市場人士：有色金屬價格運行中樞或上移

10月20日，在深圳舉行的第八屆“中國有色金屬現(xiàn)貨·期貨互動峰會”上，與會人士表示，受宏觀形勢變化影響，有色金屬價格運行中樞或?qū)⑸弦?，銅、鋁等品種的價格反彈值得關(guān)注。

“總體來看，今年有色金屬行情出現(xiàn)反復(fù)，更多基于宏觀形勢的變化。”花旗銀行大宗商品策略師廖忺說，未來一年有色金屬價格將以寬幅振蕩為主，銅、鋁、鎳將維持寬幅波動，但價格中樞會比今年略高。

金瑞期貨研究所所長王思然認(rèn)為，綜合宏觀經(jīng)濟(jì)變化和銅現(xiàn)貨市場實際，未來銅價可能會迎來反彈。從當(dāng)前市場表現(xiàn)看，投資者對銅價過于悲觀，加上波動率處于歷史低位，即使基本面稍微改觀，銅價也會出現(xiàn)反彈以修復(fù)悲觀預(yù)期。

廖忺認(rèn)為，銅市場不存在大結(jié)構(gòu)性矛盾主導(dǎo)價格趨勢的情況，明年銅精礦短缺狀況可能會有所改善，“預(yù)計銅價將和宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢保持一致，明年經(jīng)濟(jì)可能會有所恢復(fù)，銅價恢復(fù)到6000美元/噸以上的概率較大”。

關(guān)于鋁市場，廖忺表示，今年鋁行業(yè)的主要問題是需求弱、成本下行。“預(yù)計明年需求增速會有所回升，但由于成本下行導(dǎo)致電解鋁產(chǎn)能增長較快，鋁市場明年或繼續(xù)維持供應(yīng)過剩狀態(tài)。”廖忺說。

廖忺認(rèn)為，鋅價下行空間非常大，不過未來一年價格下行程度取決于精煉鋅供應(yīng)會否過剩。“雖然現(xiàn)在鋅供應(yīng)小幅過剩，但全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢轉(zhuǎn)好，鋅會受到正向影響，需求會有所提升。”她說。

中金嶺南營銷中心總經(jīng)理助理蔣東林則表示，2016—2018年鋅價大幅上漲導(dǎo)致了2018—2020年礦山產(chǎn)能持續(xù)釋放，鋅精礦過剩的局面中期難以改變。今年下半年，礦山過剩進(jìn)一步向鋅錠過剩傳導(dǎo)，高加工費刺激冶煉端火力全開，供應(yīng)主導(dǎo)的行情在持續(xù)發(fā)酵。他認(rèn)為，2020年鋅價主要波動區(qū)間在2000—2400美元/噸。

對于鎳市場，廖忺認(rèn)為，除庫存等因素外，印尼明年禁止原礦出口值得關(guān)注，預(yù)計明年中國對印尼鎳礦進(jìn)口量會減少26萬噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。