滬銀主力暴漲14%！26日白銀掀狂歡潮，期現同步飆升，后市還能沖嗎？

2026年1月26日，國內白銀市場迎來爆發(fā)式行情，現貨與期貨價格同步大幅飆升，單日漲幅顯著刷新近期紀錄。受全球貴金屬牛市氛圍、地緣政治避險情緒升溫及供需格局偏緊等多重因素共振影響，白銀作為兼具工業(yè)與貴金屬屬性的核心品種，成為當日市場最耀眼的明星。

具體來看，現貨市場方面，2026年1月26日，長江現貨1#白銀均價報27560元/千克，較上一交易日大幅上漲2595元，單日漲幅接近10.4%，價格創(chuàng)下去年四季度以來的新高水平，彰顯現貨市場的強勁買盤支撐。從成交表現來看，當日現貨市場貨源偏緊，貿易商報價積極性高漲，下游企業(yè)按需采購，整體市場呈現"價漲量增"的活躍格局。

期貨市場表現更為迅猛。截至1月26日11:00，上海期貨交易所白銀主力2604合約報價27510元/千克，較前一交易日上漲3385元，漲幅高達14.03%，盤中價格一度沖高至27745元/千克附近，日內波動幅度超1500元。從持倉數據來看，主力合約前20名持倉呈現"多單增倉幅度大于空單"的格局，顯示機構資金對白銀后市仍持樂觀態(tài)度，短期多頭趨勢強勁。

此次白銀價格單日大幅飆升，核心驅動因素源于多重利好的集中釋放。其一，全球貴金屬牛市氛圍的強力帶動。1月26日當日，國際現貨黃金價格突破每盎司5000美元大關，創(chuàng)下歷史新高，地緣政治緊張局勢（美歐圍繞格陵蘭島問題摩擦升級、全球局部沖突持續(xù)）推動避險資金大規(guī)模涌入貴金屬板塊，白銀作為黃金的"姊妹品種"，承接了大量溢出資金，同步迎來暴漲。

其二，供需格局偏緊構成中長期支撐。從供應端來看，全球白銀已連續(xù)多年出現供應短缺，2025年礦山產量較峰值下降12%，且白銀多為伴生礦，短期增產空間有限；需求端方面，新能源汽車、光伏產業(yè)、AI算力服務器等新興領域的快速發(fā)展，帶動白銀工業(yè)需求持續(xù)激增，2025年全球光伏用銀量較2022年實現翻倍，工業(yè)需求與投資需求形成共振，進一步推升銀價。

其三，美元走弱提升白銀吸引力。1月26日，美元指數下跌0.4%，報97.11，創(chuàng)近四個月新低。以美元計價的白銀對全球海外買家而言成本降低，疊加市場對美聯儲2026年降息的預期升溫，持有白銀的機會成本下降，進一步刺激了資金入場。此外，市場"錯失恐懼癥"加劇了漲勢，前期未上車的投資者在銀價突破關鍵關口后大舉追入，推動價格加速上漲。

對于后市走勢，機構觀點呈現分化。部分樂觀機構認為，白銀供需緊平衡格局短期難以改變，疊加地緣風險與貨幣寬松預期，銀價仍有上行空間，甚至有機構將2026年白銀目標價看向每盎司120美元。但需警惕短期回調風險，當前白銀價格漲幅已顯著透支部分利好，且金銀比率降至48（創(chuàng)2012年以來新低），價格相對黃金已處于高位，工業(yè)需求或受高價抑制，部分頭部企業(yè)已開始考慮"以銅代銀"等替代方案，可能對后續(xù)需求形成壓制。

此外，市場獲利了結壓力也在累積，短期內銀價波動幅度或進一步加大，單日波動超10%的情況可能成為常態(tài)。投資者需保持理性，避免盲目追高，結合自身風險承受能力合理布局，密切關注黃金走勢、地緣局勢變化及美元指數波動等核心影響因素。

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