鎢價單日飆漲2.5萬元突破167萬！戰(zhàn)略金屬"工業(yè)牙齒"價格天花板徹底打開

2026年2月10日，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國內鎢粉均價報1,670,000元/噸，單日飆升25,000元，漲幅1.52%，價格區(qū)間推高至1,660,000-1,680,000元/噸。

供給端：資源枯竭與政策鎖量共筑剛性壁壘
當前鎢供應面臨國內外雙重硬約束。國內方面，開采配額持續(xù)收緊，主產(chǎn)區(qū)在環(huán)保與安全整治下關停了部分礦山，整體開工率維持在較低水平。海外新增產(chǎn)能同樣釋放緩慢，主要項目面臨延期，全球供應增長極為有限。與此同時，社會庫存持續(xù)消耗并處于歷史低位，市場惜售情緒濃厚，現(xiàn)貨流通資源緊張。

需求端：光伏鎢絲與軍工訂單重塑需求天花板
需求側呈現(xiàn)出傳統(tǒng)領域穩(wěn)定增長與新興領域爆發(fā)式增長并存的格局。光伏產(chǎn)業(yè)已成為最大的需求增長引擎，相關技術滲透率的快速提升顯著拉動了鎢的消費。軍工與航空航天領域的需求保持剛性增長。值得注意的是，出口市場雖面臨綠色貿易壁壘，但這也倒逼國內產(chǎn)業(yè)鏈進行低碳升級。

政策與市場干預：資源民族主義與戰(zhàn)略儲備升級
政策環(huán)境正從國內管控與國際戰(zhàn)略兩個維度推升鎢的戰(zhàn)略溢價。國內對關鍵鎢制品實施嚴格的出口管理；而主要經(jīng)濟體將鎢納入戰(zhàn)略儲備計劃，加劇了全球資源的爭奪。產(chǎn)業(yè)集中度的提升，使得頭部企業(yè)通過長期協(xié)議鎖定了大部分市場需求，進一步影響了現(xiàn)貨市場的流動性。

宏觀與資金面：美元疲軟與產(chǎn)業(yè)資本共振
宏觀環(huán)境的變化增強了價格的波動性。美元走勢疲軟提升了以美元計價資源的吸引力，而資本市場對戰(zhàn)略金屬板塊的關注與配置持續(xù)增加。產(chǎn)業(yè)資本也顯示出信心，領先企業(yè)的業(yè)績與盈利能力因應市場需求而增強。

后市展望：節(jié)后供需錯配或觸發(fā)價格進一步上行
預計在后續(xù)月份，隨著下游項目集中開工，鎢市場的供需矛盾可能進一步加劇，價格有望挑戰(zhàn)更高區(qū)間。中長期來看，全球鎢需求預計將保持增長，而供給端增量有限，市場或將維持偏緊格局。擁有穩(wěn)定資源儲備及符合綠色標準的企業(yè)將掌握更強的定價主動權。投資者也需關注地緣政治風險、再生技術突破以及全球宏觀流動性變化等潛在風險。

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