市場人士： 行業(yè)過剩產(chǎn)能將加快出清

煤企再現(xiàn)債務(wù)違約

在國內(nèi)煤價遭“腰斬”、煤企普遍虧損的情況下，當前國內(nèi)不少煤礦已處于停產(chǎn)狀態(tài)，煤企債務(wù)違約事件也隨之而來。市場人士認為，這意味著行業(yè)優(yōu)勝劣汰已經(jīng)開始，煤炭過剩產(chǎn)能將逐步退出市場。

四川圣達集團有限公司7日公告稱，公司債券“12圣達債”應(yīng)于2015年12月5日付息及兌付回售債券本金，但受外部經(jīng)營環(huán)境及金融環(huán)境的影響，圣達集團的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，同時資金流動性受到限制，未能按期足額付息及兌付回售債券本金。該債券發(fā)行總額3億元，于2012年12月5日發(fā)行，期限6年，附第三年末發(fā)行人調(diào)整票面利率選擇權(quán)及投資人回售選擇權(quán)。據(jù)了解，該期債券全部投資者已行使提前回售權(quán)利。四川圣達集團確認“12圣達債”未能按期足額付息及兌付回售債券本金。

據(jù)了解，四川圣達集團的主營業(yè)務(wù)為煤炭開采、煤焦化生產(chǎn)和汽車配件制造等，目前企業(yè)面臨的經(jīng)營壓力較大。“截至今年10月，我國煤炭開采及洗選行業(yè)利潤總額為356.33億元，同比降幅達62.12%。在產(chǎn)能嚴重過剩，下游需求不斷萎縮的情況下，煤炭開采及煤焦化行業(yè)經(jīng)營舉步維艱。”中信期貨煤炭分析師崔春光對期貨日報記者說。

目前的煤炭行業(yè)輝煌不再，甚至舉步維艱。某煤企高管感嘆道，“煤企若想活下去只有一條路，就是快魚吃慢魚，而不是大魚吃小魚，誰觀念轉(zhuǎn)得快、判斷得準、改革的步伐大，誰就能活下來。未來必定有不少煤企會倒下，等、看、靠的煤企經(jīng)營風險在加大。”

事實上，前幾年煤炭行業(yè)紅火的時候，行業(yè)內(nèi)外對煤價均非常樂觀，各路資金爭相涌入，部分企業(yè)甚至不惜舉債進行投資。但是隨著中國經(jīng)濟增速放緩、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，煤炭需求明顯下滑，煤價不斷下跌，煤炭企業(yè)利潤大幅減少，甚至出現(xiàn)虧損。在此情況下，前幾年在煤價相對高位時投入的資金就面臨著收不回本的尷尬境地，部分資金壓力較大的煤企也陸續(xù)出現(xiàn)了債券違約的情況。

“隨著煤企債務(wù)違約事件的出現(xiàn)，銀行對煤炭企業(yè)的貸款會更加謹慎，同時越來越多的民間資本也將從前幾年的爭相涌入變?yōu)闋幭嗤顺雒禾啃袠I(yè)。未來部分資金實力較弱的煤炭企業(yè)將面臨‘失血’，一些煤企也將由于缺乏資金支持而被淘汰，煤炭過剩產(chǎn)能將加快出清。”安迅思煤炭行業(yè)分析師鄧舜說。

隨著市場需求進一步萎縮，短期內(nèi)煤炭價格進一步下跌的可能性較大，煤炭行業(yè)經(jīng)營壓力將加劇，行業(yè)重新洗牌也是必然的。崔春光認為，預(yù)計2016年債務(wù)違約事件仍將增加，這是行業(yè)優(yōu)勝劣汰的開始，煤炭供給側(cè)改革即將來臨，高成本企業(yè)將逐步退出市場。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。