基本面欠佳 玻璃期貨反彈基礎不牢

經過一個多月區(qū)間震蕩后，昨日玻璃期貨破位大幅拉升，主力1809合約收報1424元/噸，漲38元或2.74%。分析人士表示，由于現(xiàn)貨氛圍好轉，以及企業(yè)公布漲價計劃等，有望實現(xiàn)階段性漲價去庫存，刺激期價止跌回升。不過，考慮到庫存降至合理水平尚需時日，且短期期價超跌反彈能否真正提振市場信心也需終端需求配合，建議謹慎追多。

現(xiàn)貨市場氛圍好轉

“近期，現(xiàn)貨市場氛圍出現(xiàn)好轉，在華南企穩(wěn)后，華中價格也出現(xiàn)反彈空間。同時，華東與華北地區(qū)協(xié)調會議的召開，有效地提振了市場，沙河所有企業(yè)均出臺調漲計劃，部分廠家甚至公告稱未來每周都會進行一次價格上調。”南華期貨研究員表示。

實際上，4月初以來，全國玻璃價格出現(xiàn)快速滑落，按照現(xiàn)貨市場習慣，價格滑落時貿易商會不敢接貨，大部分投機性需求因此逐漸退去。而近期在廠家公布漲價計劃后，部分貿易商心態(tài)出現(xiàn)轉變，積極補庫，致使廠家?guī)齑娉霈F(xiàn)了一定的轉移。

中國玻璃期貨網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，5月28日中國玻璃綜合指數(shù)1161.12點，環(huán)比上漲3.96點；中國玻璃價格指數(shù)1188.64點，環(huán)比上漲4.52點；中國玻璃信心指數(shù)1051.03點，環(huán)比上漲1.73點。

方正中期期貨湯冰華也表示，隨著前期現(xiàn)貨價格持續(xù)下調，國內各區(qū)域現(xiàn)貨價格重回平衡，而沙河地區(qū)庫存的削減，部分廠家?guī)齑鎵毫Φ木徑庖步档土似鋬r格下跌壓力，隨著當?shù)仄髽I(yè)報價上漲，周邊華中等地也積極跟進，國內現(xiàn)貨市場信心漸有回升之勢。

關注終端需求變化情況

不過，從當前玻璃市場基本面來看，似乎并不支持期價大漲。

南華期貨數(shù)據(jù)顯示，終端需求方面，下游加工企業(yè)訂單情況沒有明顯好轉。

成本方面，沙河地區(qū)純堿采購價格維持在2100元/噸，但純堿高位成交有所受限。后期若純堿價格再度回落，玻璃價格受成本支撐的力度將會減輕。燃料方面，煤炭價格前期在暑期高溫預期下快速攀升，但發(fā)改委提出保供應后價格有所回落。

產能方面，此前廣西南寧浮法玻璃廠搬遷一線900噸點火烤。前期點火的湖北三峽4線950噸預計月末引板生產建筑用白玻。庫存方面，全國廠家?guī)齑娼抵?394萬重箱，環(huán)比下降38萬重箱，廠家漲價去庫存上周效果不錯，但中期來看玻璃庫存壓力依然巨大。

對于后市，南華期貨研究員認為，短期來看，廠家醞釀一輪全國性玻璃漲價潮，有望實現(xiàn)階段性漲價去庫存。但淡季逐步臨近，后期還有數(shù)條生產線點火預期存在，且玻璃庫存仍處高位，中期復產壓力不減。

湯冰華也認為，整體來看，在季節(jié)性因素影響下，年初至今疲軟的需求短期快速回暖難度較大，庫存降至合理水平尚需時日，且短期價格超跌反彈能否真正提振市場信心尚需終端需求配合。建議謹慎關注現(xiàn)貨需求釋放情況，期價謹慎追多。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。