硅錳合金市場(chǎng)迎來普漲，區(qū)域產(chǎn)能分化加劇

2026年1月29日，國(guó)內(nèi)硅錳合金市場(chǎng)迎來全面上漲，三大主流品種價(jià)格同步跳漲50元/噸，其中FeMn60Si28報(bào)價(jià)區(qū)間升至7000-7400元/噸，均價(jià)7200元/噸；FeMn65Si17報(bào)價(jià)5800-6000元/噸，均價(jià)5900元/噸；FeMn60Si14報(bào)價(jià)5250-5450元/噸，均價(jià)5350元/噸。

供給端：區(qū)域產(chǎn)能分化加劇，成本差異引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)北移
當(dāng)前，國(guó)內(nèi)硅錳合金的產(chǎn)能釋放呈現(xiàn)明顯的區(qū)域性特征。北方主產(chǎn)區(qū)依托其在能源成本與物流方面的綜合優(yōu)勢(shì)，新增產(chǎn)能穩(wěn)步釋放，產(chǎn)量環(huán)比有所增長(zhǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng)。相比之下，南方部分地區(qū)因能源成本高企、政策尚不明朗等因素，企業(yè)生產(chǎn)負(fù)荷維持低位，部分產(chǎn)能尋求轉(zhuǎn)型或面臨壓力，行業(yè)產(chǎn)能向北方優(yōu)勢(shì)區(qū)域集中的趨勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)。

需求端：冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)短期放量，下游需求保持韌性
季節(jié)性冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)需求的集中釋放，成為近期市場(chǎng)走強(qiáng)的核心驅(qū)動(dòng)力。主要下游鋼廠招標(biāo)量?jī)r(jià)齊升，對(duì)市場(chǎng)形成有力支撐。盡管整體鋼鐵產(chǎn)量受到調(diào)控，但在特定鋼材品類及海外出口方面，對(duì)硅錳的需求仍展現(xiàn)出一定的韌性與增長(zhǎng)點(diǎn)，月度消費(fèi)量同比保持增長(zhǎng)。

政策端：成本規(guī)則與環(huán)保要求持續(xù)影響供給結(jié)構(gòu)
主要產(chǎn)區(qū)的電力市場(chǎng)化改革持續(xù)推進(jìn)，不同規(guī)模企業(yè)獲取能源的成本差異拉大，擁有綠色電力直購(gòu)能力的大型企業(yè)成本優(yōu)勢(shì)凸顯。同時(shí)，嚴(yán)格的環(huán)保限產(chǎn)政策在重點(diǎn)區(qū)域執(zhí)行，對(duì)局部地區(qū)的產(chǎn)能利用率產(chǎn)生了階段性抑制，進(jìn)一步影響了市場(chǎng)供應(yīng)。

宏觀層面：原料供應(yīng)波動(dòng)與金融屬性增強(qiáng)
國(guó)際錳礦原料供應(yīng)受到物流、檢修等多因素干擾，主要來源地的到港量有所減少，港口庫(kù)存同比下降，高品位礦源呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊張，從成本端支撐合金價(jià)格。此外，全球宏觀貨幣政策預(yù)期變化影響進(jìn)口成本，同時(shí)金融資本在相關(guān)期貨市場(chǎng)的參與度提高，增強(qiáng)了商品的金融屬性，加劇了短期價(jià)格波動(dòng)。

后市展望：高位震蕩延續(xù)，關(guān)注政策與產(chǎn)能釋放節(jié)奏
短期來看，冬儲(chǔ)需求與成本支撐預(yù)計(jì)將繼續(xù)維持價(jià)格在高位區(qū)間運(yùn)行。但隨著北方新增產(chǎn)能的持續(xù)釋放，可能會(huì)對(duì)價(jià)格的上漲空間形成一定抑制。未來需重點(diǎn)關(guān)注南方地區(qū)成本政策的最終落地情況，以及國(guó)際貿(mào)易政策的變化，這些都可能成為引發(fā)市場(chǎng)新一輪平衡調(diào)整的關(guān)鍵因素。中長(zhǎng)期而言，具備穩(wěn)定低成本優(yōu)勢(shì)的北方龍頭企業(yè)預(yù)計(jì)將主導(dǎo)行業(yè)格局。

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