9月11日旺季庫存不降反增 福建建材觀望待漲

轉(zhuǎn)眼間金九月如期到來，從目前的福建市場的整體情況來看，金九月的需求卻“遲到了”，近期期貨價(jià)格的瘋狂上漲下跌，福建市場建材價(jià)格沒有快速跟進(jìn)，很多商家認(rèn)為是需求的推遲，也有商家結(jié)合前幾年行情走勢的歷史表現(xiàn)，認(rèn)為是進(jìn)入了一個(gè)淡季不淡旺季不旺的循環(huán)中；加上螺紋鋼新標(biāo)準(zhǔn)的推行，舊標(biāo)準(zhǔn)資源不限量銷售，福建建材價(jià)格處于一個(gè)觀望待漲的表現(xiàn)。

一、建材庫存上升，漲價(jià)動(dòng)力缺失

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)庫

從上圖可以看出，整個(gè)8月份福建省建材庫存就保持在60-65萬噸左右波動(dòng)，而從8月底至9月初這段時(shí)間，庫存有了明顯的增加，增幅達(dá)10萬噸左右，對于福建市場是為較大增幅的表現(xiàn)。筆者認(rèn)為，其原因有三，其一，淡季的后移，傳統(tǒng)的金九月市場沒有需求的爆發(fā)，被需求低迷所拖累，庫存不降反增；其二，經(jīng)歷過上半年的大幅虧損后，鋼廠態(tài)度強(qiáng)勢貿(mào)易商都十分謹(jǐn)慎，對于當(dāng)前微虧的行情下，很多商家寧愿不低價(jià)銷售而要確保應(yīng)有的利潤，從而導(dǎo)致庫出貨速度變慢，庫存不降反增；其三；省內(nèi)的鋼廠都在調(diào)整新國標(biāo)的資源的生產(chǎn)，從而減少了對外省資源的輸出，且重心仍在10月后期的行情變化，對當(dāng)下的庫存增減并沒有太大的考慮。總體來說，與去年同期相比，當(dāng)前福建省建材庫存高于去年同期15萬噸左右，但對于今年的庫存高位相比，又少于高位庫存近60萬噸左右，那么我們可以認(rèn)定為，當(dāng)下的庫存接近福建省庫存的一個(gè)飽和的狀態(tài)，只是缺少了漲價(jià)的動(dòng)力；若整體需求有所啟動(dòng)，那么當(dāng)前的庫存值不會(huì)造成過大的壓力，待漲可期。

二、與相鄰城市價(jià)格對比

進(jìn)入到九月份以后，福建市場的價(jià)格已經(jīng)落后于周邊市場的價(jià)格，按照福建市場的特性與省內(nèi)幾大鋼廠的政策來看，福建建材價(jià)格都處于滯漲期，讓我們關(guān)注一下福建地區(qū)與周邊地區(qū)價(jià)格的對比來看看，漲價(jià)是否能持續(xù)。

1、與南昌價(jià)格的對比

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)庫

首先我們來看與福建省“左”相鄰的江西市場價(jià)格的對比，從上圖可以看出，從7月份至8月中旬福建省價(jià)格一直領(lǐng)先于江西市場，價(jià)格最大差值可達(dá)200元/噸。而從8月中下旬開始，由于江西省內(nèi)幾大主流鋼廠相繼檢修，整體資源緊張，價(jià)格上漲十分明顯，而福建市場則上漲緩慢。則從9月份開始，江西市場價(jià)格趕超福建市場，最大差值可達(dá)110元/噸。這是由市場資源緊張而導(dǎo)致的價(jià)格超越，如若江西市場供給恢復(fù)正常，福建市場需求有所跟進(jìn)，必將延續(xù)之前的價(jià)格差。

