬白銀2512合約當(dāng)日現(xiàn)貨升貼水為-145.00元/千克，呈現(xiàn)期貨貼水狀態(tài)，反映出當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)供需基本平衡，未出現(xiàn)明顯的緊缺或過(guò)剩局面，這也使得白銀價(jià)格的回調(diào)更多受金融屬性主導(dǎo)，而非基本面的實(shí)質(zhì)性惡化。

展望短期走勢(shì)，白銀價(jià)格仍將受到貴金屬板塊情緒、美元指數(shù)波動(dòng)及資金動(dòng)向的綜合影響。若黃金價(jià)格能止跌企穩(wěn)，且美元指數(shù)出現(xiàn)明確回落信號(hào)，白銀有望依托11000元/千克整數(shù)關(guān)口形成支撐；但若國(guó)際貴金屬調(diào)整態(tài)勢(shì)延續(xù)，或美元指數(shù)再度走強(qiáng)，滬白銀主力合約可能面臨進(jìn)一步試探下方支撐的壓力。對(duì)于市場(chǎng)參與者而言，需重點(diǎn)關(guān)注晚間美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲(chǔ)相關(guān)言論，這些因素將為白銀后續(xù)走勢(shì)提供關(guān)鍵指引。

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