2019年國內(nèi)LNG價格仍存上行空間，供應(yīng)量將決定這

seline; background: transparent; text-indent: 2em; color: rgb(51, 51, 51); line-height: 1.8em;>延續(xù)2018年市場增長趨勢，預(yù)計今年的中國液化天然氣(LNG)市場價格仍存一定的上行空間，但幅度相對前兩年或有所縮小。迅速增長的供應(yīng)量，對未來LNG價格的影響增大。

seline; background: transparent; text-indent: 2em; color: rgb(51, 51, 51); line-height: 1.8em;>在天然氣供應(yīng)市場以及大宗商品

領(lǐng)頭羊”原油期貨價格的震蕩變化下，2018年LNG價格波動起伏，一度出現(xiàn)

淡季不淡，旺季不旺”的季節(jié)脫軌現(xiàn)象，但相比于原油價格及上年LNG市場行情，變化幅度較小，市場整體趨穩(wěn)。

seline; background: transparent; text-indent: 2em; color: rgb(51, 51, 51); line-height: 1.8em;>2018年以來，國內(nèi)LNG價格從2017年底的1.3萬元/噸出廠歷史高位開始震蕩下行。隨著供暖季結(jié)束，4-6月的LNG價格原本應(yīng)大幅回落，在天然氣重卡需求增長、西氣東輸管線檢修限氣和國際油價增長的帶動下，出現(xiàn)逆勢上漲，

淡季不淡”現(xiàn)象明顯。

seline; background: transparent; text-indent: 2em; color: rgb(51, 51, 51); line-height: 1.8em;>5月14日，國內(nèi)165家LNG工廠平均出廠價格達到4433元/噸，較4月30日的均價上漲超過三成。目前，中國LNG價格指數(shù)主要分為出廠價(以國產(chǎn)LNG為主)和到站價(以進口LNG為主)。

seline; background: transparent; text-indent: 2em; color: rgb(51, 51, 51); line-height: 1.8em;>據(jù)卓創(chuàng)資訊消息，2018年上半年，國內(nèi)LNG均價約為4330元/噸，較上年同期增長約13.05%-22.67%。

seline; background: transparent; text-indent: 2em; color: rgb(51, 51, 51); line-height: 1.8em;>下半年以來，LNG價格整體為小

V”型走勢，呈現(xiàn)出與原油價格走勢分化的趨勢。

seline; background: transparent; text-indent: 2em; color: rgb(51, 51, 51); line-height: 1.8em;>9月底，據(jù)生意社價格監(jiān)測顯示，大宗商品價格漲跌榜中的能源板塊，LNG為跌幅最大的大宗商品，環(huán)比下降9.81%，漲幅前三的大宗商品分別為Brent原油期貨、二甲醚和WTI原油期貨。

seline; background: transparent; text-indent: 2em; color: rgb(51, 51, 51); line-height: 1.8em;>三季度以來，隨著各地環(huán)保政策執(zhí)行力度不減，LNG終端工業(yè)用戶開工數(shù)量相比上年有所下降，抑制了LNG的需求。

seline; background: transparent; text-indent: 2em; color: rgb(51, 51, 51); line-height: 1.8em;>截至9月30日，國內(nèi)LNG均價為4031.25元/噸，同比上年上漲21.47%，較二季度價格小幅下調(diào)6.92%。

seline; background: transparent; text-indent: 2em; color: rgb(51, 51, 51); line-height: 1.8em;>自2018年11月進入供暖季以來， 伴隨著國際油價暴跌，LNG價格卻開始震蕩上行。

seline; background: transparent; text-indent: 2em; color: rgb(51, 51, 51); line-height: 1.8em;>氣溫成為LNG價格短期變動的最主要因素之一，與之呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。氣溫回升，LNG供暖需求和價格下降;氣溫下降，LNG供暖需求和價格上升。

seline; background: transparent; text-indent: 2em; color: rgb(51, 51, 51); line-height: 1.8em;>截至2018年12月28日， 中國LNG市場均價為5138元/噸，周環(huán)比上漲2.62%。從日增長看，LNG價格已經(jīng)出現(xiàn)

