郭彥超: 新形勢(shì)下農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)分析主要觀點(diǎn)

27日永安期貨主辦的2016農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)投資高峰論壇上，市場(chǎng)資深人士郭彥超發(fā)表主題為“新形勢(shì)下農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)分析”演講，深入產(chǎn)業(yè)鏈，對(duì)油脂油料市場(chǎng)進(jìn)行了展望，主要觀點(diǎn)包括：

大豆：1、巴西大豆逐漸進(jìn)入關(guān)鍵生長(zhǎng)期，近期馬托格羅索少雨引起市場(chǎng)擔(dān)憂，但目前仍看不到巴西產(chǎn)量有大問(wèn)題，1月降水很關(guān)鍵。2、阿根廷農(nóng)民陳豆銷售速度有所加快，無(wú)論比索貶值還是下調(diào)出口關(guān)稅，都有利于增加阿根廷大豆出口，關(guān)注后期持續(xù)農(nóng)民銷售節(jié)奏。3、美國(guó)平衡表短期沒(méi)有調(diào)整空間。4、國(guó)內(nèi)12月份以來(lái)豆粕提貨好于預(yù)期，油廠粕類庫(kù)存壓力不大。上調(diào)了15/16年度國(guó)內(nèi)蛋白粕需求的增幅，這使得壓榨上調(diào)，豆油產(chǎn)量增加，豆油庫(kù)存降幅明顯縮小。因?yàn)檫M(jìn)口量下滑，豆粕未來(lái)幾個(gè)月相對(duì)好一些。如果今年巴西不出物流的問(wèn)題，巴西到中國(guó)的CNF的貼水會(huì)跌得很慘。

油脂：棕櫚油是減產(chǎn)與出口疲軟的博弈。馬來(lái)出口疲軟已經(jīng)成為事實(shí)，不確定性仍在12月產(chǎn)量。如果12月產(chǎn)量繼續(xù)出現(xiàn)15%以上的減幅，則預(yù)期厄爾尼諾影響下大幅減產(chǎn)周期的提前到來(lái)。此外，關(guān)注印尼與馬來(lái)FOB價(jià)差，價(jià)差的縮窄暗示印尼的庫(kù)存可能已經(jīng)見(jiàn)到高點(diǎn)，雖然馬來(lái)12月庫(kù)存可能仍較高，但G2庫(kù)存高點(diǎn)可能已經(jīng)臨近。國(guó)內(nèi)不確定性在于菜油拍賣量、一季度儲(chǔ)備豆油的輪換。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。