全球油籽市場一周要聞：美國供需報告利空，美豆價格下跌

截止到2018年8月10日的一周，全球油籽價格漲跌互現(xiàn)，其中美國大豆大幅下挫，未能延續(xù)上周的漲勢，因為美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的10月份供需報告利空，中美貿(mào)易沖突進一步升級，美元走強，原油期貨回落。不過美國大豆作物狀況下滑，美國大豆出口銷售表現(xiàn)強勁，制約油籽市場的跌幅。

周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）的2018年11月期約比一周前下跌40.5美分，報收861.75美分/蒲式耳。美灣1號黃大豆的駁船報價為每蒲式耳892.75美分，比一周前下跌37美分。Euronext交易所11月交割的油菜籽期約報收382.25歐元/噸，比一周前上漲2.5歐元。洲際交易所（ICE）11月油菜籽期約比一周前上漲10.9加元，報收504.90加元/噸。阿根廷大豆在上河的現(xiàn)貨報價為380美元/噸，比一周前下跌12美元，F(xiàn)OB價格。大商所2018年9月大豆期約報收3,674元/噸，比一周前上漲176元。

過去一周阿根廷豆粕FOB價格略有下跌。周五阿根廷豆粕在上河的現(xiàn)貨報價（FOB）為每噸361.94美元，比一周前的362.65美元下跌了0.71美元。

本周國際原油期貨市場振蕩下跌，因為市場仍擔心全球貿(mào)易沖突或造成能源產(chǎn)品消費減少。投資者一直密切關(guān)注美國和中國的關(guān)稅貿(mào)易爭端，擔心貿(mào)易沖突可能最終影響到全球經(jīng)濟發(fā)展。不過全球原油需求預(yù)期增加，俄羅斯供應(yīng)提高，制約油價的跌幅。國際能源組織將2019年全球原油需求增幅上調(diào)11萬桶，為150萬桶/天，上月全球供應(yīng)增幅為30萬桶/天，主要原因是俄羅斯的產(chǎn)量增加，歐佩克成員國的產(chǎn)量提高。周五收盤時，美國紐約商業(yè)交易所原油期貨市場9月交割的輕質(zhì)原油期約報收67.63美元/桶，比一周前下跌1.3%。ICE交易所10月交割的布倫特原油期約報收72.81美元/桶，比一周前下跌0.6%。

本周美元指數(shù)大漲，創(chuàng)下14個月來的最高水平，因為市場擔心土耳其貨幣疲軟，促使投資者追逐美元來尋求保護。周五，美元指數(shù)報收90.14點，是2017年5月份以來的最高水平。事實上，美元指數(shù)已經(jīng)連續(xù)上漲三周，漲幅達到2.7%。

本周油籽市場先揚后抑。美國中西部地區(qū)天氣炎熱干燥，造成大豆作物狀況下滑，一度推動豆價大漲。近來美國中西部地區(qū)天氣持續(xù)高溫干燥，未來一段時間依然如此，威脅到正處于關(guān)鍵生長期的大豆作物。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部周一發(fā)布的作物周報顯示，截至8月5日，美國大豆作物優(yōu)良率為67%，低于一周前的70%，上年同期為60%。

但是美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的8月份供需報告利空，最終打壓豆價回落。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計今年美國大豆產(chǎn)量將達到創(chuàng)紀錄的46億蒲式耳，超過分析師預(yù)測的44億蒲式耳。2018/19年度美國大豆期末庫存也將增至空前的7.85億蒲式耳。全球大豆期末庫存預(yù)計增至1.059億噸，相比之下，上年為9560萬噸。大多數(shù)分析師預(yù)計近來中國對美國大豆加征關(guān)稅是庫存激增的主要原因。

本周中美貿(mào)易沖突再度升級。美國貿(mào)易代表辦公室宣布將從8月23日起對中國價值160億美元的產(chǎn)品加征25%關(guān)稅。中國表示將采取同等規(guī)模的反制措施。中國商務(wù)部表示將對160億美元美國進口產(chǎn)品加征25%的關(guān)稅，新關(guān)稅將于8月23日生效實施。第二輪關(guān)稅生效后，兩國對對方加征關(guān)稅所覆蓋的進口產(chǎn)品總價值將達到500億美元。

