金屬鐠 狂漲 1.1 萬！新能源需求爆發(fā)，輕稀土行情再燃？

據(jù)金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年1月23日，長江綜合金屬鐠均價報890000元/噸，較上一交易日暴漲11250元；氧化鐠均價同步上漲3750元，報683750元/噸，國內(nèi)鐠系稀土市場延續(xù)強勢上漲態(tài)勢，金屬鐠與氧化鐠價格同步走高，再度印證稀土板塊高景氣度。作為稀土永磁材料的核心原料，鐠的需求直接綁定新能源汽車、風電等高增長賽道，此次價格異動背后是供需格局與政策環(huán)境的多重共振。

下游新能源領域需求爆發(fā)式增長，是驅動鐠價持續(xù)走高的核心引擎。鐠作為釹鐵硼永磁體的關鍵組分，70%以上的需求流向新能源汽車、風電等高端制造領域，其中新能源汽車行業(yè)的剛性增長尤為突出。中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年1月國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷量分別達101.5萬輛和94.4萬輛，同比均增長近三成，新車銷售量占比升至38.9%，而當前新能源汽車永磁同步電機滲透率已超95%，單車稀土磁材用量達2.5-3.25公斤（800V高壓平臺車型用量更高），直接拉動鐠系稀土需求激增。終端車企的擴產(chǎn)計劃進一步放大需求預期，特斯拉、比亞迪等龍頭1月新能源汽車產(chǎn)量環(huán)比提升12%-15%，對永磁材料的采購需求持續(xù)加碼，向上傳導至鐠原料環(huán)節(jié)推動價格上漲。

風電領域與新興產(chǎn)業(yè)的需求共振，進一步強化了鐠價上漲動能。2025年一季度全國風電新增并網(wǎng)容量達1462萬千瓦，陸上與海上風電裝機量同步攀升，而永磁直驅風機在風電裝機中的占比已達45%，單臺直驅風機需消耗約1噸稀土永磁材料，對鐠的需求形成穩(wěn)定支撐。此外，工業(yè)機器人、低空經(jīng)濟等新興領域加速產(chǎn)業(yè)化，2025年全球工業(yè)機器人產(chǎn)量突破1500萬臺，每臺機器人需消耗一定量的稀土磁材，僅該領域就貢獻鐠需求約2萬噸，年增速維持在8%-10%。同時，春節(jié)前下游永磁材料企業(yè)集中備貨，加大氧化鐠等中間品鎖貨力度，短期需求集中釋放進一步推高了價格漲幅。

供給端總量調(diào)控與行業(yè)去庫存，為鐠價上漲提供堅實支撐。2025年《稀土開采和冶煉分離總量調(diào)控管理暫行方法》正式推行，工信部聯(lián)合自然資源部嚴格管控年度開采與分離指標，上半年全國稀土開采總量同比降低8%，行業(yè)從規(guī)模擴張轉向存量優(yōu)化，鐠系稀土供給彈性持續(xù)收窄。同時，稀土產(chǎn)品追溯體系全覆蓋強化了行業(yè)監(jiān)管，違規(guī)產(chǎn)能出清加速，中小礦山因環(huán)保不達標、技術落后等問題逐步退出市場，進一步收緊了供給端。從庫存來看，行業(yè)龍頭北方稀土2025年實現(xiàn)鑭鈰等輕稀土產(chǎn)品年度銷大于產(chǎn)，庫存消化成效顯著，帶動鐠系產(chǎn)品供需格局進一步收緊，市場呈現(xiàn)"供弱需強"的緊平衡狀態(tài)。

行業(yè)龍頭企業(yè)的經(jīng)營動態(tài)與業(yè)績表現(xiàn)，進一步印證了鐠系稀土市場的高景氣度。全球最大稀土企業(yè)集團北方稀土披露的業(yè)績預告顯示，2025年度實現(xiàn)歸母凈利潤21.76億元到23.56億元，同比增幅達116.67%到134.60%，核心受益于稀土產(chǎn)品價格上漲與產(chǎn)銷規(guī)模擴大。同時，北方稀土與包鋼股份上調(diào)2026年第一季度稀土精礦關聯(lián)交易價格，不含稅價格調(diào)整為26834元/噸，較2025年第四季度上漲2.4%，較2024年第三季度累計漲幅達60%，原料成本上漲進一步向下游傳導，支撐鐠系產(chǎn)品價格高位運行。此外，廈門鎢業(yè)、中國稀土等龍頭企業(yè)均在加碼稀土永磁材料產(chǎn)能，推進綠色開采與循環(huán)利用技術，進一步鞏固行業(yè)供給格局，強化價格支撐邏輯。

短期來看，春節(jié)前鐠系稀土價格仍將維持強勢運行態(tài)勢，上漲動能有望延續(xù)。需求端，下游永磁材料企業(yè)備貨周期尚未結束，疊加新能源汽車、風電行業(yè)訂單飽滿，鐠的剛性需求將持續(xù)釋放；供給端，稀土開采與分離指標約束下，短期供給難以明顯增加，龍頭企業(yè)庫存低位運行進一步限制了市場供給彈性。不過，需警惕價格過快上漲引發(fā)的下游企業(yè)抵觸情緒，若終端需求接受度下降，可能導致價格出現(xiàn)階段性震蕩調(diào)整，但在供需緊平衡格局下，回調(diào)空間有限，金屬鐠有望向90萬元/噸整數(shù)關口突破。

中長期來看，鐠系稀土價格上漲邏輯持續(xù)強化，價格中樞將穩(wěn)步上移。供給端，全球稀土資源稀缺性凸顯，國內(nèi)開采總量調(diào)控政策將長期延續(xù)，海外產(chǎn)能擴張受環(huán)保、技術等因素制約進展緩慢，2025-2030年全球稀土市場將持續(xù)處于"供給剛性、需求爆發(fā)"的失衡狀態(tài)，中重稀土缺口逐步擴大的同時，輕稀土也將維持結構性緊平衡。需求端，2025年全球新能源汽車銷量預計達1800萬輛，風電新增裝機量達150GW，雙賽道將直接拉動氧化鐠釹需求超7萬噸，占全球總需求的28%；加之工業(yè)機器人、人形機器人等新興領域需求拓展，機構測算2024-2027年高性能稀土磁材需求增速將達13%，長期支撐鐠價高位運行。

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