美指強(qiáng)勢(shì)上攻施壓+現(xiàn)貨消費(fèi)疲弱 5日銅價(jià)或續(xù)跌

長(zhǎng)江銅價(jià)copper.短評(píng)：美指強(qiáng)勢(shì)上攻施壓風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，隔夜倫銅領(lǐng)跌 1.57%至半個(gè)月低位；滬銅市場(chǎng)可交易貨源充足，下游畏高少有買(mǎi)興，整體成交艱難，今現(xiàn)銅或續(xù)跌。

【銅期貨市場(chǎng)】指強(qiáng)勢(shì)上攻破100一線(xiàn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)施壓形成施壓，金屬需求前景黯淡，隔夜倫銅領(lǐng)跌有色板塊，盤(pán)面走勢(shì)疲弱，尾盤(pán)最終收錄一根大陰線(xiàn)，最新收盤(pán)報(bào)價(jià)10649元/噸，收跌170美元，跌幅1.57%，成交量33128手增加17584手，持倉(cāng)量324633手增加561手；晚間滬銅震蕩下沿，重心再度下移至8.55萬(wàn)附近，主力月2512合約最新收盤(pán)價(jià)報(bào)85690元/噸，跌740元，跌幅0.86%。

倫敦金屬交易所（LME）11月4日倫銅最新庫(kù)存量報(bào)133900公噸，較上個(gè)交易日增加300公噸，漲幅0.22%。

長(zhǎng)江銅業(yè)網(wǎng)訊：今日滬銅主力2512合約低開(kāi)，開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)85280元/噸，跌1150元。

宏觀(guān)層面，美聯(lián)儲(chǔ)官員內(nèi)部對(duì)于貨幣政策的分歧日益加劇，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ) 12 月降息的預(yù)期隨之降溫。美元指數(shù)趁勢(shì)強(qiáng)勁升破100關(guān)口，刷新逾三個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn)，對(duì)銅價(jià)打壓明顯。與此同時(shí)，美國(guó)股市存在泡沫隱憂(yōu)，且美國(guó)政府面臨史上最長(zhǎng)停擺危機(jī)，進(jìn)一步提振了市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒。短期內(nèi)，銅市空頭力量略占上風(fēng)，銅價(jià)短線(xiàn)面臨進(jìn)一步回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，若周三公布的 ADP 民間就業(yè)數(shù)據(jù)意外爆冷，銅價(jià)走勢(shì)或出現(xiàn)震蕩反轉(zhuǎn)。

基本面，在傳統(tǒng)的"金九銀十"旺季階段，內(nèi)外銅價(jià)紛紛上漲并創(chuàng)下歷史新高，這加劇了市場(chǎng)對(duì)需求的擔(dān)憂(yōu)。盡管倫敦金屬交易所（LME）的倫銅庫(kù)存降至 13.39 萬(wàn)噸，處于近三個(gè)月的相對(duì)低位，但實(shí)際消費(fèi)依然疲弱。尤其在中國(guó)市場(chǎng)，"金九銀十"旺季的消費(fèi)表現(xiàn)弱于同期水平。此前，市場(chǎng)因美中貿(mào)易談判釋放樂(lè)觀(guān)信號(hào)以及礦山供應(yīng)存在憂(yōu)慮，推動(dòng)銅價(jià)上行。但上周兩國(guó)元首會(huì)晤未達(dá)成最終協(xié)議，使得銅價(jià)漲勢(shì)受阻。盡管本月銅價(jià)從高點(diǎn)有所回落，但今年迄今仍累計(jì)上漲 21.55%，主要原因是印尼、智利和剛果（金）等多家主要銅礦生產(chǎn)中斷，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)短缺的擔(dān)憂(yōu)。其中，智利國(guó)有企業(yè) Codelco 周二下調(diào)了 2025 年產(chǎn)量預(yù)期。盡管該公司前九個(gè)月產(chǎn)量同比增長(zhǎng) 2.1%，但仍凸顯出供應(yīng)端存在不確定性。

總體而言，美元的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)以及宏觀(guān)層面對(duì)于需求的疑慮，正對(duì)基本金屬價(jià)格走勢(shì)形成壓制，市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎。倫敦金屬交易所（LME）銅價(jià)短期支撐位約在 10,550 美元附近，滬銅短期支撐位在 85000 元/噸。若需求狀況未見(jiàn)改善，或者美元持續(xù)走強(qiáng)，銅價(jià)可能進(jìn)一步測(cè)試下方區(qū)間。

綜合判斷，今日現(xiàn)銅價(jià)格或延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)。

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