五連漲”。

seline; background: transparent; text-indent: 2em; color: rgb(51, 51, 51); line-height: 1.8em;>12月中旬以來，國內(nèi)頻現(xiàn)全國性冷空氣肆虐，多地氣溫驟降，民生供暖需求增長，價格出現(xiàn)上行空間。

seline; background: transparent; text-indent: 2em; color: rgb(51, 51, 51); line-height: 1.8em;>預(yù)計在明年4月供暖季結(jié)束前，氣溫對LNG價格的作用仍持續(xù)凸顯。

seline; background: transparent; text-indent: 2em; color: rgb(51, 51, 51); line-height: 1.8em;>從短期看，元旦等節(jié)日危化品車輛限行政策的施行，或使LNG價格開啟穩(wěn)中下行模式，但下行幅度不大，預(yù)計在100-200元/噸。

seline; background: transparent; text-indent: 2em; color: rgb(51, 51, 51); line-height: 1.8em;>2019年1月2日，中國LNG市場均價約為5300元/噸，其中寧夏、內(nèi)蒙古、陜西、山西和山東等省的液廠開始降價50-200元/噸。

seline; background: transparent; text-indent: 2em; color: rgb(51, 51, 51); line-height: 1.8em;>根據(jù)此前中石化經(jīng)濟技術(shù)研究院發(fā)布的《2019中國能源化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》(下稱《報告》)中表示，2019年，中國天然氣市場將繼續(xù)保持供應(yīng)緊平衡局面，天然氣供應(yīng)能力將提升，基本能夠滿足市場需求，但在

煤改氣”等政策推動下，部分地區(qū)需求高峰期仍將存在供應(yīng)緊張形勢。

seline; background: transparent; text-indent: 2em; color: rgb(51, 51, 51); line-height: 1.8em;>《報告》預(yù)計，2018年中國天然氣的消費量將達2770億立方米，同比增長17%，占一次能源消費比重近8%。預(yù)計2019年中國天然氣需求將達3050億立方米，同比增長10%，增速下降7個百分點，供需有望實現(xiàn)緊平衡。

seline; background: transparent; text-indent: 2em; color: rgb(51, 51, 51); line-height: 1.8em;>在天然氣市場供不應(yīng)求的基本趨勢下，預(yù)計2019年LNG價格有望繼續(xù)上升。在天然氣需求增速基本穩(wěn)定的前提下，供應(yīng)成為左右天然氣價格的最大因素之一。

seline; background: transparent; text-indent: 2em; color: rgb(51, 51, 51); line-height: 1.8em;>2018年年初，中國石油集團經(jīng)濟技術(shù)研究院發(fā)布的《國內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報告》中表示，截至2020年，中國天然氣消費量有望超過3500 億立方米，其中，2018年-2020 年間，預(yù)計天然氣需求年均增長率約為13%。

seline; background: transparent; text-indent: 2em; color: rgb(51, 51, 51); line-height: 1.8em;>2020年前，中國的天然氣供應(yīng)量有望得到大幅增長。從管道氣看，年輸氣量380億立方米的中俄東線，計劃于2019 年10月北段投產(chǎn)，2020年全線貫通。

seline; background: transparent; text-indent: 2em; color: rgb(51, 51, 51); line-height: 1.8em;>在LNG供應(yīng)方面，未來兩年預(yù)計將有1055萬噸LNG接收站項目投產(chǎn)。包括接收能力為260 萬噸/年的綏中港LNG項目，接收能力均為200萬噸的江陰LNG儲備站、潮州LNG儲配和陽江LNG調(diào)峰儲備庫三大項目，以及接收能力為80萬噸/年的深圳燃氣 LNG 接收站、接收能力為60萬噸/年的防城港LNG接收站和接收能力為55萬噸/年的啟東 LNG 接收站二期項目等。

seline; background: transparent; text-indent: 2em; color: rgb(51, 51, 51); line-height: 1.8em;>截至2018年年底，中國已經(jīng)投產(chǎn)LNG接收站22座，總接收能力每年近7000萬噸。

seline; background: transparent; text-indent: 2em; color: rgb(51, 51, 51); line-height: 1.8em;>在需求增長的帶動下，三大國有石油公司均加大了國內(nèi)油氣勘探開發(fā)力度，預(yù)計2018年的產(chǎn)量將達1603億立方米，同比增長7.8%，其中頁巖氣等非常規(guī)氣產(chǎn)量占比將達14.2%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。