百家之言丨螺紋企穩(wěn) 下跌中繼還是底部已現(xiàn)？

背景：近日鋼價(jià)漲跌兩難，整體震蕩運(yùn)行。截至10月25日下午，螺紋2001合約，收于3344元/噸，周漲幅僅1.03%。對(duì)于下一階段走勢(shì)，多空雙方理由都十分充分。

有人認(rèn)為，目前庫(kù)存去化速度不差，需求仍然不錯(cuò)，后期政策還會(huì)有更強(qiáng)的驅(qū)動(dòng)力，目前鋼價(jià)底部已現(xiàn)。也有人表示，銀十步入尾聲，淡季將至，多地空氣污染預(yù)警已經(jīng)解除，螺紋現(xiàn)在僅僅是下跌中繼。

聚百家之言，解大家之惑?；诖耍?32期《懸賞問(wèn)答》我們將辯論的主題定為#螺紋企穩(wěn) 下跌中繼還是底部已現(xiàn)？#

從本期話題的投票結(jié)果來(lái)看：

A：64.4%的讀者認(rèn)為螺紋目前是下跌中繼。

B：35.6%的讀者認(rèn)為螺紋目前是底部已現(xiàn)。

從本次的投票結(jié)果來(lái)看，市場(chǎng)多數(shù)人士并不看好螺紋后期走勢(shì)?；仡櫛局?a href="http://m.wqcgm.cn/" target="_blank">鋼市，Mysteel統(tǒng)計(jì)口徑中螺紋鋼總量變動(dòng)較小，線盤(pán)因檢修/轉(zhuǎn)產(chǎn)/坯料不足而降產(chǎn)明顯。螺紋鋼增產(chǎn)12.98萬(wàn)噸，其中高爐企業(yè)占比56.32%，河北、河南、山西為主要增產(chǎn)省份。庫(kù)存方面，本周建筑鋼材廠庫(kù)環(huán)比下降16.6萬(wàn)噸，社庫(kù)自國(guó)慶節(jié)以來(lái)已連續(xù)下降四周，總量已低于去年同期。多重消息影響下，截至11月1日下午收盤(pán)，期螺主力合約收于3380元/噸，累計(jì)周漲幅1.08%。

我們從參與本次話題討論的讀者中，精選了“南京金明建材”、“南京采文”、“qm”、“任逍遙”、“沈倫”、“吳興”、“趙海波”、“cyd”、“慧悟”、“z”等10位業(yè)內(nèi)人士的留言，以其獨(dú)到的觀點(diǎn)，就本期話題，為你進(jìn)行全面解讀！

“南京金明建材”

目前社庫(kù)存量較往年同比確實(shí)處于低位，對(duì)于價(jià)格也是有的支撐之一。其次鋼材規(guī)格不全現(xiàn)象成為常態(tài)，成本支撐力度較強(qiáng)，還有就是市場(chǎng)，最后是供需兩端較月初有所改善，市場(chǎng)看漲情緒提升，下一波走勢(shì)應(yīng)該是12月月底，隨著北方停工發(fā)生變化。即使震蕩也沒(méi)有較大幅度變化，其中運(yùn)輸行業(yè)費(fèi)用上調(diào)影響，目前出貨效率明顯降低，運(yùn)費(fèi)上調(diào)壓力較大，很多終端關(guān)注點(diǎn)在于是否能及時(shí)到貨，忽略了價(jià)格，對(duì)于價(jià)格有一定的支撐作用

“任逍遙”

為了對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行“寬財(cái)政+穩(wěn)貨幣”在四季度會(huì)持續(xù)發(fā)力，在地方債發(fā)行提速背景下，基建有望保持增長(zhǎng)；在年尾“沖刺”效應(yīng)下，房地產(chǎn)也會(huì)保持一定韌性，另外有消息稱(chēng)近期有多地變相松綁限購(gòu)，說(shuō)明一些穩(wěn)增長(zhǎng)壓力大的城市確實(shí)有松綁樓市的動(dòng)機(jī)，別的城市會(huì)不會(huì)跟進(jìn)，有待觀察，故近期鋼價(jià)不會(huì)是單邊行情，有望觸底反彈，但力度不大。

“南京采文”

從目前市場(chǎng)環(huán)境看，下一階段繼續(xù)下跌的可能性較大，但跌幅有限。理由如下，需求大戶房地產(chǎn)市場(chǎng)投資主體日趨謹(jǐn)慎，雖有基建投資增速，但地方融資資金短板日趨凸顯，難度大，其次是隨著北方進(jìn)入冬季，階段性需求進(jìn)入萎縮，相對(duì)的產(chǎn)能會(huì)轉(zhuǎn)移到南方市場(chǎng)，對(duì)于價(jià)格顯然是有所沖擊的，最后，目前各個(gè)鋼廠產(chǎn)能維持高位，受無(wú)錫事件影響，運(yùn)輸效率降低，去庫(kù)存壓力大。

