中國原油期貨早盤收跌 后續(xù)發(fā)展應處理好四個關系

周四（5月24日）早盤，國內(nèi)原油期貨震蕩走低。截至上午收盤，主力合約SC1809收報485.5元/桶，較上一交易日下跌0.53%或2.6元每桶，成交量198718手。

外盤上，國際油價周四下跌，市場因委內(nèi)瑞拉和伊朗供應疑慮而預期石油輸出國組織(OPEC)可能增產(chǎn)，且美國上周原油庫存意外增加拖累油價。截至北京時間11:35，美國原油期貨下跌0.29%或0.21美元，報71.63美元每桶。布倫特原油期貨下跌0.34%或0.27美元，報79.53美元每桶。

若美國對伊朗施行“最高級別”的制裁，那么，伊朗對歐洲及亞州的原油出口將受到很大限制，因為美國將制裁那些與伊朗仍在做貿(mào)易的國家。

在地緣政治方面，市場還需要關注伊拉克的大選結(jié)果，以及沙特和也門的關系。委內(nèi)瑞拉現(xiàn)任總統(tǒng)馬杜羅獲得連任也利多原油市場，因美國將對其制裁。

6月22-23日，OPEC將舉行半年度部長級能源會議。這是一個重要的時間窗口和會議。因為在這個會議上，OPEC成員國及俄羅斯將探討減產(chǎn)協(xié)議的未來走向。OPEC和熟悉討論的原油行業(yè)消息人士向路透表示，OPEC可能最早在6月決定提高原油產(chǎn)量，因擔憂伊朗和委內(nèi)瑞拉供應。

中國原油期貨市場發(fā)展應處理好四個關系

期貨市場發(fā)展到今天已經(jīng)發(fā)生了很大變化。在寄望中國原油期貨穩(wěn)健發(fā)展的同時，我們必須看到期貨市場存在的風險，冷靜分析和審視這些風險，從中國原油期貨市場自身處理好投資與投機的關系、期貨市場發(fā)展與人民幣國際化的關系，從外部處理好期貨市場風險與實體經(jīng)濟風險、中國原油期貨與國際原油期貨的關系。

1、原油期貨市場投資與投機的關系

必須正確認識投資者和投機者在原油期貨市場健康運行中的作用，既要保護投資者以使原油期貨市場不失去其最基本的原油定價和風險管理功能，也要建立適當?shù)囊?guī)則，加強市場監(jiān)管，容忍投機者遵守交易規(guī)則參與原油期貨市場交易，保持投機者的參與度，提升原油期貨市場的活躍度水平。

2、原油期貨市場發(fā)展與人民幣國際化的關系

中國原油期貨上市交易，從短期看，為人民幣國際化提供了較好的載體，從長期看，只有人民幣真正實現(xiàn)國際化，才能實現(xiàn)通過原油期貨增強中國在國際原油市場的定價權(quán)，并成為亞洲定價基準的初衷。

3、原油期貨市場風險與實體經(jīng)濟風險的關系

在強調(diào)“防范化解重大風險”的大環(huán)境下，必須處理好原油期貨市場風險與實體經(jīng)濟風險的關系。首先要研究和認清兩方面可能存在的風險，并進行分析和評估，找出現(xiàn)階段需要重點防范的風險。其次要研究和分析兩方面風險相互傳導的機制和方式。有針對性地制定風險傳導的監(jiān)控指標及其預警值，建立風險防控的預警機制和應對措施，當出現(xiàn)臨界值或者達到預警值后立即做出有效反應和控制，防止風險擴大。對兩方面風險的相互傳導和影響保持清醒的認識，并進行及時有效的應對，有助于原油期貨市場的穩(wěn)健發(fā)展。

4、中國原油期貨與國際原油期貨的關系

中國原油期貨作為國際原油期貨體系中的新生事物，首先，必須加強與紐約商業(yè)交易所（NYMEX）、洲際交易所（ICE）和新加坡交易所（SGX）等的合作，使中國原油期貨合約條款在保持自身特色的前提下，盡可能實現(xiàn)與布倫特、WTI、迪拜等成熟的原油期貨合約條款接軌，便于境外投資者的理解和參與。其次，要找準中國原油期貨定位，設定中國原油期貨的發(fā)展路線圖和目標。在發(fā)展初期，應以完善交易規(guī)則，增強投資功能，逐步提升活躍度為主，把建立世界原油定價基準設定為長期目標。最后，要充分認識到中國原油期貨的發(fā)展最終將與現(xiàn)有具有世界影響力的其他原油期貨，特別是在新加坡交易所上市的迪拜原油期貨形成競爭。我們必須未雨綢繆，對可能形成的競爭態(tài)勢，以及如何突出和提升中國原油期貨對全球參與者的吸引力早做準備，并制定相應的對策。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。