多頭靜候美CPI數(shù)據(jù)出爐市場偏謹慎 11日鉛價或小跌

【鉛期貨市場】隔夜倫鉛收漲，開盤報1934.50美元/噸，高點報1946美元，低點報1946美元，尾盤收于1945美元，漲14美元，漲幅0.73%；成交量6556手，持倉量171603手。

長江鉛業(yè)網(wǎng)(pb.)今日現(xiàn)貨鉛價行情預估：美國前總統(tǒng)最新表態(tài)對伊戰(zhàn)事接近尾聲，霍爾木茲海峽風險降溫，避險情緒快速退潮。隔夜美指震蕩下跌，美股三大股指漲跌不一，國際油價劇烈震蕩，G7 擬釋放能源儲備；全球貨幣政策與經(jīng)濟增長受沖擊，多國預警風險。國內(nèi)兩會順利閉幕，前兩月外貿(mào)大增 18.3%，科技、交通、體育亮點頻現(xiàn)；基本金屬普漲，但市場靜候即將公布的CPI數(shù)據(jù)情況，多頭仍舊保持謹慎，本交易日鉛價全線低開反彈動能乏力。
供應端：復產(chǎn)慢、缺口仍在
春節(jié)后原生鉛冶煉企業(yè)逐步恢復生產(chǎn)，但產(chǎn)量釋放節(jié)奏偏溫和，未出現(xiàn)集中放量態(tài)勢；再生鉛受廢電瓶等原料價格居高不下、冶煉環(huán)節(jié)持續(xù)虧損影響，復產(chǎn)計劃推遲至3月中下旬，有效供給持續(xù)偏緊，疊加鉛精礦加工費維持低位，原料端供應偏緊的格局得以延續(xù)，整體供應端缺口尚未得到緩解。
需求端：緩慢回暖，弱復蘇格局
下游電池企業(yè)開工率逐步回升，行業(yè)進入季節(jié)性復蘇通道，但終端需求訂單恢復節(jié)奏偏緩，未形成規(guī)?；隽?；當前鉛錠庫存處于同期偏高水平，去庫速度平緩，缺乏強勁需求支撐，整體需求端呈現(xiàn)弱復蘇態(tài)勢，難以對市場形成強勢驅(qū)動。
產(chǎn)業(yè)鏈當前現(xiàn)狀：成本剛性 + 結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型
產(chǎn)業(yè)鏈當前呈現(xiàn)成本剛性與結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型特征：原料端廢電瓶價格抗跌，推高再生鉛成本，構(gòu)成鉛價剛性支撐；冶煉端原生鉛利潤尚可、復產(chǎn)積極，再生鉛普遍虧損、開工低迷，行業(yè)分化顯著；政策端再生鉛新國標落地，長期利好合規(guī)產(chǎn)能，短期加劇供應波動；下游電池消費弱復蘇，出口平穩(wěn)，無強需求驅(qū)動。
今日鉛價走勢預測
3.11當日及短期鉛價預測：日內(nèi)高位震蕩偏強，成本與宏觀情緒支撐下回調(diào)有限；短期（1-3個交易日）有望震蕩上行，需關(guān)注中東局勢與美元波動；警惕美元走強、再生鉛集中復產(chǎn)、下游補庫不及預期三大風險，謹防階段性回調(diào)。
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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。