“qm”

地方債本來(lái)是一個(gè)重大利空，好多地方是借新還舊，難以為繼，但市場(chǎng)卻把地方債暫時(shí)的增發(fā)當(dāng)利好，我們應(yīng)該把問(wèn)題看透想透了再做判斷。螺紋鋼現(xiàn)貨的反彈就是曇花一現(xiàn)，反彈越高下跌越慘。北材南下已正式啟動(dòng)，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格還能漲嗎？

“沈倫”

后期走勢(shì)應(yīng)該是弱勢(shì)震蕩，現(xiàn)階段是基差過(guò)大，現(xiàn)貨抗跌，基差收攏，期貨向現(xiàn)貨靠攏。但受宏觀地產(chǎn)周期影響，大漲不可能了，現(xiàn)在是地產(chǎn)雖下滑，但韌性很大。另受前兩年鋼鐵行業(yè)整合影響，鋼廠對(duì)市場(chǎng)的把控能力加強(qiáng)，并不會(huì)出現(xiàn)2015年那種因?yàn)樵教澰缴a(chǎn)的現(xiàn)象。

“吳興”

目前反彈是由于大家對(duì)金九銀十期望大，前面?zhèn)淞藥?kù)存，發(fā)現(xiàn)不理想，都在拋售而不去接盤(pán)鋼廠，所以社庫(kù)下降明顯，這兩天有消息刺激下，有些商家集體補(bǔ)庫(kù)造成的暫時(shí)上漲。但未來(lái)經(jīng)濟(jì)下行沒(méi)有改觀，鋼鐵高產(chǎn)能又回來(lái)了，再也無(wú)法減下去了。環(huán)保不會(huì)一刀切了，后期還會(huì)下跌，冬儲(chǔ)重心要下移。

“趙海波”

現(xiàn)貨只是暫時(shí)起穩(wěn)，鋼價(jià)看似挺硬實(shí)則硬挺。原因如下：首先供需矛盾激化，鋼廠高產(chǎn)尤其北方陸續(xù)入冬需求會(huì)萎縮停滯，供大于求鋼廠庫(kù)存壓力大價(jià)格易跌難漲；其次宏觀經(jīng)濟(jì)不利，房地產(chǎn)陷入低迷建材需求下滑；再次臨近月底資金回籠壓力迫使鋼廠和鋼貿(mào)商出貨套現(xiàn)意愿強(qiáng)烈。

“cyd”

小紙條數(shù)據(jù)反應(yīng)出庫(kù)庫(kù)繼續(xù)下降，廠商的壓力并不大，庫(kù)存處于低位，物流運(yùn)輸受到影響，但價(jià)格仍然表現(xiàn)出一定的抗跌性，庫(kù)存規(guī)格再現(xiàn)缺貨現(xiàn)象，鋼廠在托市，鋼價(jià)還會(huì)有反復(fù)，重點(diǎn)關(guān)注紋鋼期貨反彈的力度，以及終端需求的強(qiáng)度，近期價(jià)格或在一定區(qū)間內(nèi)震蕩，待供需盾積累后再次走弱。

“慧悟”

當(dāng)前鋼廠高爐開(kāi)工率總體處于高位，近期資源供應(yīng)不會(huì)明顯減少，鋼廠價(jià)格下調(diào)對(duì)市場(chǎng)心態(tài)有一定影響，個(gè)別鋼廠發(fā)生安全事故，對(duì)強(qiáng)化短期安全檢查力度，但對(duì)市場(chǎng)提振作用有限，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)連續(xù)下降，且降幅有所加大，反映出當(dāng)前市場(chǎng)需求還可以，但市場(chǎng)續(xù)期不好，隨著市場(chǎng)淡季臨近，需求弱化將繼續(xù)強(qiáng)化，鋼材市場(chǎng)價(jià)格將繼續(xù)呈弱勢(shì)震蕩的態(tài)勢(shì)。

“z”

目前應(yīng)該是下跌中繼。雖然當(dāng)前庫(kù)存壓力不大，而且部分規(guī)格短缺對(duì)價(jià)格也形成支撐，但考慮到淡季需求走弱、鋼廠復(fù)產(chǎn)后產(chǎn)量增加以及鄰近月末資金緊張，所以商家心態(tài)仍謹(jǐn)慎，出貨為主，預(yù)計(jì)本周建材價(jià)格保持弱勢(shì)震蕩行情（先漲后跌）。

感謝業(yè)內(nèi)人士們的精彩觀點(diǎn)，不僅讓我們知曉了當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的市場(chǎng)看點(diǎn)，還談及了許多對(duì)于后市的看法，只希望上述業(yè)內(nèi)人士的精彩觀點(diǎn)能夠給大家?guī)?lái)一些幫助。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。