原油交易提醒：美布兩油價(jià)差擴(kuò)大 中國(guó)原油期貨逆襲

周二(5月15日)亞市早盤，美油出現(xiàn)了震蕩下行的走勢(shì)。早些時(shí)候，受OPEC宣布油市的供應(yīng)過(guò)剩已經(jīng)基本消除的影響，油價(jià)出現(xiàn)了一波拉升。目前美油交投于70.97美元，日內(nèi)高點(diǎn)和低點(diǎn)于71.19美元和70.92美元。

OPEC試圖提高產(chǎn)量以抵消美國(guó)退出核協(xié)議所造成的供給下降

隨著美國(guó)對(duì)伊朗重新實(shí)施制裁，俄羅斯能源部長(zhǎng)亞歷山大·諾瓦克表示，他將在5月24日至26日在圣彼得堡舉行國(guó)際經(jīng)濟(jì)論壇期間，與沙特能源部長(zhǎng)法利赫進(jìn)行商談，著重討論美國(guó)退出伊朗核協(xié)議后的有關(guān)細(xì)節(jié)問(wèn)題。

沙特和俄羅斯領(lǐng)導(dǎo)著OPEC的減產(chǎn)協(xié)議，從而對(duì)油價(jià)形成了支撐。同時(shí)諾瓦克表示，在特朗普宣布制裁伊朗后，諾瓦克和法利赫第一時(shí)間通過(guò)電話進(jìn)行了交談。

有消息稱，俄羅斯最大的原油生產(chǎn)公司俄羅斯國(guó)家石油公司預(yù)計(jì)可以將產(chǎn)量提高10萬(wàn)桶/日。

而阿聯(lián)酋能源部長(zhǎng)，現(xiàn)任OPEC輪值主席馬茲魯伊也表示，隨著美國(guó)對(duì)于伊朗實(shí)施制裁，OPEC有足夠的備用產(chǎn)量來(lái)抵消供應(yīng)不足對(duì)于市場(chǎng)的沖擊。

美布兩油價(jià)差擴(kuò)大至5月新高，警惕套利風(fēng)險(xiǎn)

4月份，OPEC一籃子參考價(jià)格（ORB）上漲了4.67美元至68.43美元/桶，月度漲幅7.3%，同時(shí)布倫特原油以及迪拜原油上漲了近9%，WTI原油現(xiàn)貨則上漲了6%。

年度數(shù)據(jù)來(lái)看，ORB價(jià)值上漲了13.85美元，漲幅26.7%，較之去年同期有所上升，至65.67美元/桶。

對(duì)地緣因素的擔(dān)憂、原油存貨數(shù)量收窄以及全球原油需求的激增推動(dòng)了原油價(jià)格的走高。

至于布倫特原油期貨，4月ICE布倫特原油上漲了5.04美元至71.76美元/桶，月度漲幅7.6%，而WTI原油期貨則上漲了3.55美元至66.33美元/桶，與去年同期相比也錄得的增長(zhǎng)。

年度數(shù)據(jù)來(lái)看，ICE布倫特上漲了13.96美元至68.36美元/桶，漲幅25.7%，同時(shí)WTI原油較之去年同期價(jià)格上漲了12.15美元至63.77美元，漲幅23.5%。

ICE布倫特原油與WTI的利差在4月份已經(jīng)明顯擴(kuò)大至了5.44美元，這是由于美國(guó)基本面偏空。盡管原油期貨出現(xiàn)了價(jià)格上漲，但是投機(jī)性原油凈多頭頭寸卻在不斷的減少。但是，ICE布倫特的多空比則推動(dòng)著油價(jià)創(chuàng)出了逾三年的高點(diǎn)。

布倫特以及迪拜市場(chǎng)出現(xiàn)了深度的現(xiàn)貨溢價(jià)，這主要是由于油價(jià)近期漲幅強(qiáng)勁同時(shí)實(shí)體原油市場(chǎng)的需求健康發(fā)展。但是WTI卻沒(méi)有出現(xiàn)明顯的溢價(jià)。

而隨著OPEC宣稱全球的原油供應(yīng)過(guò)剩已經(jīng)基本消除，WTI和布倫特原油的價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大至7美元上方，創(chuàng)出了近5個(gè)月來(lái)的最高水平。

全球原油需求維持上行走勢(shì)

全球2017年的原油需求依然強(qiáng)勁。盡管經(jīng)合國(guó)家和非經(jīng)合國(guó)試圖通過(guò)調(diào)整以相互抵消對(duì)于原油的需求，但是2017年全球的原油需求依然上漲了165萬(wàn)桶/日至9720萬(wàn)桶/日。

至于2018年原油的需求預(yù)計(jì)還將上漲165萬(wàn)桶/日至平均9885萬(wàn)桶/日。這主要是基于經(jīng)合國(guó)家2018年第一季度的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的結(jié)果，同時(shí)非經(jīng)合國(guó)家的需求也進(jìn)行了上修，這主要是其他亞洲國(guó)家的需求數(shù)據(jù)也明顯的好于預(yù)期。此外，包括中國(guó)、印度以及拉丁美洲國(guó)家原油需求將主導(dǎo)2018年原油市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)。

美國(guó)制裁伊朗推動(dòng)中國(guó)原油期貨交投活躍

隨著美國(guó)決定重新制裁，這將推動(dòng)中國(guó)INE原油期貨價(jià)格的走高，進(jìn)一步加強(qiáng)以人民幣結(jié)算的原油期貨的影響力。

