動力煤走向還看煤電長協(xié)談判

10月以來，港口動力煤價格結束一個多月的盤整，持續(xù)回落。10月下旬，易煤北方港5500K平倉價格指數(shù)跌破10月年月長協(xié)均價570元/噸，隨后繼續(xù)下行，截至10月30日，易煤北方港5500K平倉價格指數(shù)報收于564元/噸，環(huán)比9月底下跌18元/噸，跌幅3.1%。

“當前市場處于供求雙弱，需求更弱的局面。從10月的市場變化可以看到，市場價格雖然整體跌勢較緩，但在年月長協(xié)均價處并未猶豫，直接打破，一路下行。這源于國慶假期結束后，需求端疲軟打擊了市場信心。”易煤研究院研究員楊潔接受記者采訪時表示，國慶假期結束后，坑口價格在取暖采購的支撐下，部分煤種價格小幅上漲一段時間后，整體煤價平穩(wěn)運行，近期價格快速回落，本周部分煤礦價格跌幅達到50—60元/噸，部分煤礦出現(xiàn)頂倉情況，個別大礦競價流標嚴重。他表示，坑口價格的回落體現(xiàn)了冬儲煤采購告一段落，同時港口流向的采購持續(xù)低迷，坑口需求支撐不再。

“電廠庫存將持續(xù)攀升，冬儲行情已經(jīng)難以期待。”楊潔分析表示，從電廠庫存來看，重點電廠以及沿海六大電廠庫存已然回升，截至10月30日，沿海六大電廠庫存合計1654.92萬噸，同比增幅3%。截至10月28日，重點電廠庫存創(chuàng)新高9446萬噸，比2018年最高庫存9332萬噸多114萬噸。以當前的庫存水平和日耗情況，電廠維持正常的長協(xié)采購已經(jīng)能夠滿足需求，提庫空間有限。北港庫存攀升至2500萬噸左右，即使沿海電廠加快提庫，供應端也足夠?qū)捲！?/p>

需求端話語權不斷提高，電廠議價權自然提升。楊潔告訴記者：“從近期的電廠采購的量以及價格來看，電廠招標壓價嚴重，且貿(mào)易商出貨意愿較強，低價競標頻繁出現(xiàn)。”

“原本寄希望于進口政策收緊能夠在一定程度提振市場，但事與愿違，市場并未停止下行的步伐。”楊潔表示，10月25日，華南地區(qū)個別港口通關政策收緊的消息傳出，夜盤2001合約跳空高開，一度升至565元/噸左右，但周一盤面上行動力已經(jīng)不足，周二開始加速回落。從現(xiàn)貨市場動向也可以看到，各方對于該消息反應較為冷靜。究其原因，他認為，一方面，個別港口通關政策收緊并未擴散至全國范圍，華東等地區(qū)海關政策并未改變。另一方面，年底臨近，在整體供求格局疲軟的大背景下，限制進口政策影響有限。

今年國家發(fā)改委采取了一系列措施降低一般工商業(yè)電價，并提出了明年起煤電標桿上網(wǎng)電價改為“基準價+上下浮動”確保工商業(yè)平均電價只降不升，2020年暫不上浮。楊潔表示，雖然該政策還未正式實施，但已影響了當下市場，市場各方普遍預期未來價格重心將進一步下移。同時，該政策則將進一步增加電廠經(jīng)營難度，電廠將大概率采取增加進口煤采購比例、爭取煤電長協(xié)談判的價格優(yōu)惠等措施加強對燃煤采購成本的管控。

“因此，即將舉行的煤電長協(xié)談判將對11月開始的市場行情產(chǎn)生較大影響。”楊潔如是說。

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