庫存直逼年內(nèi)高點，中板后市風險仍存

成都鋼鐵網(wǎng)資訊10月9日消息：

　　今期貨強勢上揚，給市場增加信心，節(jié)前壓縮的需求有所釋放，市場一改前期跌勢，多地成交較好，整體拉漲。中板以主導市場為例，如下圖，價格自9月末跌至低位后，近兩日表現(xiàn)“蠢蠢欲動”。那么行情是否能就此迎來拐點？

　　武安中板庫存--直逼年初春節(jié)后庫存高位

　　鋼材庫存狀況對市場行情的攪動要比其他因素明顯得多，據(jù)成都鋼鐵網(wǎng)鋼哨統(tǒng)計，10月9日武安中板庫存約34.7萬噸，較節(jié)前增4.05萬噸，較3月份年內(nèi)高點36萬噸低1.3萬噸，9月末雙節(jié)階段未出現(xiàn)抄底現(xiàn)象，假日期間多數(shù)商家均有一定到貨，但基本零成交，市場庫存高企對行情走勢形成利空，短期內(nèi)對反彈有所壓制，商家或以去庫存操作為主。

　　鋼廠限產(chǎn)--有所松動

　　邯鄲市發(fā)布2018-2019年重點行業(yè)采暖季差異化錯峰生產(chǎn)方案征求意見稿，實施時間為2018年11月1日至2019年3月31日。其中：2018年11月1日至12月31日鋼鐵行業(yè)要求減產(chǎn)42%（涉及總產(chǎn)能864.5萬噸），1月1日至3月31日減產(chǎn)51.2%（涉及總產(chǎn)能1275.5萬噸），焦化減產(chǎn)23.52%，具體限產(chǎn)情況整理如下：

　　中板鋼廠價、現(xiàn)貨價對照--倒掛普遍

　　目前各地環(huán)保政策持續(xù)收緊，雖未達到預期，但廠家挺價情緒明顯，且隨著成本價格的堅挺對鋼價構(gòu)成支撐，市場新增資源成本上移，后期鋼企深降意愿不大。

鋼廠	調(diào)價日期	中板20mm		是否含稅	市場價格	參考市場
		調(diào)價幅度	最新價格
武鋼	9月12日	↑200	4890	不含稅	4370	武漢
首鋼	9月14日	↑50	4340	不含稅	4290	秦皇島
鞍鋼	9月10日	-	5550	不含稅	4360	鞍山
天鋼	10月9日	-	4290	含稅	4240	天津
冀鋼	10月9日	-	4230	含稅	4210	邯鄲
普陽	10月9日	-	4280	含稅	4210	邯鄲
韶鋼	10月8日	-	4910	含稅	4570	樂從
柳鋼	9月10日	-	5470	含稅	4660	柳州
八鋼	9月20日	↑50	4850	含稅	4850	烏魯木齊
沙鋼	10月1日	↓100	4830	含稅	4310（40厚）	上海
湘鋼	9月21日	-	6440	含稅	4530	長沙
三鋼	10月6日	-	4700	含稅	4500	福州
安鋼	9月28日	↓50	4752.4	不含稅	4260	安陽
包鋼	9月28日	↑40	4740	含稅	4420	包頭

　　后市--基本面利空彌漫，風險仍存

　　短期影響鋼價的因素主要集中三點：

　　一則：環(huán)保是否繼續(xù)加碼。環(huán)保是近年貫穿鋼市的核心因素，今年秋冬“嚴禁一刀切”爭議擴大，邯鄲、唐山陸續(xù)發(fā)布錯峰生產(chǎn)計劃，目前看已經(jīng)有所松動。

　　二則：有效鋼需持續(xù)疲弱。節(jié)后下游需方仍有較大比例持觀望態(tài)勢，資源流通主要集中在貿(mào)易商之間，基建的放量實施，還要看政府能否盡快落地，整體需求仍面臨較大的不確定性。根據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，9月份為52%，環(huán)比下降1.4個百分點，生產(chǎn)指數(shù)和產(chǎn)成品庫存指數(shù)上升幅度較大，而新訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)明顯下降。

　　三則：去庫存速度。受“金九不金”影響，各地市場庫存均有不同程度的上漲，然庫存水平對市場行情的傳感速度要比其他因素快得多，且隨著環(huán)保減產(chǎn)政策放寬松，鋼廠開工率近兩月呈不斷上升趨勢，未來供應面的壓力不容藐視。

　　因此，10月份，在供給高企、需求疲弱的態(tài)勢下，鋼市面臨的形勢較為嚴峻。雖然國家對財政、貨幣政策繼續(xù)放松，但鋼材激增的庫存下降仍有難度。中板后市仍有風險，建議商家逢高出貨，做好庫存管理。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。