解讀：鉻鐵產(chǎn)量再破新高，后市交易價(jià)走勢(shì)如何變化

一、工廠生產(chǎn)利潤(rùn)較好，鉻鐵產(chǎn)量屢破新高11月鉻鐵零售價(jià)格繼續(xù)保持小幅回調(diào)，但鋼廠長(zhǎng)協(xié)采購(gòu)價(jià)保持堅(jiān)挺，工廠多數(shù)交長(zhǎng)協(xié)訂單為主，且鉻礦價(jià)格小幅陰跌，生產(chǎn)成本下降，因此仍保持較好利潤(rùn)空間，生產(chǎn)積極性較高。南方產(chǎn)區(qū)多數(shù)工廠多繼續(xù)維持高開(kāi)工率，除個(gè)別廠家進(jìn)行檢修外，整體產(chǎn)量波動(dòng)有限。北方產(chǎn)區(qū)前期檢修情況多已恢復(fù)正常生產(chǎn)產(chǎn)生增量，疊加部分工廠出現(xiàn)增產(chǎn)情況。北方產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量增加明顯，2025年11月高碳鉻鐵產(chǎn)量為88.14萬(wàn)噸，環(huán)比增加6.84%，同比增加22.35%。今年海外鉻鐵進(jìn)口減少利好鉻鐵市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)好，長(zhǎng)協(xié)價(jià)格高位給予鉻鐵利潤(rùn)得到明顯修復(fù)，鉻鐵產(chǎn)量走勢(shì)呈現(xiàn)階梯式上漲。?二、12月鉻鐵長(zhǎng)協(xié)跌幅低于預(yù)期，鉻礦成本下降存較大利潤(rùn)空間12月主流鋼廠長(zhǎng)協(xié)采購(gòu)價(jià)格環(huán)比跌100元，好于市場(chǎng)預(yù)期，且與零售報(bào)價(jià)有一定價(jià)差，使得工廠更愿意交鋼廠收貨，疊加鉻礦現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)疲軟下行，鉻鐵生產(chǎn)成本進(jìn)一步降低，工廠交付訂單的利潤(rùn)空間依舊可觀，生產(chǎn)意愿持續(xù)強(qiáng)勁。鉻礦期現(xiàn)貨多現(xiàn)下跌，高碳鉻鐵成本下降，工廠利潤(rùn)空間較好，內(nèi)蒙古SF-EF現(xiàn)貨工藝成本為7675元/50基噸，目前工廠生產(chǎn)積極性較高。三、12月下游不銹鋼雖傳減產(chǎn)，對(duì)鉻鐵影響有限12月不銹鋼廠雖傳減產(chǎn)，且不銹鋼價(jià)格走跌，利潤(rùn)表現(xiàn)不佳，但外鐵進(jìn)口持續(xù)減少，不利于鋼廠原料備庫(kù)，使得國(guó)內(nèi)鉻鐵需求變大，鋼廠采購(gòu)保持高位。工廠生產(chǎn)保持積極，部分11月投產(chǎn)的企業(yè)，部分增量主要將在12月體現(xiàn)。南方漸入枯水期，部分企業(yè)生產(chǎn)完訂單后將有一定減停產(chǎn)操作，但總體12月增量將多于減量，預(yù)計(jì)2025年11月國(guó)內(nèi)高碳鉻鐵總產(chǎn)量將繼續(xù)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。?四、總結(jié)鉻鐵市場(chǎng)需求短期尚有支撐，當(dāng)前鉻鐵產(chǎn)量已達(dá)國(guó)內(nèi)歷史峰值，彌補(bǔ)海外鉻鐵這部分往期缺口，但供應(yīng)增量預(yù)期將逐漸增加，后續(xù)新增產(chǎn)能的累計(jì)或?qū)⒛孓D(zhuǎn)當(dāng)前利好局面，存一定潛在風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前長(zhǎng)協(xié)價(jià)格已出現(xiàn)下跌趨勢(shì)，雖跌幅好于市場(chǎng)預(yù)期，但市場(chǎng)上由于不銹鋼價(jià)格低迷及鉻鐵產(chǎn)量持續(xù)新增的原因，長(zhǎng)遠(yuǎn)看跌情緒不減，后市需關(guān)注鋼廠減產(chǎn)信息及鉻鐵企業(yè)新增產(chǎn)能情況。

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