余豐慧:房貸利息抵扣個稅傳聞引發(fā)地產(chǎn)板塊爆發(fā)

本周二，A股市場房地產(chǎn)板塊幾乎全線爆發(fā)，當天該板塊整體漲幅超過2%，萬科、保利地產(chǎn)等9只地產(chǎn)股集體漲停；而到了本周三，房地產(chǎn)板塊雖然漲跌互見，但萬科等板塊龍頭依然繼續(xù)封在漲停板上。根據(jù)市場的分析，這一切大概是因為一個傳聞：房貸利息有望抵扣個稅扣除項。

筆者認為，這個傳聞應(yīng)該并不是子虛烏有。因為這牽扯到當前的兩大經(jīng)濟問題：一是個稅整體改革思路方案；二是房地產(chǎn)行業(yè)政策以及未來的發(fā)展趨勢。

根據(jù)此前披露的內(nèi)容看，個稅改革最終方向是逐步建立綜合與分類相結(jié)合的個人所得稅制，其根本原則是把個人所有收入綜合計算，然后根據(jù)相應(yīng)的稅率，考慮抵扣額后，再進行征收。

以筆者看來，僅僅以個稅這一個指標來對比，與世界其他國家特別是發(fā)達國家相比，中國內(nèi)地個稅稅率并不算高，個稅負擔也不算重。但存在的最大問題是不夠公平——個稅很大程度上已經(jīng)淪為工薪稅，多數(shù)中等收入人群基本被包含在內(nèi)，可形成鮮明對比的是，有很大一部分逃避個稅征管的群體卻不乏高收入人士，比如收入畸高的私企老板或個體戶，還有一部分則是擁有灰色收入甚至是腐敗性收入的官員等。

這樣一個思路應(yīng)該予以重視：即一方面加大征收力度，主要是將逃避個稅征管的群體全部納入到征收范圍內(nèi)；另一方面較大幅度降低中等收入人群的個稅稅率或者擴大扣除額度，與此同時提高高收入群體的個稅稅率。這樣的措施實施后，既減輕了中等收入人群的個稅負擔，又不會導(dǎo)致個稅收入下降，甚至還會有一定幅度的上升，并將使得個稅征收越來越公平。

對中等收入人群適度降低個稅稅率的同時，應(yīng)該擴大個稅起征點或者扣除抵免額度。對中等收入人群維持家庭基本生活所需的經(jīng)濟收入部分應(yīng)該考慮予以全面免交個稅。對此有必要在扣除額度上考慮周全：比如醫(yī)療、養(yǎng)老、公積金等五險一金繳費額度應(yīng)該扣除，同時，按揭貸款月供額度、城市無房者租房租金、維持交通出行的一定交通費用等也應(yīng)作為扣除項。

在美國個稅征收中，對單身母親、贍養(yǎng)人口支出、個人住房貸款支出等項目都予以扣除，免征個人所得稅。財政部部長樓繼偉曾在多個場合明確表示：在對部分所得項目實行綜合計稅的同時，會將納稅人家庭負擔，如贍養(yǎng)人口、按揭貸款等情況計入抵扣因素，以體現(xiàn)稅收公平。

在房貸利息抵扣個稅扣除額度上，美國分兩個層次：一是如果納稅人是單身并且沒有住房，則每年可按照一定美元的標準予以扣除；二是在美國住房抵押貸款利息可以從收入中有所抵扣，當然只限于自住房。

今年5月8日，國務(wù)院批轉(zhuǎn)了發(fā)改委《關(guān)于2015年深化經(jīng)濟體制改革重點工作的意見》，提出要研究綜合與分類相結(jié)合的個稅改革方案，并將于2017年立法。意見特別提到“完善稅前扣除”改革，其中重要內(nèi)容是增加住房按揭貸款利息支出等專項扣除項目。

從中國國情來看，在城市家庭中最大的經(jīng)濟負擔就是住房負擔，包括一次性付款買房、按揭貸款買房、租房等。把這些生活必需的住房系列支付從個稅中予以抵扣是完全有必要的。

國外實踐與國內(nèi)實際都已經(jīng)證明，將自住房貸款利息納入個稅扣除項目勢在必行。

當然，一個房貸利息抵扣個稅扣除項目不足以引發(fā)房地產(chǎn)股爆發(fā)，并進而帶動大盤走高。關(guān)鍵在于房貸利息抵扣個稅扣除額度政策背后，透露出國家對房地產(chǎn)行業(yè)政策有望持續(xù)寬松，依靠房地產(chǎn)穩(wěn)增長的意圖愈加明確。在中央提出房地產(chǎn)去庫存化要求后，相信后續(xù)跟進的政策會很快出臺，而地方也會有配套的落地細則，從而對房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生積極的影響。

可以說，房貸利息抵扣個稅扣除額的傳聞，與中央提出去庫存化新政在最合適的時點上結(jié)合在一起，所發(fā)生的這種“聚變”效應(yīng)將深刻影響房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。