31日鎳價(jià)下跌 貿(mào)易商拋貨調(diào)價(jià)下游剛需不足

ccmn滬鎳走勢：今日午盤后滬期鎳下跌，滬期鎳主力月2605合約開盤137080元/噸，盤中最高報(bào)137120元/噸，最低價(jià)報(bào)134030元/噸，收盤報(bào)134780元/噸，下跌1130元/噸，跌幅為0.83%，滬鎳主力月2605主力合約成交量290411手。

據(jù)屬網(wǎng)統(tǒng)計(jì)：3月31日ccmn長江綜合1#鎳價(jià)134250元/噸-139750元/噸，均價(jià)報(bào)137000元/噸，較前一日價(jià)格下跌850元，長江現(xiàn)貨1#鎳報(bào)135000元/噸-139200元/噸，均價(jià)報(bào)137100元/噸，較前一日價(jià)格下跌850元，廣東現(xiàn)貨鎳報(bào)139250元/噸-139650元/噸，均價(jià)報(bào)139450元/噸，較前一日價(jià)格下跌800元。

ccmn鎳市分析：宏觀面最新消息，今日鎳價(jià)震蕩下跌，本質(zhì)是宏觀流動(dòng)性收緊與供需基本面過剩的雙重夾擊。外部看，美元強(qiáng)勢突破與伊朗局勢緊張推升避險(xiǎn)情緒，美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的再度模糊引發(fā)大宗商品整體估值回調(diào)；內(nèi)部看，印尼濕法產(chǎn)能的持續(xù)落地打破了供應(yīng)緊平衡的幻想，疊加國內(nèi)地產(chǎn)鏈復(fù)蘇緩慢與新能源高鎳需求增速放緩，需求端增量的缺位讓價(jià)格失去了上行的核心支撐。

鎳供需端現(xiàn)狀
當(dāng)前鎳市場供需格局呈現(xiàn)明顯失衡態(tài)勢，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)負(fù)反饋持續(xù)加劇。供應(yīng)端，印尼MHP、高冰鎳產(chǎn)量大幅攀升，國內(nèi)電積鎳產(chǎn)能穩(wěn)步爬坡，行業(yè)冶煉利潤呈現(xiàn)分化態(tài)勢；需求端，占鎳消費(fèi)70%的不銹鋼行業(yè)增速僅維持在3%-4%，新能源電池用鎳增速放緩，LFP路線的快速發(fā)展進(jìn)一步擠壓三元電池對鎳的需求，雙重壓制下需求端支撐乏力。產(chǎn)業(yè)鏈層面，上游鎳礦價(jià)格居高不下，中游鎳鐵、電解鎳企業(yè)虧損持續(xù)擴(kuò)大，下游鋼廠壓價(jià)、電池廠按需采購的態(tài)勢凸顯，全產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋不斷加劇，供需失衡格局進(jìn)一步固化。

今日鎳現(xiàn)貨交投現(xiàn)狀
國內(nèi)鎳現(xiàn)貨跟跌期貨、成交清淡，貿(mào)易商拋貨調(diào)價(jià)、下游壓價(jià)剛需不足，供應(yīng)充裕而需求不振導(dǎo)致市場看空且貿(mào)易商出貨壓力較大。

展望明日關(guān)鍵變量與短期走勢預(yù)測
核心變量：印尼鎳出口稅落地、RKAB 配額執(zhí)行、中東局勢、美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)、不銹鋼排產(chǎn)數(shù)據(jù)。短期預(yù)測：鎳價(jià)維持 13.3-13.8 萬元 / 噸區(qū)間弱勢震蕩，宏觀壓制仍在，供需過剩主導(dǎo)。若印尼政策收緊、去庫加速，價(jià)格或企穩(wěn)反彈；否則繼續(xù)偏弱。
（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。