過去數(shù)周來，中國已經(jīng)暫停從美國進口大豆，轉(zhuǎn)向南美供應(yīng)。不過德國行業(yè)機構(gòu)油世界猜測，到今年年底南美大豆供應(yīng)枯竭后，中國將不得不進口美國大豆，2018年10月至2019年3月份期間中國可能進口1500萬噸美國大豆。本周有報道稱，目前有跡象顯示中國仍然在采購美國大豆。美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，7月29日，一艘名為Betis的貨輪離開了GavilonGroup位于華盛頓州Kalama市的出口碼頭，啟程運往中國上海。這也是三周來第一艘運往中國的美國大豆貨輪。

中國海關(guān)總署周三發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年7月份中國大豆進口量環(huán)比下降，因為加工廠的采購步伐放慢。此前中國加工廠趕在政府對美國大豆加征關(guān)稅之前大量采購，庫存已經(jīng)達到創(chuàng)紀錄規(guī)模。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月份中國大豆進口量達到801萬噸，比6月份的870萬噸減少8%，比去年同期的1000萬噸減少20.6%。

巴西政府的數(shù)據(jù)顯示，7月份巴西對中國出口了797萬噸大豆，占到當月巴西大豆出口量的八成左右，但是比6月份的出口量減少了3個百分點左右。巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國家商品供應(yīng)公司（CONAB）本周預(yù)測2017/18年度巴西大豆產(chǎn)量為1.1898億噸，高于CONAB7月份預(yù)測的1.1888億噸，也高于去年產(chǎn)量1.1408億噸。

中國《經(jīng)濟日報》周一報道，今年中國通過推廣新型的低蛋白飼料技術(shù)，同時擴大進口葵花粕和棕櫚仁粕等補充原料，有可能將今年的大豆進口量減少1000萬噸以上。通過添加氨基酸，降低豆粕等蛋白原料添加比例的新型低蛋白日糧技術(shù)，可以將中國每年的豆粕需求減少5～7%，相當于500萬噸大豆。理論上，中國還可以增加進口葵花粕、棕櫚仁粕以及菜籽粕等雜粕，用來替代480萬噸豆粕，相當于600萬噸大豆。

值得一提的是，美國農(nóng)業(yè)部在周五的報告里預(yù)測中國2018/19年度油粕進口量僅為286.5萬噸，反而低于2017/18年度的329萬噸。

最后看看油菜籽。過去一周全球油菜籽價格上漲，主要是因為澳大利亞、加拿大以及歐盟的油菜籽產(chǎn)量下滑，僅僅部分被黑海地區(qū)產(chǎn)量增長所抵消。美國農(nóng)業(yè)部最新供需數(shù)據(jù)顯示，全球2018/19年度油菜籽產(chǎn)量預(yù)計為7214.9萬噸，低于上年的7471.3萬噸。出口量預(yù)計為1747萬噸，高于上年的1651.5萬噸。澳大利亞2018/19年度油菜籽產(chǎn)量預(yù)計為320萬噸，低于上年的367萬噸。出口量預(yù)計為260萬噸，略低于上年的265萬噸。加拿大2018/19年度油菜籽產(chǎn)量預(yù)計為2110萬噸，低于上年的2150萬噸。出口量預(yù)計為1160萬噸，高于上年的1100萬噸。歐盟2018/19年度油菜籽產(chǎn)量預(yù)計為1920萬噸，低于上年的2214.5萬噸。出口量預(yù)計為13萬噸，高于上年的12.5萬噸。

黑海方面，烏克蘭2018/19年度油菜籽產(chǎn)量預(yù)計為260萬噸，高于上年的221.7萬噸。出口量預(yù)計為245萬噸，高于上年的211.8萬噸。俄羅斯2018/19年度油菜籽產(chǎn)量預(yù)計為180萬噸，高于上年的149.7萬噸。出口量預(yù)計為35萬噸，高于上年的30萬噸。

就中國而言，中國2018/19年度油菜籽產(chǎn)量預(yù)計為1420萬噸，低于上年的1440萬噸。進口量預(yù)計為530萬噸，高于上年的465萬噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。