出口情況或?yàn)樗募径扔绊懩蛩貎r(jià)格的關(guān)鍵

“在煤企限產(chǎn)趨嚴(yán)，氣企停車(chē)減少，實(shí)際開(kāi)工率較高，印度招標(biāo)價(jià)格不佳，國(guó)內(nèi)需求難有起色等背景下，四季度尿素價(jià)格難有起色，但下行空間有限。11月份以后，重點(diǎn)關(guān)注環(huán)保、天然氣以及市場(chǎng)需求啟動(dòng)情況。”申銀萬(wàn)國(guó)期貨分析師周一敏在由申銀萬(wàn)國(guó)期貨、申萬(wàn)宏源證券河南分公司、鄭州商品交易所特別支持的第六屆鄭州期貨論壇說(shuō)。

據(jù)周一敏介紹，總體來(lái)看，我國(guó)尿素產(chǎn)能向大型化、先進(jìn)煤氣化方向發(fā)展的趨勢(shì)沒(méi)有改變。以無(wú)煙塊煤為原料，規(guī)模小于30萬(wàn)噸的裝置在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中劣勢(shì)更加明顯，淘汰速度加快。傳統(tǒng)生產(chǎn)區(qū)域產(chǎn)能仍然占有較大比例，內(nèi)蒙、新疆等區(qū)域產(chǎn)能也已舉足輕重。全國(guó)尿素開(kāi)工率大部分時(shí)間在55%—80%之間波動(dòng)，但進(jìn)入11月份供暖季后，由于天然氣保民用和環(huán)保原因，開(kāi)工率急劇下跌。

周一敏表示，目前產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)利潤(rùn)情況尚可，尿素價(jià)格較固定床的成本1600元/噸和水煤氣的成本1400元/噸左右還有一定的利潤(rùn)空間。同時(shí)，尿素與煤炭、合成氨之間的價(jià)差處于過(guò)去幾年的平均水平，尿素與甲醇之間的價(jià)差處于歷史低點(diǎn)，尿素生產(chǎn)方面短期無(wú)法提供太多支撐。“不過(guò)需要注意的是，每年11月到次年3月份國(guó)內(nèi)氣頭企業(yè)大多數(shù)都會(huì)停車(chē)或者限產(chǎn)，對(duì)于尿素市場(chǎng)的供應(yīng)影響比較大。”周一敏說(shuō)。

不過(guò)，周一敏認(rèn)為，2019年下半年，除了短期復(fù)合肥采購(gòu)需求以外，農(nóng)業(yè)需求并沒(méi)有什么亮點(diǎn)，后期價(jià)格走勢(shì)還需看工業(yè)需求和出口數(shù)據(jù)情況。工業(yè)需求方面，板材同樣受到環(huán)保政策影響，再加上國(guó)慶限產(chǎn)預(yù)期，短時(shí)間內(nèi)預(yù)計(jì)難有太多利好。“值得一提的是，出口則可能成為下半年影響尿素價(jià)格的最大因素，出口方面印標(biāo)雖然在需求量上提供一些支撐，但價(jià)格低于目前市場(chǎng)價(jià)格70—100元/噸。重點(diǎn)關(guān)注9月招標(biāo)情況，但國(guó)際尿素同樣處于供大于求的局面，尿素價(jià)格處于下跌通道，目前低于國(guó)內(nèi)價(jià)格25美元/噸。”周一敏說(shuō)。

周一敏認(rèn)為，短期內(nèi)尿素現(xiàn)貨可能繼續(xù)維持弱勢(shì)，若國(guó)際尿素價(jià)格依然不佳，則今年下半年國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格恐難有太多起色。不過(guò)11月氣頭停車(chē)限產(chǎn)預(yù)期仍在，價(jià)格繼續(xù)下跌將會(huì)接近固定床工藝成本，尿素價(jià)格大幅下跌可能性較小。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。