國(guó)際市場(chǎng)表現(xiàn)驚艷 倫鎳倫鋁創(chuàng)多年新高金銀油齊上漲

有色、金銀、原油齊漲

昨晚（18日，下同），有媒體報(bào)道，特朗普對(duì)中國(guó)做出重大讓步，同意就301征稅與中國(guó)進(jìn)行磋商，但我國(guó)商務(wù)部并未回應(yīng)。市場(chǎng)揣測(cè)，這或許意味著“貿(mào)易摩擦”有了轉(zhuǎn)機(jī)。除了中美貿(mào)易爭(zhēng)端之外，有消息稱(chēng)，LME周二摘牌了2個(gè)俄羅斯礦業(yè)公司Nonickel品牌，而LME鎳板目前總庫(kù)存量約6萬(wàn)噸，以諾鎳為主。受市場(chǎng)對(duì)美國(guó)制裁俄羅斯的擔(dān)憂(yōu)情緒提高影響，基礎(chǔ)金屬市場(chǎng)、貴金屬、原油表現(xiàn)“驚艷”，期鋁、期鎳和期銅全線(xiàn)大爆發(fā)，升至數(shù)年高位。

LME期鎳、期鋁、期銅大爆發(fā)

自特朗普政府4月6日將俄鋁納入制裁名單以來(lái)，LME期鋁已漲約20%。由于美國(guó)對(duì)俄鋁的制裁和巴西海德魯鋁業(yè)公司的減產(chǎn)，全球鋁市場(chǎng)可能面臨供應(yīng)短缺。受市場(chǎng)對(duì)美國(guó)制裁俄羅斯的擔(dān)憂(yōu)情緒提高影響，LME三個(gè)月期鎳昨夜更盤(pán)中暴漲，一度漲幅高達(dá)10.65%，鎳與鋁期貨價(jià)格創(chuàng)多年新高。高盛稱(chēng)，因美國(guó)制裁俄鋁，近期鋁價(jià)可能升至3000美元/噸。

中金網(wǎng)此前分析稱(chēng)，受美元指數(shù)走低利好，倫鎳氣勢(shì)如虹連續(xù)翻紅。從目前來(lái)看，倫鎳下方支撐明顯穩(wěn)固，疊加市場(chǎng)對(duì)于新能源汽車(chē)的期望依舊樂(lè)觀，料倫鎳短期內(nèi)保持強(qiáng)勢(shì)。

據(jù)報(bào)道，LME周二摘牌了2個(gè)俄羅斯礦業(yè)公司Nonickel品牌，而LME鎳板目前總庫(kù)存量約6萬(wàn)噸，以諾鎳為主。消息刺激LME三個(gè)月期鎳暴漲，盤(pán)中一度漲幅高達(dá)10.65%。

由于美國(guó)對(duì)俄鋁的制裁和巴西海德魯鋁業(yè)公司的減產(chǎn)，全球鋁市場(chǎng)可能面臨供應(yīng)短缺。除中國(guó)外全球第一大鋁生產(chǎn)商俄鋁（Rusal）4月6日遭到美國(guó)特朗普政府新一輪經(jīng)濟(jì)制裁，隨后的市場(chǎng)沖擊波繼續(xù)發(fā)酵，LME期鋁續(xù)刷2011年7月以來(lái)新高。

上周末，海德魯鋁業(yè)公司已經(jīng)警告稱(chēng)，由于全球最大的氧化鋁精煉廠(chǎng)Alunorte供應(yīng)的關(guān)鍵原材料存在未解決的爭(zhēng)議，巴西鋁業(yè)公司（Albras）的產(chǎn)量或?qū)p半。

巴西鋁業(yè)公司是南美洲最大的鋁生產(chǎn)商，其年產(chǎn)量為每年46萬(wàn)噸。此次氧化鋁的供應(yīng)短缺或?qū)е掳臀麂X業(yè)公司的鋁年產(chǎn)量“腰斬”，相當(dāng)于每年僅能生產(chǎn)23萬(wàn)噸。

有分析認(rèn)為，若這種情況繼續(xù)持續(xù)下去，可能導(dǎo)致挪威冶煉廠(chǎng)的鋁產(chǎn)量下降，因這些冶煉廠(chǎng)也從Alunorte獲得氧化鋁，這對(duì)鋁行業(yè)而言并不樂(lè)觀。

德商銀行研報(bào)認(rèn)為，雖然近期鋁價(jià)上漲已經(jīng)顯得夸張，但由于制裁問(wèn)題的不確定性，不能排除短期進(jìn)一步上漲的可能性。