盡管3月才正式上線，但是中國(guó)INE原油期貨已出現(xiàn)了一個(gè)明顯上揚(yáng)的走勢(shì)，同時(shí)由于是開(kāi)放利率，未平倉(cāng)的長(zhǎng)期凈多頭頭寸以及機(jī)構(gòu)收益的衡量指標(biāo)均出現(xiàn)了上漲。

上周三日內(nèi)成交量已經(jīng)達(dá)到了創(chuàng)記錄的25萬(wàn)手，幾乎是上一交易日的兩倍多，這主要是由于美國(guó)宣布對(duì)伊朗恢復(fù)制裁所推動(dòng)的。

這一波快速拉升的行情使得中國(guó)INE的近月合約數(shù)量占據(jù)了世界原油期貨合約的12%，而此前這一數(shù)據(jù)僅有8%。

新加坡期貨經(jīng)紀(jì)公司OANDA亞太交易主管斯蒂芬·英尼斯表示，中國(guó)的原油期貨合約正在迅速擴(kuò)大他的影響力。

中國(guó)作為世界上最大的原油進(jìn)口國(guó)，致力于推動(dòng)中國(guó)INE原油期貨能夠成為繼布倫特原油以及WTI后第三個(gè)國(guó)際油價(jià)基準(zhǔn)合約。

中國(guó)INE原油期貨的交易日益活躍也顯示了中國(guó)對(duì)于原油需求的不斷上漲，就在4月中國(guó)的原油進(jìn)口達(dá)到了創(chuàng)記錄的960萬(wàn)桶/日。

金融服務(wù)公司INTLFCStone駐新加坡的衍生品高級(jí)副總裁巴里·懷特表示，中國(guó)也是伊朗原油的最大買家，最近INE原油期貨的交易量增長(zhǎng)至少在一定程度上受到了美國(guó)制裁伊朗額推動(dòng)。

懷特還表示，這一次的制裁決定可能會(huì)加速INE成為全球第三個(gè)原油價(jià)格基準(zhǔn)的進(jìn)程。

市場(chǎng)人士表示，預(yù)計(jì)投機(jī)商可能會(huì)將INE的價(jià)格推升至75.40美元/桶的記錄高位，從而超過(guò)其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的漲幅，而中國(guó)的煉油廠預(yù)計(jì)將會(huì)使用該期貨合約進(jìn)行對(duì)沖。

伊朗產(chǎn)量減少或無(wú)可避免，但是較之2012年或影響減弱

OPEC近期的一份報(bào)告顯示，委內(nèi)瑞拉的產(chǎn)量目前正處在10年來(lái)的最低水平，同時(shí)表示全球的原油過(guò)剩以及基本消除。但是即便如此，OPEC以及其他的產(chǎn)油國(guó)依然在削減原油產(chǎn)量而不是考慮盡快推出減產(chǎn)協(xié)議。

ICAPTA首席技術(shù)分析師沃爾特·齊默曼表示，目前市場(chǎng)面臨的威脅是，一個(gè)足夠高的油價(jià)將會(huì)激活在美國(guó)48個(gè)州的7700個(gè)正在鉆探但尚未完成的油井。

齊默曼還表示，如果伊朗的原油供應(yīng)真的從市場(chǎng)上蒸發(fā)，那么對(duì)于布倫特的影響將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對(duì)于WTI的影響。

目前尚不能得知美國(guó)的制裁將會(huì)對(duì)伊朗的石油工業(yè)產(chǎn)生何種影響。一個(gè)重要的因素就是其他主要原油消費(fèi)國(guó)將會(huì)對(duì)美國(guó)的制裁采取何種態(tài)度，從而對(duì)伊朗產(chǎn)生影響，這將在今年的11月揭曉。

中國(guó)、法國(guó)、俄羅斯、英國(guó)、德國(guó)以及伊朗依然維持著伊朗核協(xié)議的框架，以緩解對(duì)于伊朗的經(jīng)濟(jì)制裁，從而降低對(duì)在伊朗進(jìn)行商業(yè)活動(dòng)的本國(guó)公司的影響。

法國(guó)興業(yè)銀行分析師邁克爾·威特納預(yù)測(cè)，美國(guó)的制裁措施將從全球石油市場(chǎng)中剔除40萬(wàn)至50萬(wàn)桶伊朗原油。

但是威特納表示，2012年的制裁曾使得伊朗的原油產(chǎn)量和出口量減少了100萬(wàn)桶/日，但是這一次預(yù)計(jì)影響將會(huì)小很多。

技術(shù)分析

1小時(shí)圖上，連續(xù)兩根大陰后于100日均線獲得支撐，100日均線維持上行的走勢(shì)，同時(shí)一根大陽(yáng)形成了一個(gè)吞沒(méi)形態(tài)，意味著美油依然有上行的可能

同時(shí)今日出現(xiàn)了連續(xù)回落的走勢(shì)，但是于大陰的高位附近獲得支撐，因此下方最直接的支撐是70.9美元，若今日收于這一線上方，美油將有機(jī)會(huì)出現(xiàn)一波快速上行的走勢(shì)，這個(gè)位置上方是71.26美元。如果日內(nèi)再次失守這一線，那么短時(shí)間油價(jià)仍將維持震蕩走勢(shì)。

匯通財(cái)經(jīng)易匯通軟件顯示，截至北京時(shí)間11:40，美國(guó)WTI原油期貨連續(xù)合約收盤價(jià)報(bào)71.01美元/桶。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。