宏觀承壓供需托底錫價堅(jiān)挺 20日錫價或小漲

期貨市場：美股三大股指齊漲市場風(fēng)險偏好回暖，隔夜倫錫收漲0.23%；最新收盤36945，比前一交易日上漲85美元，漲幅為0.23%，成交量為748手，持倉量22358萬減少658萬；國內(nèi)方面，夜盤滬期錫弱勢震蕩，尾盤小幅收跌，滬錫主力合約2512最新收報(bào)292020元/噸，跌360元/噸，跌幅為0.12%；
倫敦金屬交易所（LME）11月19日倫錫庫存量報(bào)3115噸，較前一交易日庫存量增加60噸。

長江錫業(yè)網(wǎng)訊：今日滬錫期貨全線高開，主力月2512合約開盤報(bào)294350漲1970元，9：20分滬錫主力2512合約報(bào)292500漲120；滬期錫開盤高開后窄幅震蕩；宏觀面：宏觀面，美聯(lián)儲最新會議紀(jì)要顯露內(nèi)部政策分歧，為12月降息前景帶來不確定性。美元指數(shù)受支撐重回100關(guān)口上方，而美股波動加劇，市場在利率路徑不明朗與板塊分化中尋求新平衡，當(dāng)前投資者焦灼期待更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，本交易日錫價延續(xù)高位震蕩態(tài)勢。

供應(yīng)端現(xiàn)狀
全球錫原料供應(yīng)陷入持續(xù)性緊張局面。緬甸佤邦地區(qū)雖有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃但實(shí)際產(chǎn)出恢復(fù)緩慢，印尼持續(xù)打擊非法采礦并收緊出口許可，共同導(dǎo)致礦產(chǎn)供應(yīng)顯著受限。原料短缺已直接傳導(dǎo)至冶煉環(huán)節(jié)，使得加工費(fèi)長期處于低位，嚴(yán)重?cái)D壓冶煉廠利潤，抑制精煉錫的產(chǎn)量釋放。在此背景下，全球顯性庫存持續(xù)去化，低庫存為錫價提供了堅(jiān)實(shí)的底部支撐。
需求端現(xiàn)狀
下游需求呈現(xiàn)"傳統(tǒng)承壓、新興拉動"的鮮明分化格局。消費(fèi)電子等傳統(tǒng)領(lǐng)域復(fù)蘇緩慢，對錫需求的支撐相對疲軟；然而，以人工智能服務(wù)器、光伏焊帶和汽車電子為代表的新興領(lǐng)域需求正快速增長，逐步成為驅(qū)動錫消費(fèi)的核心力量，推動錫的需求結(jié)構(gòu)向高科技應(yīng)用轉(zhuǎn)型。
今日走勢預(yù)測
整體來看，宏觀面保持謹(jǐn)慎情緒對錫價支撐減弱，但錫市供需緊平衡，今現(xiàn)錫價或小漲。
（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）金屬網(wǎng)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。