美聯(lián)儲降息強化美指走弱及科技產(chǎn)業(yè)鏈熱潮驅(qū)動 11日錫價或續(xù)漲

期貨市場：美非農(nóng)與CPI公布前多頭撤退觀望聯(lián)儲路徑，隔夜倫錫收跌1.17%；最新收盤報49230，比前一交易日下跌585美元，跌幅為1.17%，成交量為460手，持倉量25353萬增加5手；國內(nèi)方面，夜盤滬期錫高位運行，尾盤大幅收漲。主力合約滬錫2603收報386250元/噸，漲4050，漲幅報1.06%。

倫敦金屬交易所（LME）2月10日倫錫庫存量7430噸，較前一交易日庫存量增加400噸。

長江錫業(yè)網(wǎng)訊：今日滬錫期貨全線低開，主力月2603合約開盤報378460跌3740，9：20分滬錫主力2603合約報389300漲7100；滬期錫開盤低開高走，盤面維持高位運行；宏觀面，當前金屬市場正受到宏觀、政策與產(chǎn)業(yè)層面的多重驅(qū)動。宏觀層面，美國疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)大幅強化了美聯(lián)儲降息預期，市場對流動性寬松的預期持續(xù)升溫，推動美元走弱，降低貴金屬持有成本，為有色金屬板塊提供金融屬性支撐。政策層面，全球央行持續(xù)購金構成長期穩(wěn)定器，而中國對稀土、鎵、鍺等戰(zhàn)略金屬的出口管控升級，進一步推升了相關品種的價格和市場關注度。產(chǎn)業(yè)層面，AI算力發(fā)展與半導體周期上行，顯著拉動了錫等關鍵金屬的需求，新能源產(chǎn)業(yè)鏈亦為部分品種提供剛性支撐。短期市場情緒則受到節(jié)前備貨收尾、地緣風險溢價及技術面超跌修復的共同影響，呈現(xiàn)波動性特征。
春節(jié)前產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀：緊平衡格局延續(xù)，活躍度回落
供應端：國內(nèi)冶煉廠進入春節(jié)檢修，產(chǎn)量收縮，疊加廢錫回收偏緊，導致精錫現(xiàn)貨流通緊張，升水維持高位；海外供應平穩(wěn)。
需求端：電子、光伏等下游節(jié)前備貨進入尾聲，需求呈"脈沖后回落"特征，整體支撐有限但仍有少量補庫。
庫存端：全球錫庫存處于低位，現(xiàn)貨緊缺格局未改，為價格提供支撐。
產(chǎn)業(yè)鏈整體：呈現(xiàn)"上游（礦端）寬松、中游（冶煉）收縮、下游（加工）階段性放量"的緊平衡狀態(tài)，節(jié)前各環(huán)節(jié)活躍度逐步下降。
今日走勢預測及影響因素
當前錫現(xiàn)貨市場交投氛圍溫和，成交量較前期回落，現(xiàn)貨升水保持穩(wěn)定。價格呈現(xiàn)"外弱內(nèi)強"的博弈格局，短期預計在387,000-392,000元/噸區(qū)間延續(xù)震蕩偏強走勢，整體金屬市場后市或延續(xù)震蕩上行，但大幅暴漲行情可能受限。今晚美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)成為關鍵變量，其結果將直接影響降息預期與價格走向。節(jié)前操作建議采取 "輕倉、謹慎、聚焦"的防御策略：短期可關注錫、鎳、白銀等供需緊平衡品種的彈性機會，中期仍可布局受益于流動性寬松和產(chǎn)業(yè)升級的黃金、銅等主線品種，同時密切關注中東局勢演變及節(jié)后復工復產(chǎn)節(jié)奏，防范節(jié)假日期間的市場波動風險。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。