解讀：從穿孔廠生產(chǎn)情況解讀不銹鋼圓鋼及無縫管鋼市需求現(xiàn)狀

概述：回顧近期圓鋼、無縫管價格走勢，12月行情反復(fù)，圓鋼代理商雖然呈現(xiàn)成交向好態(tài)勢，但仍難改出庫節(jié)奏偏慢的局面。溫州不銹鋼圓鋼及無縫管市場正面臨需求低迷、供應(yīng)過剩的挑戰(zhàn)，但同時也呈現(xiàn)出向高端領(lǐng)域發(fā)展的結(jié)構(gòu)性分化趨勢。市場過剩貿(mào)易正在逐步淘汰當(dāng)中，尤其是堆場、穿孔企業(yè)退出市場的現(xiàn)象愈發(fā)凸顯，以下是對該兩項做出的情況調(diào)研 ：穿孔廠現(xiàn)狀從以上圖來看，已經(jīng)有穿孔廠計劃提前進行停產(chǎn)操作，原因則是因為持續(xù)虧損，尤其是以304資源為代表，穿孔成本從最高700元/噸到現(xiàn)在的550-600元/噸區(qū)間，穿孔廠現(xiàn)狀為生產(chǎn)也虧，不生產(chǎn)也虧，年前提早結(jié)束也是為減少不必要的虧損。根據(jù)不完全統(tǒng)計，目前溫州圓鋼穿孔條線大約有40多條，按照現(xiàn)在的市場的需求現(xiàn)狀推算，明年預(yù)計會有3-5條產(chǎn)線退出市場，那么對于從圓鋼到無縫管的穿孔成本而言，這個環(huán)節(jié)的內(nèi)卷會有所緩和，也就是說明年市場的卷價格的勢頭會有所減弱，圓鋼及無縫管的底部均價會有所抬升。無縫管堆場現(xiàn)狀從以上幾家堆場的情況來看，庫存比例總體上變化不是很大，只是材質(zhì)的庫存比例做出了不同程度的調(diào)整。年度銷量方面，大體呈現(xiàn)小幅度增長，年利潤率多虧損。據(jù)多家堆場企業(yè)反饋龍灣、藍田已經(jīng)相繼有企業(yè)退出，從做堆場改成貿(mào)易。按照當(dāng)下的趨勢和市場的情緒反饋，明年年初堆場還會有企業(yè)退出。退出比例目前很難能測算出來，但退出的趨勢已經(jīng)開始且在進行當(dāng)中。未來溫州不銹鋼圓鋼及無縫管市場格局研判綜合來看，短期內(nèi)不銹鋼圓鋼及無縫管市場預(yù)計將延續(xù)底部震蕩格局。未來溫州市場走向主要取決于以下幾個方面：堆場貿(mào)易商去化速度：社會庫存（堆場）去化是否順利，去化的數(shù)量是否增長，將直接溫州不銹鋼產(chǎn)業(yè)過剩的關(guān)鍵。政府當(dāng)下也在加大堆場整合的速度，勢必也會加快去化節(jié)奏。加工成本的穩(wěn)定性：2024年至2025年溫州穿孔廠加工費被嚴(yán)重壓縮，部分企業(yè)生產(chǎn)毛利潤持續(xù)倒掛，產(chǎn)業(yè)惡性循環(huán)終止或緩和是關(guān)鍵。目前加工成本的內(nèi)卷程度也會倒閉落后企業(yè)退出。資源流入穩(wěn)定性：2025年來看，溫州市場的外省資源流入變化較為多變，從原來只有青山、德龍、上泰、永達、興大、友誼資源增至盛陽、興拓、西南特鋼等共計9家。但2025年供應(yīng)體量上反而更加集中在青山資源，由于行情的變動導(dǎo)致興大、盛陽的供應(yīng)一直不夠穩(wěn)定。總而言之，溫州不銹鋼市場正處于供應(yīng)過剩壓力突出，表現(xiàn)為“存量收縮，增量分化”。頭部企業(yè)保產(chǎn)能，而中小企業(yè)產(chǎn)能轉(zhuǎn)換現(xiàn)象普遍，部分企業(yè)產(chǎn)量較峰值下降30%-50%。還有就是本地企業(yè)信心持續(xù)不足，主要矛盾集中在非理性競爭下的生存壓力。明年來看，非理性競爭還會延續(xù)，但會緩和，供應(yīng)很難出現(xiàn)下降。溫州的管材、法蘭市場的需求誘惑陷阱不會消失。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。