倫銅庫存飆至逾7年高位+國內弱消費 18日銅價或下跌

長江銅價copper.短評：伊朗戰(zhàn)火擴圍點燃油價與通脹危機，隔夜倫銅跌超1%；倫銅庫存飆至逾7年高位，市場擔憂供給過剩，加之國內消費疲軟壓制，預今現(xiàn)銅下跌。

【銅期貨市場】伊朗戰(zhàn)火擴圍點燃油價與通脹危機，隔夜倫銅震蕩走弱，最新收盤報價12780美元/噸，收跌139美元，跌幅1.07%，成交量16551手增減少3177手，持倉量293259手減少8255手；晚間滬銅震蕩下挫，價格重心再次跌破10萬重要心理關口。主力月2604合約最新收盤價報99140元/噸，跌920元，跌幅0.92%。

倫敦金屬交易所（LME）3月17日倫銅最新庫存量報330375公噸，較上個交易日增加18775公噸，漲幅6.03%。

長江銅業(yè)網(wǎng)訊：今日滬銅主力 2604 合約早盤低開，開盤價99200 元/噸，漲860元。

宏觀層面，中東地緣局勢持續(xù)惡化。以色列空襲致伊朗高官身亡，伊朗則強硬回擊，在當?shù)貢r間周二，伊朗再次襲擊阿聯(lián)酋富查伊拉港，致使該關鍵樞紐部分停擺、碼頭起火。霍爾木茲海峽實質性關閉，全球約20%的油氣貿易受阻，阿聯(lián)酋原油產(chǎn)量被迫削減過半。受此驅動，布倫特原油大漲3.2%至103.42美元/桶，創(chuàng)2022年以來新高；美油亦站穩(wěn)96美元上方。能源價格飆升加劇了通脹上行與經(jīng)濟衰退的擔憂，海外市場普遍預期，若沖突延續(xù)，宏觀恐慌將壓制金屬消費前景，銅價面臨顯著下行壓力。

國內政策方面，"十五五"規(guī)劃綱要聚焦現(xiàn)代財政制度改革，明確從"大規(guī)模優(yōu)惠"轉向"制度化完善"。通過優(yōu)化退稅流程、補齊抵扣短板及健全分擔機制，政策將常態(tài)化、精準化地支持制造業(yè)與科技創(chuàng)新，旨在緩解企業(yè)資金占用壓力，為市場消費注入確定性。

產(chǎn)業(yè)層面， LME最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月16日，銅庫存單周激增18775噸，總量突破31.16萬噸，創(chuàng)下2019年以來新高，供給端壓力驟增。盡管AI、新能源及電動車領域長期需求向好，但短期庫存快速累積導致現(xiàn)貨溢價收窄、期貨曲線走平。加之國內消費疲軟壓制，以及進口資源涌入，下游采購傾向于低價非注冊貨源，成交持續(xù)降溫，迫使銅價重心下移，再度失守10萬元/噸整數(shù)關口。

綜合地緣風險引發(fā)的宏觀利空、庫存大幅累增以及國內弱現(xiàn)實需求，預計短期銅價將維持震蕩下調態(tài)勢。參考運行區(qū)間為98000-100200元/噸，需密切關注倉單流出情況。操作上，預判今日現(xiàn)銅價格將繼續(xù)走弱。

金屬網(wǎng) 電話：0592-5668838。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。