華爾街日報(bào)：美元走強(qiáng)削弱美國小麥出口前景

華爾街日報(bào)12月11日報(bào)道，美元走強(qiáng)阻礙美國農(nóng)產(chǎn)品出口，加劇農(nóng)戶的壓力。農(nóng)戶已經(jīng)疲于應(yīng)對麥價(jià)大幅下挫以及需求疲軟。

美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2015/16年度美國小麥出口將降至44年來的最低水平，因?yàn)榘＜暗接∧岬刃←溬I家轉(zhuǎn)購更便宜的小麥供應(yīng)。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)本年度玉米出口將降至三年來的最低水平，而牛肉和豬肉出口產(chǎn)值也將分別減少10%和15%。美國生產(chǎn)商的問題是如果全球大部分地區(qū)的消費(fèi)者購買美國商品，那么他們將得不到價(jià)格下跌的全部實(shí)惠。

美元走強(qiáng)意味著日本等主要的小麥進(jìn)口國必須拿更多的錢來采購美國谷物，而許多競爭國家可以提供更低廉的價(jià)格，因?yàn)樗麄儽緡呢泿抛哕?。本月初，美國制粉小麥?bào)價(jià)約為每噸205美元，而法國小麥?zhǔn)蹆r(jià)約為193美元，烏克蘭或俄羅斯等黑海小麥運(yùn)抵黑海港口的價(jià)格約為194美元。普渡大學(xué)農(nóng)經(jīng)學(xué)家克里斯·赫特稱，對于美國農(nóng)產(chǎn)品出口而言，這不僅僅是微風(fēng)，而是大風(fēng)。

多年來，迅速發(fā)展的乙醇行業(yè)以及中國和其他新興國家的食品需求增長，帶動美國農(nóng)業(yè)蓬勃發(fā)展。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2015年美國農(nóng)場收入將大幅減少38%，為559億美元，是十幾年來的最低水平，削弱美國農(nóng)戶的購買力。據(jù)聯(lián)邦銀行的報(bào)告顯示，耕地價(jià)值回落，部分農(nóng)業(yè)銀行的信貸狀況疲軟，因?yàn)檗r(nóng)戶的貸款還款率放慢，融資需求提高。

與此同時(shí)，美元一直處于上漲態(tài)勢，過去一周美元兌換一攬子貨幣的匯率飆升至13年來的最高水平。這給美國農(nóng)產(chǎn)品出口構(gòu)成壓力，小麥?zhǔn)敲绹牡谒拇蠼?jīng)濟(jì)作物，去年產(chǎn)值120億美元。

本月美國小麥期貨價(jià)格跌至五年多來的最低水平。不過堪薩斯農(nóng)戶RonSuppes稱，由于美元走強(qiáng)，美國小麥價(jià)格在國際市場上根本無力競爭?？八_斯州西部地區(qū)的小麥現(xiàn)貨價(jià)格近來跌破4美元/蒲式耳，低于許多農(nóng)戶的成本線。66歲的Suppes稱，4美元的價(jià)格對于我們來說太低，根本無法生存，但是這也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全球其他地區(qū)的小麥價(jià)格。

俄羅斯和巴西等國家的農(nóng)戶面臨類似的壓力。但是盧布和雷亞爾兌換美元的匯率貶值，鼓勵(lì)農(nóng)戶向出口市場出售谷物，拿到美元后再換成本國貨幣，以實(shí)現(xiàn)收益最大化。

大型農(nóng)業(yè)企業(yè)稱，美元走強(qiáng)造成收益下滑。全球頭號谷物貿(mào)易商和加工商之一的ADM公司表示，三季度收益受到美國農(nóng)產(chǎn)品出口需求下滑的制約。在美國，ADM擁有最大的谷物產(chǎn)業(yè)鏈。

出口通常占到美國小麥產(chǎn)量的40%，不過美國農(nóng)業(yè)部稱，2015/16年度（6月到次年5月）美國小麥出口量將是1971/72年度以來的最低水平。如果該預(yù)測成為現(xiàn)實(shí)，那么美國小麥在國際市場的份額將從十年前的23%降至14%。

全球供應(yīng)過剩已經(jīng)造成買方市場。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2015/16年度全球小麥期末庫存將增至創(chuàng)紀(jì)錄的2.27億噸，同比增長7%。全球玉米期末庫存可能達(dá)到近2.12億噸，同樣是歷史最高紀(jì)錄。

除非美元匯率大幅下跌，全球谷物供應(yīng)下滑，否則美國農(nóng)產(chǎn)品出口需求不可能改善。

如果美聯(lián)儲提高短期利率，可能推動美元匯率進(jìn)一步上漲，出口下滑的趨勢可能繼續(xù)長期困擾美國農(nóng)戶。芝加哥AgResource公司總裁DanBasse稱，除非天氣問題造成產(chǎn)量異常，否則在可預(yù)測的未來全球谷物庫存將繼續(xù)增加。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。