硫酸鈷均價(jià)升至約9.57萬(wàn)元/噸，庫(kù)存低位遇上進(jìn)口成本攀升

（2026年1月12日 金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)）今日硫酸鈷市場(chǎng)報(bào)價(jià)區(qū)間升至94,700-96,700元/噸，均價(jià)95,700元/噸，單日漲幅達(dá)100元/噸。

供給端：多重因素導(dǎo)致供應(yīng)趨緊
在供給端，多重?cái)_動(dòng)因素導(dǎo)致原料供應(yīng)緊張，生產(chǎn)成本上升。主要資源國(guó)的出口配額出現(xiàn)延遲，影響了后續(xù)一段時(shí)間內(nèi)的原料到貨，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)冶煉廠的原料庫(kù)存處于較低水平。同時(shí)，另一重要資源國(guó)的出口政策調(diào)整與季節(jié)性天氣因素，阻礙了相關(guān)伴生礦的開采與物流，推高了中間品的進(jìn)口成本。此外，國(guó)內(nèi)部分產(chǎn)區(qū)因環(huán)保要求降低了生產(chǎn)負(fù)荷，導(dǎo)致硫酸鈷的周度產(chǎn)量環(huán)比有所下降。

需求端：高端化與新興領(lǐng)域共同驅(qū)動(dòng)
在需求側(cè)，高端化趨勢(shì)與新興領(lǐng)域共同構(gòu)成了強(qiáng)勁動(dòng)力。新能源汽車市場(chǎng)的高端車型推廣，繼續(xù)支撐著對(duì)高鎳三元電池及其中關(guān)鍵材料的需求。儲(chǔ)能領(lǐng)域的爆發(fā)式增長(zhǎng)已成為新的需求引擎，其部分高能量密度方案拉動(dòng)了硫酸鈷需求的顯著增長(zhǎng)。此外，折疊屏手機(jī)與AR設(shè)備等高端消費(fèi)電子的需求激增，也推動(dòng)了對(duì)上游特定材料的訂單增長(zhǎng)，進(jìn)一步加劇了供應(yīng)缺口。

政策端：綠色壁壘與資源戰(zhàn)略影響成本與供應(yīng)
國(guó)內(nèi)外政策正在重塑產(chǎn)業(yè)成本和競(jìng)爭(zhēng)格局。歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制的實(shí)施，為相關(guān)產(chǎn)品增加了額外的出口成本。國(guó)內(nèi)將鈷列為戰(zhàn)略性礦產(chǎn)，并加強(qiáng)環(huán)保核查，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)穩(wěn)定性的關(guān)注。主要資源國(guó)新法規(guī)中關(guān)于本地化收益的要求，也提高了海外項(xiàng)目的開發(fā)和運(yùn)營(yíng)成本。

宏觀層面：資金與預(yù)期助推市場(chǎng)
在宏觀層面，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期增強(qiáng)了部分大宗商品的金融屬性。國(guó)內(nèi)社會(huì)融資數(shù)據(jù)向好，大量資本正加速涌入新能源上游產(chǎn)業(yè)鏈。期貨市場(chǎng)的持倉(cāng)活躍度與投機(jī)資金占比處于較高水平，加劇了價(jià)格波動(dòng)。盡管當(dāng)前鈷價(jià)已處于成本曲線的較高分位，但考慮到海外關(guān)鍵項(xiàng)目投產(chǎn)延遲及物流瓶頸等因素，有分析機(jī)構(gòu)對(duì)全年的均價(jià)仍持相對(duì)積極的預(yù)期。

后市展望
短期來(lái)看，春節(jié)前的備貨需求與儲(chǔ)能項(xiàng)目招標(biāo)放量，可能支撐硫酸鈷價(jià)格繼續(xù)試探更高位置。但需要關(guān)注潛在風(fēng)險(xiǎn)：一是若海外資源國(guó)的出口驗(yàn)證流程加速，可能帶來(lái)可觀的供應(yīng)增量；二是隨著季節(jié)轉(zhuǎn)換，提鈷產(chǎn)能的復(fù)產(chǎn)可能導(dǎo)致供應(yīng)出現(xiàn)環(huán)比顯著增長(zhǎng)。分析指出，全球鈷供應(yīng)鏈正經(jīng)歷深刻重構(gòu)，那些具備海外資源鎖定與整合能力的企業(yè)，將在未來(lái)的行業(yè)利潤(rùn)分配中占據(jù)更有利的位置。

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