4.5μm鋰電銅箔價(jià)格突破13.1萬元！極薄產(chǎn)品單日飆漲千元領(lǐng)跑

2026年2月12日，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)鋰電銅箔價(jià)格全線上行，其中4.5μm極薄銅箔均價(jià)報(bào)131,500元/噸，單日上漲1,000元，漲幅0.77%，價(jià)格區(qū)間抬升至131,000-132,000元/噸；6μm與8μm規(guī)格均價(jià)分別漲至119,950元/噸與118,950元/噸，漲幅均為0.63%。

供給端：高端產(chǎn)能瓶頸與低端過剩矛盾凸顯

當(dāng)前鋰電銅箔供應(yīng)呈現(xiàn)"高端緊缺、低端承壓"的鮮明特征。行業(yè)整體開工率雖維持高位，但產(chǎn)能擴(kuò)張集中于常規(guī)規(guī)格，極薄銅箔受限于核心生產(chǎn)設(shè)備精度、添加劑配方等技術(shù)壁壘，有效產(chǎn)能釋放緩慢。頭部企業(yè)雖持續(xù)推進(jìn)相關(guān)產(chǎn)線技術(shù)改造攻關(guān)，但行業(yè)整體高端產(chǎn)能占比仍相對(duì)有限。與此同時(shí)，上游原料價(jià)格穩(wěn)居高位，推動(dòng)銅箔生產(chǎn)成本剛性上行，企業(yè)通過成本傳導(dǎo)機(jī)制轉(zhuǎn)移壓力，極薄產(chǎn)品加工費(fèi)已較前期有明顯提升。這種結(jié)構(gòu)性矛盾導(dǎo)致社會(huì)庫存分化，高端產(chǎn)品現(xiàn)貨流通偏緊，而普通規(guī)格庫存小幅累積，部分中小企業(yè)為回籠資金存在降價(jià)出貨現(xiàn)象。

需求端：儲(chǔ)能韌性對(duì)沖動(dòng)力電池季節(jié)性疲軟

需求側(cè)呈現(xiàn)"儲(chǔ)能扛鼎、動(dòng)力穩(wěn)增、AI新興"的三級(jí)拉動(dòng)格局。儲(chǔ)能領(lǐng)域成為核心引擎，全球儲(chǔ)能電池出貨量預(yù)計(jì)保持高速增長，對(duì)輕薄化銅箔的需求占比持續(xù)提升，直接支撐極薄產(chǎn)品滲透率不斷突破。動(dòng)力電池板塊雖受春節(jié)前排產(chǎn)節(jié)奏調(diào)整影響，但出口市場(chǎng)提供有效緩沖，海外訂單能見度已延伸至年中。值得注意的是，人工智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)催生高頻高速銅箔新需求，該類產(chǎn)品技術(shù)門檻高、認(rèn)證周期長，進(jìn)一步加劇高端產(chǎn)能的爭(zhēng)奪態(tài)勢(shì)。下游企業(yè)為規(guī)避成本波動(dòng)，普遍將采購模式轉(zhuǎn)為長期協(xié)議鎖定與現(xiàn)貨補(bǔ)充相結(jié)合，頭部電池廠商已通過長協(xié)提前鎖定未來數(shù)年大量銅箔產(chǎn)能，持續(xù)擠壓散單市場(chǎng)流動(dòng)性。

政策與產(chǎn)業(yè)協(xié)同：綠色壁壘與技術(shù)創(chuàng)新共塑格局

政策層面通過國內(nèi)目標(biāo)錨定與國際碳稅倒逼雙向驅(qū)動(dòng)行業(yè)升級(jí)。海外市場(chǎng)將銅箔納入綠色貿(mào)易機(jī)制，未通過認(rèn)證的產(chǎn)品出口成本顯著增加，推動(dòng)企業(yè)加速低碳工藝研發(fā)；國內(nèi)儲(chǔ)能領(lǐng)域容量電價(jià)新政則明確長時(shí)儲(chǔ)能建設(shè)目標(biāo)，為需求端提供制度性托底。產(chǎn)業(yè)層面，龍頭企業(yè)通過技術(shù)迭代強(qiáng)化話語權(quán)，聚焦人工智能服務(wù)器、超高延展等前沿技術(shù)領(lǐng)域進(jìn)行差異化布局。更深遠(yuǎn)的影響來自行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)提升，極薄產(chǎn)品關(guān)鍵工藝良率穩(wěn)步提高，單噸成本逐步優(yōu)化，進(jìn)一步鞏固了國內(nèi)企業(yè)在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

宏觀與資金面：板塊分化與產(chǎn)業(yè)資本靜待時(shí)機(jī)

宏觀層面的波動(dòng)放大了價(jià)格的敏感性。美元匯率近期反彈對(duì)大宗商品整體估值形成一定壓制，但鋰電池板塊仍持續(xù)獲得市場(chǎng)資金關(guān)注，反映出投資者對(duì)行業(yè)長期景氣度的預(yù)期未發(fā)生根本改變。產(chǎn)業(yè)資本動(dòng)向呈現(xiàn)分化，頭部企業(yè)憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)在資本市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，而中小企業(yè)受制于成本壓力估值承壓。期貨市場(chǎng)多空持倉小幅增加，但節(jié)前整體交投趨于清淡，市場(chǎng)觀望情緒較為濃厚。

后市展望：節(jié)后需求復(fù)蘇或觸發(fā)價(jià)格新一輪上行

春節(jié)后至春季，鋰電銅箔市場(chǎng)預(yù)計(jì)進(jìn)入"緊平衡強(qiáng)化"階段。隨著儲(chǔ)能項(xiàng)目集中開工、動(dòng)力電池排產(chǎn)恢復(fù)，高端極薄銅箔的供需缺口可能進(jìn)一步擴(kuò)大，產(chǎn)品價(jià)格有望向上挑戰(zhàn)新的整數(shù)關(guān)口。中長期來看，全球鋰電銅箔需求預(yù)計(jì)保持較快增長，但供給端有效增量相對(duì)有限，擁有極薄銅箔核心技術(shù)壁壘及完成低碳工藝認(rèn)證的企業(yè)將在未來市場(chǎng)中占據(jù)更主導(dǎo)的定價(jià)地位。投資者仍需警惕復(fù)合集流體等新型技術(shù)路線量產(chǎn)進(jìn)程超預(yù)期帶來的替代風(fēng)險(xiǎn)，以及全球宏觀流動(dòng)性變化對(duì)板塊估值的潛在壓制。

【個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，本文有采用部分AI檢索，內(nèi)容不構(gòu)成投資決策依據(jù)】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。