碳酸鋰價格"急剎車"一度觸及跌停9%！短期"導火索"是市場炒作情緒降溫，但長期向好有支撐

11 月 21 日，廣期所碳酸鋰期貨主力 2601 合約一度觸及跌停，跌幅達 9%，雖早盤 11：30 收盤時跌幅收窄至 8.02%，報 92000 元/噸，但這一大幅回調(diào)仍引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注?，F(xiàn)貨價格同步跟跌，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長江綜合電池級碳酸鋰99.5%報92900元/噸，較昨日大跌2,500元/噸?；工業(yè)級碳酸鋰99.2%報91000元/噸，較昨日大2,550元/噸；此次碳酸鋰價格的突然暴跌，背后是多重因素交織的結(jié)果，同時也折射出行業(yè)發(fā)展的諸多現(xiàn)狀與趨勢，而其未來走勢也值得深入探討。

價格暴跌：多重因素交織的"導火索"

市場情緒與政策調(diào)整的雙重影響

近期碳酸鋰市場炒作情緒降溫是價格暴跌的重要原因之一。廣期所調(diào)整碳酸鋰期貨相關(guān)合約的交易手續(xù)費標準及交易限額，這一政策調(diào)整如同給火熱的市場潑了一盆冷水，使得部分投機資金選擇撤離，從而引發(fā)了價格的回調(diào)。市場情緒的波動在期貨市場中往往具有放大效應，當政策信號出現(xiàn)變化時，投資者的預期迅速轉(zhuǎn)變，進而導致價格的劇烈波動。

需求預期的短期修正

市場對明年一季度新能源汽車需求的擔憂也是價格下跌的關(guān)鍵因素。新能源汽車市場在前期經(jīng)歷了快速發(fā)展，部分需求可能存在提前透支的情況。市場擔憂明年一季度新能源汽車需求會因前期透支而有所轉(zhuǎn)弱，這種預期的轉(zhuǎn)變使得投資者對碳酸鋰的需求前景產(chǎn)生了疑慮，從而在期貨市場上進行拋售操作，推動了價格的下行。

行業(yè)折射：發(fā)展中的挑戰(zhàn)與隱憂

供需格局的動態(tài)變化

碳酸鋰目前基本面雖延續(xù)供需偏緊格局，總庫存連續(xù) 13 周去庫且去庫幅度進一步擴大，但這種供需緊張的狀態(tài)并非一成不變。國內(nèi)產(chǎn)量持續(xù)創(chuàng)新高，新產(chǎn)線爬產(chǎn)貢獻增量，這表明供應端在逐步釋放產(chǎn)能。然而，輝石原料庫存消耗過快限制了產(chǎn)量進一步上漲的空間，反映出資源供應的瓶頸問題。同時，終端市場對碳酸鋰的需求雖然整體樂觀，但需求的季節(jié)性波動和不確定性也給行業(yè)帶來了一定的挑戰(zhàn)。

進口格局的復雜態(tài)勢

從進口數(shù)據(jù)來看，2025 年 10 月中國碳酸鋰進口數(shù)量為 2.38 萬噸，環(huán)比增加 21.9%，同比增加 3.0%。其中從智利和阿根廷的進口量有增有減，反映出全球碳酸鋰供應格局的復雜性。四季度碳酸鋰市場表現(xiàn)強勁，主要受基本面支撐，但進口量的變化也會對國內(nèi)市場供需平衡產(chǎn)生影響。未來，進口碳酸鋰的數(shù)量和價格走勢將成為影響國內(nèi)碳酸鋰市場的重要因素之一。

三元材料需求的分化格局

三元材料需求端呈現(xiàn)出國內(nèi)向好、海外平淡的分化格局。國內(nèi)動力電池市場持續(xù)向好，主要正極材料企業(yè)開工率維持高位，并優(yōu)先保障長期訂單的交付，這一積極態(tài)勢有望延續(xù)至年底。四季度傳統(tǒng)旺季也帶動了小動力和消費類市場需求回暖，消費電子領(lǐng)域表現(xiàn)活躍。然而，海外市場近期需求略顯平淡，疊加鈷、鋰等金屬價格持續(xù)走高，訂單規(guī)模有所收窄。這種國內(nèi)外需求的分化格局，要求企業(yè)在市場布局和產(chǎn)品策略上做出更加精準的調(diào)整。

未來走勢：短期波動難掩長期向好

短期：回調(diào)后仍有支撐

盡管碳酸鋰價格出現(xiàn)了大幅回調(diào)，但短期內(nèi)仍有一定的支撐因素。目前基本面供需偏緊的格局尚未完全改變，總庫存的去庫趨勢仍在延續(xù)。終端市場表現(xiàn)偏強，磷酸鐵鋰產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，對碳酸鋰形成強支撐。而且，資金對儲能預期較強，相關(guān)股票漲幅居前，市場交易側(cè)重于需求端，供應復產(chǎn)的影響邊際弱化。因此，短期碳酸鋰價格在回調(diào)后有望維持偏強運行，投資者可以關(guān)注下游 12 月排產(chǎn)變化，采取回調(diào)試多的策略。

中期：供需再平衡與價格調(diào)整

從中期來看，碳酸鋰市場將面臨供需再平衡的過程。一方面，枧下窩復產(chǎn)有望增加市場供給，緩解當前的供需緊張局面；另一方面，2026 年一、二季度新能源汽車需求可能因前期透支而有所轉(zhuǎn)弱，這將進一步影響碳酸鋰的需求。在供需關(guān)系發(fā)生變化的情況下，碳酸鋰價格可能會出現(xiàn)一定程度的調(diào)整。但需要注意的是，儲能需求的持續(xù)增長將為碳酸鋰市場提供新的支撐，預計價格調(diào)整幅度相對有限。

長期：行業(yè)前景依然廣闊

從長期來看，碳酸鋰行業(yè)前景依然廣闊。隨著全球?qū)η鍧嵞茉春涂沙掷m(xù)發(fā)展的重視程度不斷提高，新能源汽車和儲能市場的規(guī)模將持續(xù)擴大。碳酸鋰作為新能源汽車動力電池和儲能電池的關(guān)鍵原材料，其需求將保持長期增長的趨勢。同時，隨著技術(shù)的不斷進步和成本的逐步降低，碳酸鋰的生產(chǎn)效率將不斷提高，資源供應瓶頸也將逐步得到緩解。因此，長期來看，碳酸鋰價格有望在供需關(guān)系的動態(tài)調(diào)整中保持穩(wěn)定上升的趨勢。

總結(jié)，碳酸鋰價格的突然暴跌是市場多種因素共同作用的結(jié)果，雖然短期內(nèi)給市場帶來了一定的沖擊，但從行業(yè)發(fā)展的長期趨勢來看，碳酸鋰市場依然充滿機遇。投資者和企業(yè)應保持理性，關(guān)注市場動態(tài)，把握行業(yè)發(fā)展趨勢，在短期波動中尋找長期投資的價值。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。