情緒高燒不退！今日不銹鋼及鎳價齊漲！春節(jié)供需博弈下投資者如何布局？

2026年1月15日，不銹鋼及鎳價市場情緒延續(xù)狂熱態(tài)勢。截至當日早盤，LME鎳價隔夜大漲6.73%報18785美元/噸，金屬網(wǎng)1#鎳價報152100元/噸，較前一日價格上漲5100元，滬鎳主力合約盤中震蕩報147260元/噸，不銹鋼期貨主力合約同步走強，無錫304不銹鋼現(xiàn)貨報價攀升至14395元/噸。市場為何持續(xù)升溫？宏觀環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策、供需格局多重共振下，春節(jié)臨近的產(chǎn)業(yè)鏈將迎來哪些變化？投資者又該如何把握機遇？

核心驅(qū)動：宏觀預期與資源政策的雙重加持
當前市場的核心敘事建立在兩大支柱之上。一方面，全球宏觀流動性預期發(fā)生顯著變化，主要經(jīng)濟體貨幣政策可能轉(zhuǎn)向的預期降低了持有無息資產(chǎn)的機會成本，增強了有色金屬的金融吸引力，部分資金在板塊輪動中重新配置工業(yè)金屬。另一方面，來自上游資源國的結構性變化影響更為深遠。全球最重要的鎳供應國近期明確了2026年的礦產(chǎn)配額目標，較此前水平有顯著下調(diào)。此舉直接強化了市場對中長期鎳金屬供應趨緊的預期，構成了價格上行最堅實的產(chǎn)業(yè)邏輯基礎。同時，該國的礦業(yè)稅費規(guī)則也可能面臨調(diào)整，旨在提升資源附加值，這從成本端為價格提供了另一重支撐。
產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀：春節(jié)前的供需再平衡與結構性矛盾
臨近傳統(tǒng)假期，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)正進行復雜的博弈與再平衡。
供應層面呈現(xiàn)"長期收縮"與"短期彈性"的矛盾。長期看，資源國的政策導向指向供應體系重塑；短期看，部分地區(qū)的精煉產(chǎn)能有所回升，形成一定緩沖。不銹鋼的粗鋼排產(chǎn)整體平穩(wěn)，但高鎳鋼種的產(chǎn)量增長受到抑制。
需求層面則表現(xiàn)出明顯的季節(jié)性特征與結構性亮點。不銹鋼的傳統(tǒng)下游領域，如建筑、家電，因假期臨近而采購節(jié)奏放緩，市場以剛性需求為主。新能源電池領域在經(jīng)歷備貨周期后，短期需求亦趨于平穩(wěn)。然而，新的應用場景（如商業(yè)航天領域?qū)μ胤N不銹鋼的需求）正在浮現(xiàn)，為行業(yè)長期發(fā)展開辟了賽道。
庫存與成本傳導：社會庫存雖處高位，但近期顯現(xiàn)出去化跡象，壓力有所緩解。成本壓力在產(chǎn)業(yè)鏈中自上而下傳導，上游礦產(chǎn)價格保持強勢，中游產(chǎn)品報價隨之抬升，但下游制造企業(yè)面臨利潤擠壓，正通過調(diào)整原料結構等方式應對，產(chǎn)業(yè)利潤的重新分配正在進行。
市場展望與策略思考：理性看待波動，聚焦結構性機會
綜合來看，不銹鋼與鎳價短期內(nèi)在強預期與現(xiàn)實的交織下，大概率呈現(xiàn)高位震蕩格局。市場情緒已部分反映政策利好，而顯性庫存、下游接受度以及假期因素將對價格上行空間形成約束。
對于市場參與者而言，當前階段或許更需保持理性。投資者應關注核心資源國的政策執(zhí)行細節(jié)、全球庫存的實際去化速率以及春節(jié)后下游需求的復蘇強度。在布局上，可著眼長遠，重點關注在資源掌控、成本控制及高端產(chǎn)品研發(fā)上具備明確優(yōu)勢的行業(yè)領軍企業(yè)，以及能夠有效平滑原材料價格波動的循環(huán)經(jīng)濟模式。短期市場的波動或?qū)⑻峁└逦貙徱暜a(chǎn)業(yè)長期價值的機會。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。