十五五規(guī)劃政策落地，不銹鋼行情走勢解析

前言：2026年作為“十五五”規(guī)劃開局之年，我國制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型、產(chǎn)能調(diào)控、高端升級等政策全面落地。近期不銹鋼現(xiàn)貨市場在政策預期與市場供需的雙重的博弈中，呈現(xiàn)出上有壓力、下有支撐的震蕩格局。截至2026年3月20日，國內(nèi)無錫、佛山兩大核心交易市場，304冷軋不銹鋼主流報價維持在13900-14050元/噸，熱軋報價13700-13850元/噸，較3月初均有回落。當前市場成交以剛需采購為主，下游企業(yè)按需補庫，無大規(guī)模囤貨意愿，社會庫存緩慢回落，去庫節(jié)奏平緩。短期行情走向主要關注原料成本、供需格局及國內(nèi)外宏觀環(huán)境的邊際影響。原料端：成本剛性抬升，現(xiàn)貨價格底部支撐鎳鐵方面，印尼預計在2026年3月底前完成RKAB審批，但截至3月中旬，政府已批準鎳礦配額1億多噸，與全年2.5-2.6億噸的目標配額相比，仍有較大差距，審批節(jié)奏較為緩慢。并且受齋月、雨季影響，鎳礦發(fā)貨受限，疊加海運費同步走高，礦端價格支撐有力，鎳鐵價格強穩(wěn)運行。鉻鐵方面，“十五五”規(guī)劃明確提出要加強戰(zhàn)略資源掌控，鉻礦高度依賴南非進口的現(xiàn)狀使得供應表現(xiàn)被動。南非電力供應緊張、國內(nèi)鉻鐵企業(yè)限產(chǎn)，疊加近日鉻鐵鋼招出臺上漲，青山、太鋼4月鉻鐵長協(xié)價均環(huán)比上漲150元，鉻鐵價格表現(xiàn)強勢。原料成本是近期不銹鋼行情的核心支撐，疊加十五五綠色低碳政策推升冶煉成本，行業(yè)成本線預計上移，現(xiàn)貨價格有所支撐。供需端：供給集中釋放，需求結(jié)構(gòu)性分化供應端，春節(jié)后鋼廠集中復產(chǎn)補產(chǎn)，據(jù)統(tǒng)計，3月國內(nèi)不銹鋼粗鋼排產(chǎn)預計369.45萬噸，月環(huán)比大幅增長36.33%，供給端階段性放量，市場貨源供應充足。出于市場份額和產(chǎn)能利用率考量，國內(nèi)及印尼主要鋼廠的減產(chǎn)意愿普遍不強，導致不銹鋼社會庫存去化緩慢，截至2026年3月19日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存112.74萬噸，周環(huán)比下降1.32%，整體降幅有限。需求端，傳統(tǒng)需求偏弱、新興需求走強。房地產(chǎn)行業(yè)仍處于調(diào)整周期，建筑裝飾用不銹鋼需求持續(xù)低迷；而在十五五高端制造、設備更新、以舊換新政策帶動下，新能源汽車、光伏、高端裝備、家電以舊換新領域需求未來有望穩(wěn)步增長。整體來看，當前需求端缺乏全面爆發(fā)的動能，剛需平穩(wěn)但增量不足，供需呈現(xiàn)弱平衡狀態(tài)，近期現(xiàn)貨價格難以單邊上行。宏觀形勢：國內(nèi)政策托底，海外擾動加劇國內(nèi)宏觀層面，作為“十五五”開局之年，政策端將聚焦高質(zhì)量發(fā)展，穩(wěn)中求進。因此對不銹鋼的利好更多表現(xiàn)在制造業(yè)用鋼的細分領域，短期內(nèi)難以明顯提振需求，對行情的拉動作用有限，還需關注中長期對不銹鋼方面的影響。海外宏觀層面，不確定性因素增多，對行情形成擾動。中東地緣局勢緊張，推升全球海運成本，影響原料及成品進出口效率。另外美聯(lián)儲降息預期減弱，講抑制市場消費情緒，進一步制約不銹鋼價格反彈高度。行情展望：短期來看，不銹鋼現(xiàn)貨仍將維持高位震蕩走勢，成本端支撐強勁，需求端溫和復蘇，行情難現(xiàn)大幅漲跌。中長期來看，十五五規(guī)劃引領的行業(yè)轉(zhuǎn)型紅利將逐步釋放，政策引導下，不銹鋼行業(yè)將邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段，價格區(qū)間有望上移。

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