16年臨儲玉米收購政策影響幾何?

12月31日2015年最后一天，國內(nèi)玉米市場行情平穩(wěn)收官。具體來看：東北產(chǎn)區(qū)臨儲玉米收購進度繼續(xù)保持較高水平，支撐玉米價格平穩(wěn)運行;華北產(chǎn)區(qū)節(jié)前用糧企業(yè)備貨增加，加之農(nóng)戶售糧速度稍顯放緩，其價格止跌趨穩(wěn);南北港口玉米市場受產(chǎn)區(qū)臨儲收購支撐及庫存水低較低因素影響保持穩(wěn)中有漲態(tài)勢。隨著2016年的開啟，國內(nèi)玉米市場能否繼續(xù)以平穩(wěn)行情過渡，同時，最近一段時間市場傳聞的新年臨儲玉米收購價格下調(diào)，亦或定向銷售及中央農(nóng)村工作會議釋放何種信號，是否進一步明確了今冬明春的政策方向等種種問題，不但成為市場普遍關(guān)注焦點，更將成為2016年影響國內(nèi)玉米市場的關(guān)鍵性因素。具體分析如下：

東北玉米市場行情相對平穩(wěn)

12月末以來，東北玉米市場行情變化不大，整體相對平穩(wěn)，局部漲跌互現(xiàn)，主要原因還是臨儲玉米收購保持較高增長水平，對市場行情底部有所支撐。不過臨近年底，農(nóng)戶售糧意愿增強，但受糧源品質(zhì)影響，貿(mào)易商收購謹(jǐn)慎。同時，對于深加工企業(yè)而言，盡管其庫存水平不高，但受困于新年采購補貼政策能否繼續(xù)執(zhí)行，加之定向銷售傳聞再起，其收購心態(tài)更趨謹(jǐn)慎。截止12月31日，黑龍江肇東地區(qū)深加工企業(yè)15%水分三等玉米進廠價1790元/噸，當(dāng)?shù)仫暳掀髽I(yè)14%水分二等玉米進廠價2000元/噸，均基本穩(wěn)定;吉林長春地區(qū)深加工企業(yè)1880-1920元/噸，個別企業(yè)略漲10元/噸，當(dāng)?shù)仫暳掀髽I(yè)進廠價2050元/噸，上漲10元/噸;遼寧沈陽地區(qū)深加工企業(yè)進廠價1950-1970元/噸，飼料企業(yè)進廠價2040元/噸，均基本穩(wěn)定。

華北地區(qū)玉米價格止跌趨穩(wěn)

12月末以來，華北產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶售糧速度略有放緩，加之用糧企業(yè)節(jié)前備貨，支撐玉米價格止跌穩(wěn)。截止12月31日，山東濰坊地區(qū)玉米深加工企業(yè)14.5%水分三等玉米進廠價1900-1960元/噸，較上周末上漲10元/噸;河北石家莊地區(qū)進廠價1750元/噸左右，基本穩(wěn)定。春節(jié)之前，華北玉米市場需求將增加，主要是因為春節(jié)備貨將逐漸開始，同時用糧企業(yè)開工率將保持穩(wěn)定，有飼料企業(yè)稱，元旦后將開始節(jié)前備貨，增加收購量。用糧企業(yè)增加庫存將支撐華北玉米價格，在農(nóng)戶正常售糧的情況下，華北玉米價格下行的空間已經(jīng)很小。

南北港口玉米價格穩(wěn)中有漲

12月末，北方港口玉米價格仍舊維持高位，目前北方港口貿(mào)易糧主流收購價為2060元/噸左右，臨儲玉米收購價為2110-2115元/噸，與上周末基本持平。到港玉米以遼寧、內(nèi)蒙與黑龍江為主以及少量河北玉米，吉林因農(nóng)戶惜售情緒較重，到港數(shù)量不多。廣東港口玉米庫存自12月初以來持續(xù)低于15萬噸，最近兩周徘徊在10萬噸左右，對廣東港口玉米價格構(gòu)成支撐，12月31日，廣東港口15%水分東北玉米價格在2210元/噸，保持穩(wěn)定，短期低庫存仍將支撐廣東玉米價格，但上漲的動力也顯不足。

臨儲收購進度保持較高水平

最新一期臨儲收購數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日，臨儲入庫總量為4812.45萬噸，期內(nèi)收購550.51萬噸，與上期基本持平。目前來看，臨儲收購仍是支撐東北價格堅挺的主要因素，市場購銷多以臨儲入庫為主，而其他貿(mào)易糧購銷則相對清淡，加之節(jié)前上量增加，貿(mào)易商看空后市，收購較為謹(jǐn)慎，同時臨近年底，東北農(nóng)戶售糧進度加快。監(jiān)測顯示，本周黑龍江農(nóng)戶售糧進度為59%，較上周提高6個百分點，同比快14個百分點;吉林農(nóng)戶售糧進度為39%，較上周提高5個百分點，同比快4個百分點;遼寧農(nóng)戶售糧進度為50%，較上周提高6個百分點，同比慢4個百分點;內(nèi)蒙古農(nóng)戶售糧進度為42%，較上周提高7個百分點，與上年同期基本持平。天氣預(yù)報顯示，未來一周東北地區(qū)降雪范圍較本周增加，農(nóng)戶售糧或受一定影響。與之相比，本周華北地區(qū)農(nóng)戶售糧進度達到43%，較上年同期快1個百分點，售糧進度一周提高3個百分點，此前一周為4個百分點，售糧速度有所放緩，其中河北農(nóng)戶售糧進度為33%，同比落后3個百分點;山東農(nóng)戶售糧進度為47%，同比快2個百分點;河南農(nóng)戶售糧進度為47%，同比快4個百分點。天氣預(yù)報顯示，未來一周華北黃淮地區(qū)無明顯降水，有利于農(nóng)戶售糧。

