短期壓力增大 期債偏弱震蕩

5月15日早盤，國(guó)債期貨低開后一度跳水，之后跌幅有所收窄，整體延續(xù)近期弱勢(shì)格局。截至發(fā)稿，10年期主力合約T1806報(bào)93.98元，下跌0.15%，5年期主力合約TF1806報(bào)97.645元，跌0.13%。

華創(chuàng)證券屈慶認(rèn)為，目前降準(zhǔn)帶來的利好已抹平，若后期貿(mào)易爭(zhēng)端進(jìn)一步緩和，經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期繼續(xù)修正以及資管新規(guī)繼續(xù)發(fā)酵，則需警惕利率下行的逆過程。此外，還有一些新的不利因素在發(fā)生，比如：近期頻發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)進(jìn)一步演變成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；6月美聯(lián)儲(chǔ)將面臨再次加息，疊加美元升值，對(duì)國(guó)內(nèi)債市形成壓力；二季度供給放量帶來的壓力等。因此，建議機(jī)構(gòu)在債市投資上保持謹(jǐn)慎。

興業(yè)期貨分析師也表示，整體來看，債市宏觀面壓力較一季度有所增加，本周流動(dòng)性預(yù)計(jì)將略有收緊，信用債擔(dān)憂仍存疊加后續(xù)債券供給壓力或也將出現(xiàn)進(jìn)一步，債市本周預(yù)計(jì)將承壓下行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。