棉花期貨跌勢(shì)未休

上周，國(guó)內(nèi)棉花期貨延續(xù)跌勢(shì)，主力合約上周五收?qǐng)?bào)14600元/噸；棉紗期貨1901合約期價(jià)收?qǐng)?bào)22785元/噸。分析人士指出，當(dāng)前國(guó)內(nèi)方面棉花、紗上下游雙向承壓，短期基本面仍舊偏空，抄底時(shí)機(jī)未到。

現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)下調(diào)

外盤市場(chǎng)上，因美國(guó)感恩節(jié)假期原因，洲際交易所（ICE）期棉市場(chǎng)休市。

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）持倉(cāng)報(bào)告顯示，美棉凈多頭連續(xù)九周下滑。美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新生長(zhǎng)作物報(bào)告顯示，截至11月18日當(dāng)周，美棉收割率為59%，上一周為54%，去年同期為73%，五年均值為69%，美棉收割不及往年，產(chǎn)量或受到影響。

瑞達(dá)期貨分析，美棉產(chǎn)區(qū)天氣保持良好態(tài)勢(shì)，有利于新棉收割，疊加近期美棉出口簽約量繼續(xù)減少，毀約的國(guó)家明顯增加，對(duì)于美棉需求有所打壓。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，截至上周五，棉花指數(shù)3128B價(jià)格為15508元/噸；棉紗價(jià)格指數(shù)C32S價(jià)格為23680元/噸。

據(jù)了解，近期棉花現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)下調(diào)，主要由于國(guó)內(nèi)方面棉花、棉紗再度上下游雙向承壓。一方面新棉收購(gòu)價(jià)偏低，另一方面下游需求不濟(jì)也對(duì)棉價(jià)構(gòu)成拖累。

新棉報(bào)價(jià)方面，上周，內(nèi)地籽棉收購(gòu)主流價(jià)格在3.1-3.3元/斤（衣分率38%、回潮率13%），新疆手摘棉收購(gòu)價(jià)在6.7-6.9元/斤（37%-39%衣分），機(jī)采棉收購(gòu)價(jià)在5.8-6.0元/斤（36%-38%衣分），地產(chǎn)棉3128級(jí)主流銷售價(jià)格為14800-15000元/噸（毛重、自提、帶票，下同），4128級(jí)報(bào)價(jià)為14500-14700元/噸，均較上周同期下調(diào)200-300元/噸；北疆“雙29”機(jī)采新棉價(jià)格在15900-16000元/噸，“雙28”機(jī)采新棉報(bào)價(jià)15300-15400元/噸，各銷售報(bào)價(jià)均較上周同期下調(diào)300-400元/噸；由于南疆加工手摘棉企業(yè)對(duì)于當(dāng)前價(jià)格難以接受，目前多不報(bào)價(jià)。

基本面仍舊偏空

“紗線、坯布等開機(jī)率延續(xù)下調(diào)，疊加坯布庫(kù)存只增不減，可見(jiàn)紡織產(chǎn)業(yè)訂單低迷下產(chǎn)業(yè)情緒偏悲觀，整體價(jià)格重心繼續(xù)下跌。替代品滌綸、粘膠價(jià)格大幅下調(diào)，與純棉價(jià)差逐步拉大，進(jìn)一步對(duì)鄭棉價(jià)格形成一定的拖累。”瑞達(dá)期貨分析。

數(shù)據(jù)顯示，截至11月22日，上周紗線開機(jī)率下調(diào)0.6%至62.1%，坯布開機(jī)率小幅下調(diào)0.1%至57.7%；而紗線庫(kù)存指數(shù)保持在19.4%，坯布庫(kù)存指數(shù)上調(diào)0.3%至30.8%。

從整體需求來(lái)看，海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2018年10月，我國(guó)出口紡織品服裝約232.566億美元，同比增加7.26%，環(huán)比減少12.6%。其中出口紡織紗線、織物及制品97.436億美元，同比增加6.08%，環(huán)比減少8.08%；出口服裝及衣著附件135.13億美元，同比增加8.13%，環(huán)比減少15.59%。紡織業(yè)表現(xiàn)訂單不足淡季更淡，下游消費(fèi)不振繼續(xù)打壓棉市。

另?yè)?jù)中國(guó)棉花信息網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，10月底全國(guó)棉花商業(yè)庫(kù)存環(huán)比增加78.5%。

方正中期期貨分析師霍雅文表示，整體來(lái)看，市場(chǎng)多空因素交織，利空因素包括：棉市資源供應(yīng)充足，棉企銷售壓力上升，期貨大量陳棉倉(cāng)單累積，遠(yuǎn)月賣壓較重，而下游紡織訂單少，市場(chǎng)預(yù)期低迷，宏觀面心理影響偏空；利多因素有近期市場(chǎng)對(duì)疆棉增產(chǎn)預(yù)期減弱，當(dāng)前紡企補(bǔ)庫(kù)需求逐步開啟，上游資源向貿(mào)易商轉(zhuǎn)移，新棉逐步上市，疆棉質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)仍存，相對(duì)抗跌，另外近期內(nèi)外棉價(jià)差收窄有利國(guó)內(nèi)資源消耗。

“上游棉花庫(kù)存量不減，下游紡織服裝訂單零散，寒冬季節(jié)銷售不暢，棉系短期基本面仍偏空，建議短線逢高沽空為主。”霍雅文建議。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。