小麥出口競(jìng)爭(zhēng)激烈 我國(guó)進(jìn)口需求不減

進(jìn)口利潤(rùn)高企，將繼續(xù)刺激下一年我國(guó)小麥的進(jìn)口，尤其是我國(guó)對(duì)優(yōu)質(zhì)小麥有剛性需求。有制粉企業(yè)稱，明年小麥進(jìn)口配額不再與臨儲(chǔ)拍賣(mài)掛鉤，因此1月初就會(huì)下發(fā)2016年的進(jìn)口配額，意味著1月份進(jìn)口小麥到港可能維持較高水平。

出口競(jìng)爭(zhēng)激烈美麥持續(xù)下跌

截至12月23日，CBOT3月合約報(bào)收469.5美分/蒲式耳，比上周同期下降14美分/蒲式耳，降幅2.9%。

CBOT麥價(jià)跌至近3周以來(lái)的最低水平，主要是由于出口需求疲軟。美國(guó)周度出口銷(xiāo)售數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日的一周，本年度美國(guó)累計(jì)出口銷(xiāo)售（未裝船+已裝船）小麥1502.5萬(wàn)噸，上年同期為1785.2萬(wàn)噸，同比下滑15.8%。

在最新的埃及招標(biāo)會(huì)上，沒(méi)有供應(yīng)商提供美國(guó)小麥，路易達(dá)孚公司提供的1月船期阿根廷小麥最低FOB報(bào)價(jià)僅174.88美元/噸，運(yùn)費(fèi)15.4美元/噸，相當(dāng)于CNF價(jià)格191.6美元/噸。此次招標(biāo)會(huì)最便宜的非阿根廷小麥?zhǔn)欠▏?guó)小麥，F(xiàn)OB報(bào)價(jià)為187.42美元/噸。而當(dāng)前1月船期美國(guó)軟紅冬小麥FOB報(bào)價(jià)達(dá)200美元/噸，美國(guó)小麥在國(guó)際市場(chǎng)上定價(jià)偏高，因而麥價(jià)只能趨于下跌，來(lái)吸引新的出口需求。

今年進(jìn)口小麥或與上年持平

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年11月份我國(guó)進(jìn)口小麥19.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降38%，同比增長(zhǎng)355%。其中，從加拿大進(jìn)口9.21萬(wàn)噸，從澳大利亞進(jìn)口7.68萬(wàn)噸，從哈薩克斯坦進(jìn)口2.08萬(wàn)噸。1～11月份累計(jì)進(jìn)口275.86萬(wàn)噸，同比下降5.65%。其中，自澳大利亞累計(jì)進(jìn)口118.43萬(wàn)噸，同比下降12.72%；自加拿大進(jìn)口91.88萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)124.17%；自美國(guó)進(jìn)口54.65萬(wàn)噸，同比下降36.47%。預(yù)計(jì)2015年我國(guó)進(jìn)口小麥達(dá)300萬(wàn)噸，與上年基本持平。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，11月份我國(guó)進(jìn)口小麥未完稅成本約為268美元/噸。1～11月累計(jì)小麥未完稅進(jìn)口成本約301美元/噸。主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)中，加拿大進(jìn)口未完稅成本最高，為316美元/噸。

由于國(guó)際小麥價(jià)格走軟，我國(guó)小麥進(jìn)口利潤(rùn)頗高，12月24日，3月交貨的美國(guó)2號(hào)軟紅冬小麥CNF價(jià)格為221美元/噸，到我國(guó)口岸完稅后總成本約為1735元/噸，較上周同期下降23元/噸，比去年同期下跌629元/噸。

廣州港國(guó)產(chǎn)紅麥價(jià)格為2500元/噸，美軟紅冬麥與其價(jià)差為765元/噸。

節(jié)日效應(yīng)有限麥價(jià)維持平穩(wěn)

監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至12月24日的一周，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)麥價(jià)基本平穩(wěn)。其中，山東德州普通小麥進(jìn)廠價(jià)2390～2410元/噸，河南鄭州2390～2400元/噸，河北衡水2380～2400元/噸，安徽宿州2400～2420元/噸，江蘇徐州2340～2380元/噸，均與上周持平。

目前，制粉企業(yè)進(jìn)入春節(jié)前的備貨期，小麥制粉需求尚可，不考慮臨儲(chǔ)庫(kù)存，市場(chǎng)有效糧源主要集中在貿(mào)易商和糧庫(kù)手中。往年這種情況下，貿(mào)易商會(huì)主動(dòng)上調(diào)小麥價(jià)格，以獲得更大利潤(rùn)。但當(dāng)前市場(chǎng)利空因素較多，不利于小麥價(jià)格上漲，貿(mào)易商調(diào)價(jià)謹(jǐn)慎。

