供需總體平衡 煤價后市承壓

近日，國家統(tǒng)計局公布的流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場價格變動情況顯示，2018年12月下旬，煤炭板塊多個品種價格較年初（2018年1月上旬）有所下滑。其中，無煙煤為1206.7元/噸，比年初下跌0.67%；普通混煤（4500大卡）為每噸465元，比年初下跌3.1%；山西大混（5000大卡）為522.5元/噸，比年初下跌4.9%；山西優(yōu)混（5500大卡）為570元/噸，比年初下跌1.7%。


秦皇島煤炭網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示，2018年12月26日，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收569元/噸，環(huán)比下降1元/噸，比2018年第1周下降9元/噸。其中，現(xiàn)貨市場主流成交價格向下跌破600元/噸，環(huán)比下降21元/噸。這表明，盡管正處于煤炭消費旺季，但受供需失衡格局延續(xù)影響，動力煤價格缺乏上漲動力，反而出現(xiàn)了跌幅放大。


2018年，煤炭市場總體平衡、局部緊張，其背后是去產(chǎn)能、限產(chǎn)量政策帶來的供需“緊平衡”與部分先進產(chǎn)能受到約束，以及“公轉(zhuǎn)鐵”情況下鐵路運力格局與區(qū)域供需環(huán)境變化的不適應所致。2019年，供給、需求、運輸三大要素將會出現(xiàn)新的變化，煤炭市場“總量寬松、結(jié)構(gòu)性不足”的特征將趨于明顯。


從需求側(cè)看，2019年由于我國經(jīng)濟運行穩(wěn)中有變、變中有憂，經(jīng)濟面臨下行壓力。同時，國家治理大氣環(huán)境、履行碳排放承諾，非化石能源對煤炭的替代作用不斷增強，煤炭消費增速將有所下降，部分地區(qū)煤炭消費或?qū)⒊霈F(xiàn)負增長。


從供給側(cè)看，“十三五”去產(chǎn)能目標任務接近完成，將由總量去產(chǎn)能轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性去產(chǎn)能，先進產(chǎn)能的增量將大于去產(chǎn)能規(guī)模。一方面，隨著煤炭市場由總量過剩向供需基本平衡轉(zhuǎn)變，一批違規(guī)建設(shè)的現(xiàn)代化優(yōu)質(zhì)礦井將陸續(xù)完成整改，獲得市場“準入證”；另一方面，一些煤炭主產(chǎn)省區(qū)經(jīng)過產(chǎn)能置換，大量優(yōu)質(zhì)先進產(chǎn)能也將建成投產(chǎn)。


從運輸角度看，煤炭區(qū)域供需格局變化將對現(xiàn)有運輸格局形成較大挑戰(zhàn)。在趨嚴趨緊的安全、環(huán)保措施約束下，東部地區(qū)煤炭供給能力將出現(xiàn)較明顯的下降，東北、西南地區(qū)淘汰落后產(chǎn)能形成的供給缺口將趨于明顯，晉陜內(nèi)蒙古地區(qū)將承擔起主要的煤炭外運職責，但與之相適應的運輸系統(tǒng)尚未完善，結(jié)構(gòu)性運力緊張在所難免。


2019年全國煤炭市場供應總體平衡的格局不會改變，向?qū)捤煞较蜣D(zhuǎn)變的趨勢將進一步加強，煤炭價格下行壓力或?qū)⑦M一步加大。這對煤炭企業(yè)經(jīng)營能力提出了更高要求，結(jié)構(gòu)性不足和運輸難題也將考驗有關(guān)部門的調(diào)控能力。


有關(guān)部門應繼續(xù)優(yōu)化煤炭運輸通道；繼續(xù)完善煤炭“中長期合同”制度和“基礎(chǔ)價+浮動價”定價機制，擴大中長期合同覆蓋面，完善煤炭價格指數(shù)體系，建立健全中長期合同長效監(jiān)督、評價和考核機制。


煤炭企業(yè)也應認識到，2018年行業(yè)效益狀況的改善，主要緣于煤價在合理區(qū)間波動。不過，目前全行業(yè)發(fā)展不平衡不充分問題依然突出，不同企業(yè)之間盈利能力差距較大，部分企業(yè)扭虧并未脫困，一些煤礦特別是老國有煤礦歷史欠賬多、拖欠職工工資、緩繳社保基金、安全投入不足等問題比較突出。因此，煤企仍需居安思危，注重加強市場監(jiān)測與分析，密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟及下游行業(yè)發(fā)展變化，準確把握市場走勢，科學組織生產(chǎn)經(jīng)營；注重內(nèi)部挖潛，努力降低成本費用；強化資金管理，加強貨款回收，防范企業(yè)風險；創(chuàng)新商業(yè)模式，提升非煤板塊盈利能力；注重促優(yōu)汰劣以及補欠賬、補短板，推動轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展。來源：秦皇島煤炭網(wǎng)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。