保稅380燃料油將為船用油市場提供有效的對沖工具

保稅380燃料油合約掛牌交易

上期所保稅380燃料油將于7月16日掛牌交易，這對于船用油現貨經營商來說無疑是個好消息。事實上，國內船用油市場尤其是船用燃料油的現貨經營商，對保稅380燃料油期貨盼望已久。

首先，船用油經營企業(yè)需要一個國內的場內市場。以往由于缺少國內場內市場的對沖工具，船用油的現貨套期保值業(yè)務開展有很大的難度，這給船用油經營企業(yè)帶來了許多問題。按歷史價格來看，我國的保稅燃料油價格在世界范圍內沒有優(yōu)勢，同時，燃料油的價格波動也有著很大的不確定性。這使得船用油經營企業(yè)迫切需要場內工具來進行利潤保護和風險規(guī)避。

上期所保稅380燃料油期貨合約掛牌交易后，保稅船舶供油企業(yè)、燃料油生產企業(yè)、貿易商和航運企業(yè)獲得了一個有效管理經營風險的對沖工具。在交易時間內獲得連續(xù)場內報價，獲取價格的效率、交易的公平性能得到明顯提升，交易成本顯著降低。同時，一個完善的場內市場可以使參與者在計價期、價格選擇等方面更具主動權、靈活性，根據每家企業(yè)獨特的需求進行價格管理，使實體企業(yè)獲得更好的對沖效果，降低行業(yè)整體的價格風險。

其次，船用油經營企業(yè)需要一個屬于中國的基準價格。目前，中國是亞洲除新加坡之外船用油消費量最大的國家，年表觀消費量保持在3000萬噸左右。然而，由于缺乏市場工具，我國的船用油價格受到其他市場的影響。我國市場具有獨特的參與者區(qū)域分布、現貨吞吐情況、沉淀資金量情況等，這些因素構成了我國船用油價格獨特的基本面，而這些基本面需要一個基準價格來體現。

保稅380燃料油期貨合約掛牌交易，是中國燃料油基準價建立的第一步，也是最為關鍵的一步。通過這個合約，我國船用油經營企業(yè)能用人民幣在國內市場進行交易交割，使價格更有效地反映本土市場情況。最終，隨著國內燃料油市場的逐步健全，保稅380燃料油期貨的價格將輻射亞太，成為影響全球燃料油市場的世界性基準價格。

最后，船用油經營企業(yè)需要長遠的戰(zhàn)略性支持。長三角地區(qū)是我國保稅油消費最集中的區(qū)域，其中舟山地區(qū)是重要港口，地理優(yōu)勢明顯，對國際船舶在區(qū)域內加油具有較強的吸引力，許多船用油經營企業(yè)在舟山展開競爭。2017年4月，杭州海關公布了跨地區(qū)直供、一庫多供、先供后報等針對保稅船加油的政策，對舟山地區(qū)的保稅船加油業(yè)務提供了很大的支持。同時，舟山市的保稅油庫被列為保稅380燃料油合約的擬定交割庫。借助保稅380燃料油合約的掛牌，以及相關政策的同時推進，舟山船用油經營企業(yè)得到了貿易資質、交割優(yōu)勢等方面的全方位扶持。這對于舟山地區(qū)船用油經營企業(yè)的長遠發(fā)展提供了戰(zhàn)略性幫助。

國內的船用燃料油行業(yè)需要保稅380燃料油期貨合約。合約掛牌后，船用燃料油現貨經營者可以獲得一個以人民幣計價、場內的交易市場，可以獲得更符合國內市場基本情況的交易價格，可以獲得更深遠的戰(zhàn)略支持。國內船用油行業(yè)將借此“東風”，向更規(guī)范、更穩(wěn)定、更有話語權的方向發(fā)展。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。