“一號文件”首次關(guān)注消化庫存

臨近年末，由于我國農(nóng)村工作會議傳出要“加快消化過大的農(nóng)產(chǎn)品庫存量”重磅消息，同時，市場傳聞稱2016年臨儲玉米收購政策傳聞中收購基準(zhǔn)下降至1600元/噸，較今年大幅下調(diào)400元/噸，但考慮到農(nóng)民收入，有關(guān)部門將給予相應(yīng)補貼，受此影響，連盤玉米應(yīng)聲再現(xiàn)大跌，猶以連盤1605合約和1609合約最甚。究其原因，市場認為與2016年一號文件的草案，即25日中央農(nóng)村經(jīng)濟工作會議《中共中央、國務(wù)院關(guān)于落實發(fā)展新理念加快農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化實現(xiàn)全面小康目標(biāo)的若干意見(討論稿)》(下稱《意見》)有關(guān)。歲末年終，中央農(nóng)村經(jīng)濟工作會議首次提出“加快消化過大農(nóng)產(chǎn)品庫存量”，與之前“盡快消化農(nóng)產(chǎn)品庫存”的提法來看，消化庫存力度明顯加強，傳聞定向銷售玉米再度獲得驗證。鑒于按照以往慣例，《意見》經(jīng)過討論修改后將正式形成2016年中央一號文件，明年三農(nóng)工作重點，會議強調(diào)了要高度重視去庫存、降成本、補短板，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認為，明年一號文件將首度關(guān)注消化庫存的問題，進而導(dǎo)致連盤玉米1605合約明顯承壓。作為現(xiàn)貨市場的風(fēng)向標(biāo)，近日連盤期貨市場的表現(xiàn)是否預(yù)示了玉米市場“風(fēng)險降至”，我們認為后期影響市場的因素繼續(xù)集中在臨儲玉米拋售的時間節(jié)點和價格，是否定向銷售陳糧庫存和臨儲是否一次性轉(zhuǎn)國儲等降庫存手段上。

國內(nèi)淀粉市場價格整體下滑

年終歲尾，國內(nèi)淀粉價格整體下滑，周比下跌50-100元/噸，截至12月31日，山東鄒平地區(qū)淀粉出廠價為2300—2350元/噸，個別企業(yè)下調(diào)20—30元/噸;河北石家莊地區(qū)淀粉出廠價為2280—2330元/噸，較上周下調(diào)20元/噸左右;吉林長春地區(qū)淀粉出廠價為2250—2280元/噸，較上周下跌10—30元/噸。淀粉價格自12月初以來已連續(xù)4周走低，累計下跌幅度達250—300元/噸，一方面近期原料玉米供應(yīng)增加，拖累淀粉價格走低，另一方面近期淀粉企業(yè)開工率處于高位，但因月中淀粉新增簽單不多，下游走貨緩慢，企業(yè)產(chǎn)品庫存有所增加。酒精價格基本維持穩(wěn)定，無較大波動，各地均處盤整狀態(tài);DDGS價格繼續(xù)上漲，進口DDGS反傾銷使貿(mào)易商操作謹(jǐn)慎，提振市場行情。目前來看，深加工企業(yè)定向銷售為大概率事件，預(yù)計產(chǎn)品后市基調(diào)仍以偏弱為主。

綜上所述，按照目前臨儲玉米收購執(zhí)行情況來看，臨儲收購結(jié)束以前政策支撐效果依舊明顯，需防范因政策不明朗帶來的局部風(fēng)險，同時，在中央確定保農(nóng)民收入穩(wěn)定增長、挖掘農(nóng)民群體消費潛力的大方向之下，2016年臨儲玉米收購政策料將繼續(xù)執(zhí)行，即便托市價格進一步大幅下挫，與之相匹配的補貼政策也將同步出爐，只是這種過分干預(yù)的惠農(nóng)政策終究無法解決當(dāng)前國內(nèi)玉米庫存龐大的問題，這一難題恐繼續(xù)困擾2016年市場，仍需警惕。目前來看，2016年臨儲玉米收購政策的影響應(yīng)是遠期大于近期，期市大于現(xiàn)貨市場，同時面臨即將來臨的春節(jié)前備貨，筆者認為在傳聞中的定向銷售、運費補貼政策尚未正式出臺的情況下，整個市場回調(diào)風(fēng)險依舊，建議用糧企業(yè)謹(jǐn)慎為上，待相關(guān)政策出臺后方可批量入市建倉，尤其是優(yōu)質(zhì)玉米。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。