“中美貿(mào)易摩擦”現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)？

昨夜，中美貿(mào)易爭(zhēng)端方面也傳來(lái)了重磅消息。世界貿(mào)易組織日前公布的一份文件顯示，美國(guó)近日對(duì)世貿(mào)組織表示，愿與中方就美國(guó)進(jìn)口鋼鋁產(chǎn)品232措施和美對(duì)華301調(diào)查項(xiàng)下的征稅建議在世貿(mào)組織爭(zhēng)端解決機(jī)制下展開(kāi)磋商。美方此舉是遵循世貿(mào)組織解決貿(mào)易爭(zhēng)端的常規(guī)程序。

中國(guó)商務(wù)部目前對(duì)此還未回應(yīng)。但據(jù)商務(wù)部發(fā)言人高峰在4月12日的新聞發(fā)布會(huì)上表示，談判是有原則的。在單方面的脅迫下，中方不可能進(jìn)行任何談判。如果美方一意孤行，堅(jiān)持搞單邊主義、貿(mào)易保護(hù)主義，中方將堅(jiān)決斗爭(zhēng)，奉陪到底。

彭博社評(píng)論稱(chēng)，盡管特朗普政府立場(chǎng)強(qiáng)硬，但此文件標(biāo)志著中美貿(mào)易之爭(zhēng)或能通過(guò)談判解決。

此前美國(guó)宣布禁止本國(guó)企業(yè)向中國(guó)中興通訊公司銷(xiāo)售芯片等零部件，英國(guó)隨后也跟進(jìn)了相關(guān)禁令，中國(guó)則對(duì)從美國(guó)進(jìn)口的高粱發(fā)起反傾銷(xiāo)調(diào)查。

此外，美國(guó)商務(wù)部部長(zhǎng)羅斯周二宣布，對(duì)產(chǎn)自中國(guó)的鋼制輪轂產(chǎn)品發(fā)起反傾銷(xiāo)和反補(bǔ)貼調(diào)查。當(dāng)天，美商務(wù)部還初裁從中國(guó)進(jìn)口的通用鋁合金板存在補(bǔ)貼行為。此后，澳大利亞也跟進(jìn)對(duì)中國(guó)鐵道輪轂發(fā)起反傾銷(xiāo)調(diào)查。這或進(jìn)一步加劇貿(mào)易摩擦。

外部環(huán)境復(fù)雜多變，提醒投資者理性交易

中糧期貨認(rèn)為美國(guó)本次制裁俄鋁和之前加大對(duì)中國(guó)鋁產(chǎn)品出口關(guān)稅一樣并非是一個(gè)單純的孤立性事件，而是美國(guó)戰(zhàn)略布局中的一步。本次制裁將會(huì)延續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，并在實(shí)施效果上將會(huì)較為嚴(yán)厲。

其次，本次制裁所造成的影響或許已經(jīng)對(duì)全球的供需基本面產(chǎn)生根本性的變化。2017年全年俄鋁的電解鋁產(chǎn)能為370萬(wàn)噸，其中出口歐洲和美國(guó)的產(chǎn)量分別占比45%和19%。按照現(xiàn)在的情況來(lái)看，由于俄鋁無(wú)法使用美元進(jìn)行結(jié)算，各大貿(mào)易商也擔(dān)心殃及池魚(yú)基本上已經(jīng)不再接受俄鋁的貨物，這也就造成了俄鋁在美國(guó)、歐洲和日本的現(xiàn)貨通道基本關(guān)閉。但中國(guó)本身并不缺鋁且處于供應(yīng)過(guò)剩格局，所以俄鋁鋁錠大量進(jìn)入中國(guó)的概率很小。如果俄鋁下一步開(kāi)始進(jìn)行減產(chǎn)無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步推升市場(chǎng)對(duì)境外鋁短缺的擔(dān)憂(yōu)，鋁價(jià)和地區(qū)升水仍有進(jìn)一步上漲的空間。

滬鋁方面，雖然國(guó)內(nèi)去庫(kù)存的速率不及預(yù)期，但是在境外市場(chǎng)的帶動(dòng)下，短期仍將有一定的上漲空間，但受制于復(fù)雜的外圍環(huán)境以及國(guó)內(nèi)鋁過(guò)剩的基本面并未改觀，后期價(jià)格仍將有很大的不確定性，提醒投資者理性進(jìn)行期貨投資。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。