氧化鈷沖擊40萬？人形機器人+低空經(jīng)濟能否引爆超級周期開啟？

價格走勢趨勢
近期走勢：截至2025年12月18日，據(jù)金屬網(wǎng)獲悉，今日長江綜合市場氧化鈷報價區(qū)間為310,000-345,000元/噸，均價327,500元/噸，較前一日上漲5,000元/噸，延續(xù)了近期的上漲態(tài)勢。
長期趨勢：受全球鈷供應緊張、需求持續(xù)增長及庫存低位等因素支撐，氧化鈷價格自2025年三季度以來呈明顯上升趨勢，且短期內(nèi)價格底部受原料供應瓶頸與低位庫存的剛性托底，下行空間有限。
供需端現(xiàn)狀
當前鈷供應端正面臨"資源地理集中"的脆弱性與構建"產(chǎn)業(yè)韌性"的雙重挑戰(zhàn)。一方面，全球鈷原料供應高度集中于剛果（金），其政策、出口與地緣局勢的任何波動，都會迅速沖擊全球供應鏈的穩(wěn)定性，構成持續(xù)的地緣風險。另一方面，為應對礦產(chǎn)端的波動，產(chǎn)業(yè)鏈正從兩個方向構建韌性：一是將動力電池回收產(chǎn)業(yè)提升為關鍵的"城市礦山"和戰(zhàn)略補充渠道，但其規(guī)模化與經(jīng)濟效益仍待提升；二是中游生產(chǎn)環(huán)節(jié)加速向集約化與高端化升級，企業(yè)通過技術迭代聚焦于高電壓、高純度產(chǎn)品，同時在環(huán)保與競爭壓力下推動行業(yè)整合。這共同驅動著供應鏈從依賴單一資源產(chǎn)地，向多元化、精細化、綠色化的結構優(yōu)化。
需求端
當前鈷市場正步入一個由"供應脆弱性"與 "超級需求"共振驅動的結構性牛市。供應端，資源地理集中的脆弱性成為最大瓶頸——全球原料供應過度依賴剛果（金），使其政策與地緣的任何風吹草動都能瞬間沖擊全球供應鏈，構成持續(xù)的地緣風險。與此同時，"城市礦山"回收的補量尚需時日，中游生產(chǎn)則在環(huán)保與競爭壓力下走向高端化、集約化。而在需求側，增長動能正經(jīng)歷從"單極"到"多極"的歷史性轉變：高鎳三元電池支撐的電動汽車浪潮，提供了堅實的基石；而人形機器人、低空經(jīng)濟飛行器、下一代消費電子等前沿產(chǎn)業(yè)的商業(yè)化突破，正共同構筑需求增長的"第二曲線"，與傳統(tǒng)的硬質合金、高端催化劑等工業(yè)需求形成合力。這標志著鈷已從一種重要的電池金屬，升級為驅動未來尖端科技與綠色轉型的關鍵戰(zhàn)略金屬。
龍頭企業(yè)動態(tài)
華友鈷業(yè)：加速海外鈷礦布局，與剛果（金）等國合作開發(fā)礦山，同時推進印尼濕法冶煉項目，提升原料自給率；在中游生產(chǎn)端，加大高電壓鈷酸鋰前驅體等高端產(chǎn)品的研發(fā)與產(chǎn)能投放。
洛陽鉬業(yè)：憑借在剛果（金）的礦權資源，保障原料供應穩(wěn)定性，通過優(yōu)化冶煉工藝降低成本；積極拓展下游應用市場，與電池企業(yè)、新能源車企建立長期合作關系。
短期價格走勢展望
氧化鈷市場正迎來一個由"供應鏈脆弱性"與"需求結構性強韌"共同定義的強勢新周期。短期內(nèi)，價格將在31.5-35萬元/噸的核心區(qū)間內(nèi)維持高位震蕩，并伺機向上突破。這一格局的底層邏輯堅實：剛果（金）的原料"緊箍咒"與社會庫存降至歷史冰點，構成了價格的剛性底部，而年底新能源與消費電子的雙重備貨需求則提供了持續(xù)支撐。然而，高價對需求的反噬、印尼新增產(chǎn)能的釋放預期以及無鈷電池技術的長期演進，將成為抑制價格單邊上漲的關鍵變量，并可能加劇市場波動。對產(chǎn)業(yè)而言，這已超越簡單的周期性漲價，而是產(chǎn)業(yè)鏈價值與權力結構的一次深度重塑。長期來看，擁有上游資源控制力、高端材料技術壁壘或成熟回收體系的企業(yè)，將在此輪復雜的新生態(tài)演變中贏得持續(xù)優(yōu)勢。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。