19日銅價(jià)小漲 持貨商挺價(jià)與下游壓價(jià)博弈

11月19日銅期貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：今日滬期銅高位橫盤(pán)震蕩；主力月2512合約開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)85530元/噸，最高86200元/噸，最低85520元/噸，昨結(jié)85930元/噸，今日收盤(pán)價(jià)報(bào)86080元/噸，漲150元，漲幅0.17%。滬銅主力2512合約全天成交量70997手減少15198手，持倉(cāng)量153278手減少11117手。亞盤(pán)時(shí)段，倫銅震蕩走強(qiáng)，北京時(shí)間14：57最新報(bào)價(jià)10738美元/噸，漲39美元/噸，漲幅0.36%。

長(zhǎng)江銅業(yè)網(wǎng)銅價(jià)格統(tǒng)計(jì)：今日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)格小漲，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)86140元/噸，漲40元，升水150-升水190，持平；長(zhǎng)江綜合1#銅價(jià)報(bào)86060元/噸，漲55元，升水40-升水140，漲15元；廣東現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)85990元/噸，漲70元，貼水80-升水120，漲30元；上海地區(qū)1#銅價(jià)報(bào)86050元/噸，漲60元，升水40-升水120，漲20元。

長(zhǎng)江銅市分析：

宏觀方面，美國(guó)政府停擺致數(shù)據(jù)空窗，市場(chǎng)聚焦FOMC紀(jì)要與延期非農(nóng)數(shù)據(jù)驗(yàn)證勞動(dòng)力放緩信號(hào)。地緣緊張推升油價(jià)，美元走弱及拋售節(jié)奏放緩為銅價(jià)提供喘息空間，但美聯(lián)儲(chǔ)鷹派信號(hào)支撐美元高位震蕩，降息預(yù)期面臨重新定價(jià)，避險(xiǎn)情緒仍制約銅價(jià)沖高。

基本面方面，自由港特?cái)M2026年7月重啟格拉斯伯格銅礦，10月中國(guó)精煉銅產(chǎn)量同比增8.9%至120.4萬(wàn)噸，緩解供應(yīng)緊張擔(dān)憂，但仍有部分冶煉企業(yè)10月開(kāi)始檢修且持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，預(yù)計(jì)11月、12月產(chǎn)量有下降預(yù)期。目前精廢價(jià)差擴(kuò)大，利好使用廢銅或者陽(yáng)極銅為主的冶煉廠開(kāi)工，但770號(hào)文仍未明確，遠(yuǎn)期市場(chǎng)仍需計(jì)入此項(xiàng)干擾，且礦端緊缺敘事延續(xù)，銅價(jià)底部支撐穩(wěn)固。需求端，截至10月底我國(guó)電動(dòng)汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施（槍?zhuān)┛倲?shù)達(dá)1864.5萬(wàn)個(gè)，同比增長(zhǎng)54.0%；但同期的中國(guó)房間空氣調(diào)節(jié)器產(chǎn)量環(huán)比驟降21.5%至1420.4萬(wàn)臺(tái)，同比下滑13.5%，顯示需求透支與成本擠壓下的銅消費(fèi)壓力?，F(xiàn)貨端，淡季氛圍下加工各板塊開(kāi)工率不同程度的下滑，消費(fèi)情緒走弱，持貨商挺價(jià)與下游壓價(jià)博弈，成交平淡。盡管進(jìn)口銅到貨流入有限，持貨商有意挺價(jià)，但考慮到高銅價(jià)背景，下游買(mǎi)貨需求提升空間有限，日內(nèi)交投一般。

綜合來(lái)看，宏觀修復(fù)有限，重要數(shù)據(jù)公布前資金交投謹(jǐn)慎，供需中性缺乏強(qiáng)驅(qū)動(dòng)，短期銅價(jià)或維持85000-88000元/噸區(qū)間波動(dòng)，建議謹(jǐn)慎觀望。

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