6月11日解讀：5月份CPI環(huán)比下降 PPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)升

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的2018年5月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比下降0.2%，同比上漲1.8%；PPI環(huán)比上漲0.4%，同比上漲4.1%。對(duì)此，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師繩國(guó)慶進(jìn)行了解讀。

一、CPI環(huán)比繼續(xù)下降，同比漲幅與上月相同

從環(huán)比看，CPI下降0.2%，降幅與上月相同。食品價(jià)格下降1.3%，降幅比上月收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.26個(gè)百分點(diǎn)，是CPI下降的主要原因。生鮮食品價(jià)格延續(xù)下降走勢(shì)，鮮菜和鮮果價(jià)格分別下降4.6%和2.7%；豬肉和水產(chǎn)品價(jià)格分別下降3.6%和1.0%，上述四類(lèi)合計(jì)影響CPI下降約0.26個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格上漲0.1%，影響CPI上漲約0.10個(gè)百分點(diǎn)。受?chē)?guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)影響，汽油和柴油價(jià)格分別上漲3.7%和4.1%，影響CPI上漲約0.07個(gè)百分點(diǎn)。居住價(jià)格上漲0.1%，衣著和醫(yī)療保健價(jià)格均上漲0.2%，三項(xiàng)合計(jì)影響CPI上漲約0.06個(gè)百分點(diǎn)。此外，飛機(jī)票、賓館住宿和旅游價(jià)格分別下降7.7%、1.9%和1.6%，合計(jì)影響CPI下降約0.05個(gè)百分點(diǎn)。

從同比看，CPI上漲1.8%，漲幅與上月相同。食品價(jià)格上漲0.1%，影響CPI上漲約0.01個(gè)百分點(diǎn)。其中，雞蛋和鮮菜價(jià)格分別上漲24.7%和10.0%，合計(jì)影響CPI上漲約0.32個(gè)百分點(diǎn)；牛肉、羊肉和禽肉價(jià)格分別上漲3.0%、13.5%和6.4%，合計(jì)影響CPI上漲約0.13個(gè)百分點(diǎn)；豬肉和鮮果價(jià)格分別下降16.7%和2.7%，合計(jì)影響CPI下降約0.48個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格上漲2.2%，影響CPI上漲約1.74個(gè)百分點(diǎn)。其中，醫(yī)療保健類(lèi)價(jià)格上漲5.1%，教育服務(wù)類(lèi)價(jià)格上漲2.7%，居住類(lèi)價(jià)格上漲2.2%。據(jù)測(cè)算，在5月份1.8%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為1.4個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為0.4個(gè)百分點(diǎn)。

二、PPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，同比漲幅擴(kuò)大

從環(huán)比看，PPI由降轉(zhuǎn)升。生產(chǎn)資料價(jià)格由降轉(zhuǎn)升，上漲0.5%；生活資料價(jià)格持平。在調(diào)查的40個(gè)工業(yè)大類(lèi)行業(yè)中，25個(gè)行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲，比上月增加13個(gè)。在主要行業(yè)中，受?chē)?guó)際原油價(jià)格上漲影響，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)上漲7.5%，漲幅比上月擴(kuò)大4.3個(gè)百分點(diǎn)；石油煤炭及其他燃料加工業(yè)上漲3.6%，擴(kuò)大2.9個(gè)百分點(diǎn)。受鋼材市場(chǎng)需求較旺影響，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)由降轉(zhuǎn)升，上漲1.3%。上述三大行業(yè)合計(jì)影響PPI上漲約0.3個(gè)百分點(diǎn)，占總漲幅的75%左右。降幅擴(kuò)大的有煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)，下降1.2%，擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)；電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，下降0.4%，擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。

從同比看，PPI漲幅比上月擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)。生產(chǎn)資料價(jià)格上漲5.4%，漲幅比上月擴(kuò)大0.9個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格上漲0.3%，擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。在主要行業(yè)中，漲幅擴(kuò)大的有石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，合計(jì)影響PPI漲幅擴(kuò)大約0.67個(gè)百分點(diǎn)。漲幅回落的有非金屬礦物制品業(yè)，上漲10.6%，比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)，上漲3.8%，回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)測(cè)算，在5月份4.1%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為3.9個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為0.2個(gè)百分點(diǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。