瘋漲 7.49%！倫錫刷新歷史新高，LME 金屬集體飄紅，超級(jí)周市場(chǎng)再迎大考

【上周?chē)?guó)內(nèi)重大焦點(diǎn)回顧】
2026年1月26日當(dāng)周，全球市場(chǎng)的核心邏輯被兩條主線(xiàn)深刻塑造：驟然升級(jí)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，與懸而未決的貨幣政策預(yù)期。中東局勢(shì)的急劇升溫成為最大"灰犀牛"，伊朗宣布進(jìn)入最高戒備，美軍重兵向該地區(qū)集結(jié)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)能源供應(yīng)安全和更廣泛沖突的深切憂(yōu)慮。這一避險(xiǎn)情緒，疊加對(duì)全球主要央行（尤其是美聯(lián)儲(chǔ)）年內(nèi)開(kāi)啟降息周期的強(qiáng)烈預(yù)期，共同推動(dòng)了貴金屬的歷史性行情：現(xiàn)貨黃金首次突破5000美元/盎司，白銀也升破100美元大關(guān)。油價(jià)隨之顯著上漲。
與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將于本周召開(kāi)的議息會(huì)議成為金融市場(chǎng)的"定調(diào)時(shí)刻"。市場(chǎng)普遍預(yù)期其將維持利率不變，但會(huì)議發(fā)布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要與點(diǎn)陣圖將成為窺探全年降息路徑的關(guān)鍵。任何關(guān)于通脹粘性或推遲寬松的鷹派暗示，都可能逆轉(zhuǎn)當(dāng)前的市場(chǎng)定價(jià)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)形成壓力。
在此全球圖景下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)出"內(nèi)穩(wěn)外促"的特征。中國(guó)人民銀行通過(guò)9000億元MLF操作超額續(xù)作，持續(xù)釋放流動(dòng)性，鞏固了寬松的貨幣環(huán)境。人民幣匯率應(yīng)聲走強(qiáng)，中間價(jià)突破"7"關(guān)口，創(chuàng)近三年新高，增強(qiáng)了人民幣資產(chǎn)的吸引力。產(chǎn)業(yè)層面，商業(yè)航天、太空算力等前沿領(lǐng)域迎來(lái)政策與資本的雙重聚焦，多省進(jìn)入"兩會(huì)時(shí)間"，"十五五"規(guī)劃對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的布局成為市場(chǎng)挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的主線(xiàn)。
主要資產(chǎn)前景因而高度分化：在降息預(yù)期與避險(xiǎn)需求擠壓下，美元預(yù)計(jì)維持震蕩偏弱格局；美股走勢(shì)則將取決于即將到來(lái)的科技巨頭"財(cái)報(bào)潮"，在美聯(lián)儲(chǔ)政策明朗前呈震蕩分化態(tài)勢(shì)，AI龍頭業(yè)績(jī)成色將決定市場(chǎng)方向；黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)在"雙輪驅(qū)動(dòng)"下強(qiáng)勢(shì)格局穩(wěn)固。
綜上所述，本周投資者將置身于一個(gè)由地緣危機(jī)、政策信號(hào)與企業(yè)盈利交織而成的復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)場(chǎng)中。市場(chǎng)波動(dòng)性恐將顯著放大，決策需緊密?chē)@中東局勢(shì)演變、美聯(lián)儲(chǔ)政策指引及核心企業(yè)財(cái)報(bào)展開(kāi)。
【隔周外盤(pán)基本金屬整體走勢(shì)趨勢(shì)】
周五晚間大宗商品市場(chǎng)掀漲潮，LME 金屬期貨全線(xiàn)走強(qiáng)，倫錫強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲并刷新歷史新高成最大亮點(diǎn)！倫錫收?qǐng)?bào) 56605 美元，單日暴漲 7.49%；倫銅站上 13128.5 美元關(guān)口，漲幅 2.25%，倫鎳漲 3.37% 報(bào) 18710 美元，倫鋁、倫鋅同步跟漲，倫鉛微漲收官，工業(yè)金屬集體迎來(lái)普漲行情。
【新周伊始，市場(chǎng)聚焦哪些核心變量？】
2026年1月26日至30日的"超級(jí)周"，全球市場(chǎng)將迎來(lái)密集事件考驗(yàn)，核心邏輯圍繞貨幣政策、企業(yè)盈利與地緣風(fēng)險(xiǎn)展開(kāi)。首要焦點(diǎn)是美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，市場(chǎng)普遍預(yù)期其將"按兵不動(dòng)"，但會(huì)議發(fā)布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)與點(diǎn)陣圖所揭示的全年降息路徑，任何鷹派暗示都可能逆轉(zhuǎn)當(dāng)前的寬松預(yù)期。與此同時(shí)，美股進(jìn)入"超級(jí)財(cái)報(bào)周"，蘋(píng)果、微軟等科技巨頭的業(yè)績(jī)，尤其是其AI業(yè)務(wù)的盈利成色，將直接決定市場(chǎng)高位震蕩的可持續(xù)性，并可能引發(fā)板塊內(nèi)部分化。此外，持續(xù)升溫的中東局勢(shì)與美歐貿(mào)易摩擦等地緣政治變量，將持續(xù)推高避險(xiǎn)情緒，支撐黃金、白銀等資產(chǎn)價(jià)格。
國(guó)內(nèi)方面，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)在于經(jīng)濟(jì)韌性驗(yàn)證與產(chǎn)業(yè)政策紅利。即將公布的1月官方PMI數(shù)據(jù)是觀察經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)的關(guān)鍵指標(biāo)，而商業(yè)航天、太空算力等賽道迎來(lái)密集的產(chǎn)業(yè)會(huì)議與政策利好，多省兩會(huì)對(duì)"新質(zhì)生產(chǎn)力"的布局也將提供結(jié)構(gòu)性線(xiàn)索。
主要資產(chǎn)走勢(shì)因而呈現(xiàn)分化格局：美元在降息預(yù)期與政治風(fēng)險(xiǎn)下預(yù)計(jì)震蕩偏弱；美股走勢(shì)則取決于科技財(cái)報(bào)，呈震蕩分化態(tài)勢(shì)，符合長(zhǎng)期趨勢(shì)的AI基礎(chǔ)設(shè)施等賽道更具韌性；貴金屬則在避險(xiǎn)與寬松預(yù)期的"雙輪驅(qū)動(dòng)"下保持強(qiáng)勢(shì)。本周投資者需緊盯政策信號(hào)的微妙變化，嚴(yán)判企業(yè)盈利，并防范地緣風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的市場(chǎng)波動(dòng)。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。