庫存維持低位構(gòu)成核心支撐，11日碳酸鋰價或漲跌有限

2026年3月11日，碳酸鋰期貨市場在經(jīng)歷前一日的大幅上漲后，早盤呈現(xiàn)高位震蕩格局。廣期所碳酸鋰主力合約LC2605開盤報164500元/噸，較昨日結(jié)算價163440元/噸高開，盤中最高觸及167280元/噸，最低下探163120元/噸，截至上午9點07分，結(jié)算價報165380元/噸，漲幅0.94%，成交量29815手。

行情回顧：放量長陽后的高位整固

前一交易日，碳酸鋰期貨市場迎來強勢反彈，主力合約收盤漲幅可觀，成交活躍。市場分析認為，本輪上漲主要受多重因素驅(qū)動：一方面，地緣沖突引發(fā)的能源價格上漲預(yù)期，強化了新能源替代的邏輯，提振了作為戰(zhàn)略資源的碳酸鋰市場情緒。另一方面，供給端擾動持續(xù)，主要資源國的出口政策調(diào)整對中期原料供應(yīng)構(gòu)成制約。同時，國內(nèi)鋰鹽廠惜售挺價意愿強烈，散單出貨稀少，加劇了現(xiàn)貨市場的緊張氛圍。

基本面：供需雙增，庫存維持低位構(gòu)成核心支撐

當前碳酸鋰市場呈現(xiàn)典型的"供需雙強"格局。供應(yīng)端，隨著節(jié)后檢修結(jié)束，國內(nèi)鋰鹽廠產(chǎn)量正在穩(wěn)步回升。海外方面，主要出口國發(fā)運量有所增長，這部分增量預(yù)計將在后續(xù)陸續(xù)到港。然而，相關(guān)資源國的出口政策若持續(xù)，預(yù)計將對月度供應(yīng)產(chǎn)生一定影響。

需求端復(fù)蘇勢頭更為明確。下游正極材料排產(chǎn)顯著回暖，各類材料產(chǎn)量環(huán)比均有不同程度增長。儲能領(lǐng)域需求保持強勁，成為需求增長的重要引擎。

最關(guān)鍵的支撐來自于極低的庫存水平。根據(jù)行業(yè)最新統(tǒng)計，碳酸鋰現(xiàn)貨社會庫存已跌破關(guān)鍵心理關(guān)口，環(huán)比持續(xù)下降。其中，冶煉廠庫存去化，而下游庫存有所累積，表明貨權(quán)正在從上游向下游轉(zhuǎn)移，反映了真實的補庫需求。低庫存意味著價格對任何供給擾動都極為敏感，為價格提供了堅實的底部支撐。

后市展望：高位震蕩，關(guān)注關(guān)鍵阻力與需求持續(xù)性

綜合來看，碳酸鋰市場在低庫存、強需求與供給擾動預(yù)期的共同作用下，基本面維持緊平衡。機構(gòu)觀點認為，行業(yè)總庫存維持低位且延續(xù)去化趨勢，預(yù)計短期內(nèi)現(xiàn)貨價格將在相應(yīng)區(qū)間內(nèi)震蕩運行。

短期而言，期貨盤面在突破關(guān)鍵整數(shù)關(guān)口后，上方將面臨重要阻力區(qū)域。市場需要觀察下游排產(chǎn)增長的持續(xù)性，以及主要資源國政策等供給端不確定性的演變。若需求能夠持續(xù)驗證，且供給擾動未能緩解，價格仍有上行動能；反之，若海外進口資源集中到港或下游采購節(jié)奏放緩，價格可能進入高位震蕩。投資者應(yīng)密切關(guān)注現(xiàn)貨成交情況、庫存變化以及宏觀市場情緒。

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