2018鋼市雞飛狗跳，2019帶鋼勢(shì)如破“豬”？

成都鋼鐵網(wǎng)資訊12月27日消息:

　　年關(guān)將至，2018年的青島上合峰會(huì)、中美貿(mào)易戰(zhàn)、環(huán)保政策、河北勝寶熱帶停產(chǎn)等宏觀因素已過，無論是漲與否都已經(jīng)是過去式。接下來，客戶把目光轉(zhuǎn)向了明年。對(duì)于明年行情的預(yù)期，決定著今年的冬儲(chǔ)意愿和價(jià)格。2019年的帶鋼市場(chǎng)又該如何演繹？下面小編將從以下幾個(gè)方面來分析：

　　一、緊跟國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看明年帶鋼市場(chǎng)走勢(shì)

　　2018年以來，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)錯(cuò)綜復(fù)雜之勢(shì)，綜合來說還是穩(wěn)中向好，但是從第三季度以來開始有所回落。從前三季度GDP增長(zhǎng)情況來看，一季度為6.8%，二季度為6.7%，三季度是6.5%。另外11月份主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，各項(xiàng)指標(biāo)均比較差，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，如11月工業(yè)增加值同比增速從10月的5.9%顯著下降至5.4%，大幅低于市場(chǎng)預(yù)期。11月社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義同比增速從10月的8.6%顯著下降至8.1%，低于市場(chǎng)的預(yù)期值8.8%。因此，從國(guó)內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，第三季度開始指標(biāo)不及預(yù)期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，加之市場(chǎng)對(duì)于房地產(chǎn)的悲觀預(yù)期始終存在，對(duì)于明年的合約，特別是5月合約來講，宏觀能否在5月份之前傳遞至微觀是至關(guān)重要的因素。通常來講，房地產(chǎn)走弱是個(gè)慢變量，而在投資者的預(yù)想中，這個(gè)進(jìn)度被大大加快，所以5月合約有可能出現(xiàn)這種預(yù)期差的修復(fù)。在市場(chǎng)趨于成熟之后，投資者對(duì)產(chǎn)業(yè)的認(rèn)識(shí)程度顯著提高，這種預(yù)期走的明顯快于現(xiàn)實(shí)的行情常有發(fā)生。但實(shí)際上，這種預(yù)期過頭而糾偏的情形通常蘊(yùn)含了很大的投資機(jī)會(huì)。總體來看，雖然大環(huán)境下經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行，但是不乏有穩(wěn)中向好的契機(jī)，所以明年帶鋼市場(chǎng)走勢(shì)并沒有我們想象的那么悲觀，還是有機(jī)可尋的。

　　                                                        中國(guó)前三季度GDP增長(zhǎng)情況

　　二、跟蹤終端需求端釋放急緩測(cè)明年帶鋼市場(chǎng)走勢(shì)

　　今年帶鋼價(jià)格自11月份開始不斷走低，甚至是刷新年內(nèi)最低點(diǎn)，雖然后期有總蹭炒作的熱度，拉漲了幾次，但是由于主因終端需求釋放緩慢導(dǎo)致今年的帶鋼市場(chǎng)行情走勢(shì)微妙，甚至有廠商反饋社會(huì)的大環(huán)境亦如此，對(duì)明年的行情并不看好，所以冬儲(chǔ)意愿不強(qiáng)。12月10日，冶金工業(yè)規(guī)劃研究院發(fā)布2019年中國(guó)和全球鋼鐵需求預(yù)測(cè)研究成果表示：預(yù)測(cè)2019年中國(guó)鋼材需求量為8億噸，同比下降2.4%；預(yù)測(cè)2019年全球鋼材需求量為17.11億噸，同比增長(zhǎng)0.2%。2019年機(jī)械、造船、家電、集裝箱、鐵道等行業(yè)鋼材需求仍將保持增長(zhǎng)，但建筑、能源、汽車等行業(yè)用鋼需求將出現(xiàn)小幅下降，預(yù)測(cè)2019年國(guó)內(nèi)鋼材需求總量小幅下降。2019年國(guó)內(nèi)鋼材需求量為8億噸，同比下降2.4%；粗鋼產(chǎn)量為9億噸，同比下降2.5%；生鐵產(chǎn)量為7.26億噸，同比下降4.9%；鐵礦石（62%以上）需求量為11.47億噸，同比下降4.9%。通過這個(gè)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，很明顯警示鋼鐵企業(yè)尤其是帶鋼市場(chǎng)應(yīng)時(shí)刻保持清醒頭腦，應(yīng)為明年仍存在很多問題和挑戰(zhàn)。例如，環(huán)保、產(chǎn)能擴(kuò)張沖動(dòng)、負(fù)債率偏高、貿(mào)易環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)等，所以說明年的帶鋼走勢(shì)還是有很多不情定因素的。

　　三、總結(jié)供給端限產(chǎn)力度大小評(píng)明年帶鋼市場(chǎng)走勢(shì)

　　在經(jīng)歷這兩年的高利潤(rùn)之后，鋼材在第四季度開始迎來了大幅下跌。由高產(chǎn)量造成的對(duì)未來庫存快速累積的悲觀預(yù)期，以及貿(mào)易商在今年年初受傷之后謹(jǐn)慎的冬儲(chǔ)行為，都是造成鋼市快速下跌的因素。不過從根本因素來看，環(huán)保限產(chǎn)政策帶來的高利潤(rùn)，也會(huì)在環(huán)保政策放松的時(shí)候回歸至正常水平。從目前的局勢(shì)來看，伴隨著天氣情況，小范圍，小幅度的限產(chǎn)還在發(fā)生，但是來年的限產(chǎn)很可能是達(dá)不到之前的力度。所以正如市場(chǎng)普遍討論的那樣，明年將重新回歸至需求主導(dǎo)的行情。

　　總的來說，明年行情的主變量在需求，但是對(duì)投資最為重要的需求節(jié)奏卻難以把控。這個(gè)問題可以通過跟蹤房地產(chǎn)端的宏觀數(shù)據(jù)和帶鋼下游的微觀數(shù)據(jù)，再結(jié)合需求的季節(jié)性來緩解。目前鋼鐵產(chǎn)量仍高位釋放，而需求將繼續(xù)減弱，供應(yīng)壓力有所加大，明年的鋼材利潤(rùn)是基本不可能有今年年初限產(chǎn)執(zhí)行時(shí)候的水平?？紤]到在需求同比增幅大概率下滑的宏觀背景下，現(xiàn)在的帶鋼的總產(chǎn)能是過剩的。通常在旺季可能會(huì)有些利潤(rùn)，產(chǎn)量回升，制約帶鋼的上漲空間。淡季沒有利潤(rùn)，產(chǎn)量削減，降低帶鋼的下跌空間。所以明年帶鋼市場(chǎng)或呈現(xiàn)震蕩調(diào)整態(tài)勢(shì)，上漲空間不大，盈利水平將不及往年。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。