首先，近兩年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行疲軟，全年制粉需求呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，盡管近期有節(jié)日拉動(dòng)，但下游銷(xiāo)售相比前幾年仍顯緩慢，制粉企業(yè)備貨趨于謹(jǐn)慎，也盡量壓縮庫(kù)存。

其次，小麥、玉米比價(jià)較高，飼用需求大幅下降。華北小麥、玉米比價(jià)普遍在1.24～1.30之間，價(jià)差為450～550元/噸不等，飼料企業(yè)極少采購(gòu)小麥原料。近期華北地區(qū)玉米價(jià)格還在繼續(xù)下降，也一定程度上抑制小麥價(jià)格。

第三，11月份小麥價(jià)格上漲之前，大部分小麥貿(mào)易商處于虧損狀態(tài)，11月小麥價(jià)格上漲后貿(mào)易商才逐步擺脫虧損，部分貿(mào)易商為防止再次陷入虧損選擇拋售小麥。

在上述因素影響下，小麥價(jià)格難以上漲，預(yù)計(jì)后期仍然以穩(wěn)為主。

麩皮價(jià)格下滑粉企利潤(rùn)下降

本周，河北石家莊制粉企業(yè)特一粉出廠價(jià)為3080～3120元/噸，山東德州3120～3160元/噸，河南周口3060~3100元/噸，江蘇徐州3100~3120元/噸，安徽宿州3100~2560元/噸，均與上周持平；河北石家莊麩皮出廠價(jià)1020元/噸，江蘇徐州1160元/噸，安徽宿州1160元/噸，山東濟(jì)南1060元/噸，較上周同期下降60~80元/噸。

據(jù)監(jiān)測(cè)，當(dāng)前面粉加工企業(yè)平均開(kāi)工率為53%，比上周增加1個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期下降2個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前面粉加工企業(yè)的整體小麥庫(kù)存指數(shù)為47.5，較上周同期上漲2.5，較上月同期上漲10，但仍低于去年同期的52.5和正常的50。

前期因面粉加工企業(yè)原料難尋，庫(kù)存消耗加快，庫(kù)存指數(shù)迅速下降。隨著天氣好轉(zhuǎn)，加工企業(yè)采購(gòu)小麥補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏加快。但面粉走貨速度低于預(yù)期，制粉企業(yè)備貨謹(jǐn)慎，小幅緩增為主。

考慮到制粉企業(yè)開(kāi)工率有所提高，麩皮供應(yīng)增加、價(jià)格不斷下滑，導(dǎo)致制粉加工利潤(rùn)下降，本周?chē)?guó)內(nèi)面粉加工企業(yè)理論加工利潤(rùn)為37元/噸，較上周同期下降14元/噸。

臨儲(chǔ)小麥拍賣(mài)成交繼續(xù)下滑

本周，臨儲(chǔ)小麥競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售投放量121萬(wàn)噸，與上周持平。其中，最低收購(gòu)價(jià)小麥114.46萬(wàn)噸，實(shí)際成交0.62萬(wàn)噸，比上周下降0.15萬(wàn)噸，成交率0.54%，成交均價(jià)約2515元/噸；進(jìn)口臨儲(chǔ)小麥6.54萬(wàn)噸，實(shí)際成交0.22萬(wàn)噸，下降0.17萬(wàn)噸，成交率3.37%，成交均價(jià)約2530元/噸?？偝山涣繛?.84萬(wàn)噸，比上周下降0.32萬(wàn)噸。

目前2013年產(chǎn)最低收購(gòu)價(jià)小麥累計(jì)成交已達(dá)818萬(wàn)噸，剩余數(shù)量不多。但2014年產(chǎn)最低收購(gòu)價(jià)小麥僅成交668萬(wàn)噸，其中江蘇、安徽、湖北及河南成交量分別達(dá)376萬(wàn)噸、140萬(wàn)噸、37萬(wàn)噸和115萬(wàn)噸，山東則沒(méi)有成交，2014年產(chǎn)小麥?zhǔn)Ｓ鄶?shù)量仍然龐大。

考慮到2015年最低收購(gòu)價(jià)小麥仍未投放，未來(lái)仍有較多政策性小麥可以調(diào)控市場(chǎng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。