2、與上海市場價(jià)格對比

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)庫

上海市場是全國市場的風(fēng)向標(biāo)市場，上海市場的跌漲敏感度和指導(dǎo)作用都是非常被認(rèn)可的。從上圖可以看出，也是從7月初至8月底，福建市場整體要高于上海市場的價(jià)格，最大價(jià)差可達(dá)210元/噸；進(jìn)入到9月份價(jià)格出現(xiàn)了倒向，上海市場高與福建市場，最大差值在50元/噸。上海市場屬于資源流入市場，在整個(gè)上半年資源整體都偏緊張的情況下，價(jià)格都低于福建市場，而卻在上9月份需求旺季的時(shí)間段價(jià)格卻出現(xiàn)了倒向，可見需求要好于福建，福建市場價(jià)格有明顯滯后的表現(xiàn)。

3、與杭州市場價(jià)格相比

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杭州市場是福建市場最重要的參照市場，且福建省內(nèi)鋼廠有固定的資源流入杭州市場周邊的腹地市場，也是覺有風(fēng)向標(biāo)的意義。從上圖可以看出，同樣在7月初至8月中旬福州市場價(jià)格要高于杭州市場，最大差值可達(dá)180元/噸；進(jìn)入到8月下旬，杭州市場逐步接近福建市場的價(jià)格，且略高于福建市場，最大差值為30元/噸。那么在地域條件相同的兩個(gè)市場，福建地區(qū)頻繁的強(qiáng)對流天氣，加上臺風(fēng)天氣的影響，需求整體要低于杭州市場，惡劣天氣的影響造成價(jià)格的滯后。

4、與廣州市場價(jià)格相比

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廣州市場是華南區(qū)域最重要的集散地，福建省內(nèi)兩大長流程鋼廠也有長期向廣州市場輸送資源，是福建市場重要的輸出地之一。由于廣東地區(qū)主以過磅價(jià)格為主，福建區(qū)域以理計(jì)價(jià)格為主，就造成從上圖所示，7、8兩月福建市場價(jià)格均高于廣州市場，若扣除磅差120元/噸，那么從7月開始廣州市場價(jià)格就與福建市場價(jià)格十分接近，7月中下旬開始，廣州市場價(jià)格就開始反超福建市場，一直持續(xù)至9月初。兩市場間價(jià)格最大差值可達(dá)260元/噸。這和廣州市場整體需求兩大，庫存消化能力強(qiáng)有很大的關(guān)系。兩地的庫存壓力不同是造成如此表現(xiàn)的主要原因。（廣東庫存偏低，福建庫存飽和）

三、與期貨價(jià)格的對比

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可以說近兩年市場價(jià)格整體走高后，螺紋鋼期貨對市場的影響重中之重，特別是對商家的心態(tài)影響十分頻繁。之前筆者有提到過，前期福建市場常有“一日游”的行情出現(xiàn)，就是受到螺紋期貨所影響。從7月初至8月底始整個(gè)福建市場價(jià)格都是跟隨期貨波動(dòng)的，價(jià)差維持在200-350元/噸之間波動(dòng)；而進(jìn)入到9月份，可以明顯看出，期貨的跌漲影響不了現(xiàn)貨的走勢，現(xiàn)貨整體持平，期現(xiàn)間的價(jià)差達(dá)到了445元/噸左右。最主要是因?yàn)榻ㄖ?a href="http://m.wqcgm.cn/" target="_blank">鋼材的新標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施在即，鋼廠為了盡快消化舊標(biāo)資源，不再對市場進(jìn)行控量與限量，加上目前的庫存大部分都控制在大戶的手中，市場活躍度差，整體價(jià)格行情偏平穩(wěn)。

綜上所述，當(dāng)前福建市場的價(jià)格整體偏弱，多數(shù)商家考慮到上半年的虧損情況，下半年的操作都偏謹(jǐn)慎；特別是市場上的二級經(jīng)銷商，對行情的把握以及判斷都是比較差，不頻繁的操作是上上之選，從而導(dǎo)致市場整體的活躍度明顯下降；也有部分商家“恐高”的心態(tài)，漲價(jià)缺少動(dòng)力。但是與周邊價(jià)格對比來看，雖然偏弱的福建市場仍舊有上漲的希望，短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)單邊大幅下跌的走勢，保持高位大幅度震蕩的表現(xiàn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。