金韜：螺紋希望還有嗎？

核心觀點

造成螺紋鋼最近大跌的主要原因是，市場對于后期的總體供需不是很看好。

后期的話，個人認為短期跌了1000之后，鋼廠也會進行一定程度的減產(chǎn)。。

在交易上現(xiàn)在個人建議是空單止盈。

大宗內(nèi)參：您認為造成近期螺紋大跌的主要原因是什么？

金韜：造成螺紋鋼最近大跌的主要原因是，市場對于后期的總體供需不是很看好。從供應來看今年的環(huán)保不再一刀切，產(chǎn)量是比去年同期要高的，所以大家認為在此情況下供應量會恢復到正常的水平上，那供應顯然偏高了。而從需求的角度來看的話，某些經(jīng)濟數(shù)據(jù)也不是特別好，市場總體來說還是比較悲觀。

還有一個方面方面，從去年到今年來看，去年年初囤貨的價格大概在3700-3800左右，但到過完年之后的三月份，價格大幅下跌至3500-3600左右進行出貨，所以貿(mào)易商在4000以上價格是沒有囤貨意愿的。這樣就導致了貿(mào)易商拿貨就很不積極，而鋼廠在有累積庫存的壓力下就開始大幅下調(diào)出廠價格。所以價格就開始出現(xiàn)下跌。

大宗內(nèi)參：現(xiàn)貨近一個月的下跌，幾乎跌完了上半年的所有漲幅，您對現(xiàn)貨未來怎么看？

金韜：后期的話，個人認為短期跌了1000之后，鋼廠也會進行一定程度的減產(chǎn)。所以檢修的情況也開始出現(xiàn)一定增多，所以在短期了應該要在目前這個位置橫盤震蕩一段時間。等明年過完年之后，看市場需求狀況如何才能確定真正的變動方向，短期價格應該就在目前區(qū)間內(nèi)了，就算下跌，幅度也不會特別大。

大宗內(nèi)參：那您對地產(chǎn)、基建后期怎么看？

金韜：對于這個方向，因為現(xiàn)在馬上冬天了，實際的需求也看不出來。要到明年過完年，大概二月底三月初的時候才能看出實質(zhì)需求方面的情況。那么現(xiàn)在從政策來看的話，基建好像出現(xiàn)了有增量的現(xiàn)象出現(xiàn)，所以可能在明年二三號月份才能看到產(chǎn)量需求變動比較明顯的一個訊號。短期來看，大家對于需求的預期還是較為混亂的。

大宗內(nèi)參：您在交易上后期的策略是什么？

金韜：在交易上現(xiàn)在個人建議是空單止盈，現(xiàn)在不論是01還是05合約個價格波動都不會特別大。因為前面短期跌得速度過快了，沒有很大可能價格再繼續(xù)大幅下跌了，不現(xiàn)實的。

大宗內(nèi)參：所以可以認為這個價格是階段性的底部，但是還沒有真正見底？

金韜：可以說是階段性的底部，但是明年需求如何也沒有確定。大家主要交易的是05合約，01合約12月份投資者都在減倉，也沒有什么交易意義了。再說現(xiàn)在升貼水很少了，01價格基本與現(xiàn)貨價格平水了。

大宗內(nèi)參：但是剛看到近期像福建能源三鋼一下跌了已下跌了600，．．．．．相對比較弱，社會庫存是往下走，但是廠庫是往上增的，會不會在12月的時候，廠庫繼續(xù)進一步擴增？而社庫這邊繼續(xù)趨緩的話，12月乃至整個一季度會不會還是悲觀的？

金韜：12月份累積庫存是正常的，是季節(jié)性原因。如果說12月和1月都沒有累計庫存那么明年價格的漲幅就會很大了。因為冬天季節(jié)性需求較差，是每年都會出現(xiàn)的情況。而且對于三鋼的情況，因為它的調(diào)價周期太長了，如果進行每日調(diào)價的鋼廠就不會出現(xiàn)這樣的情況。

大宗內(nèi)參：如果12月庫存累積得比市場預期的更多，那么現(xiàn)貨價格往下走的情況下，期貨價格是否也會繼續(xù)出現(xiàn)下跌？

金韜：這是有可能的。需要看兩點，一方面是什么時候累庫存，另一個方面看庫存累積的速度。因為現(xiàn)在鋼廠已經(jīng)開始檢修減產(chǎn)了，12月份有檢修計劃的鋼廠很多，所以到時的具體情況還真說不上來。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。